Após uma alta de 400% em um ano! Intel emite US$ 20 bilhões em ações para financiar "crescimento futuro"

A Intel busca ampliar a emissão de ações ordinárias para cerca de US$ 20 bilhões, com a demanda já superando US$ 100 bilhões, tornando-se uma das maiores operações de captação do mercado acionário dos Estados Unidos este ano. Esse movimento ocorre após as ações da companhia terem subido quase 400% nos últimos 12 meses, aproveitando a janela de alta valorização para acelerar a ampliação nas áreas de Inteligência Artificial física, chips personalizados e embalagem avançada.

De acordo com reportagem da Bloomberg na terça-feira, fontes a par do assunto afirmam que o preço da emissão pode ficar em US$ 95 ou mais por ação, representando um desconto de cerca de 6,5% em relação ao fechamento de sexta-feira passada. Quando a Intel anunciou a operação na manhã de segunda, a meta inicial era captar em torno de US$ 15 bilhões, mas, diante da demanda muito acima do esperado, a empresa rapidamente buscou elevar o valor para cerca de US$ 20 bilhões.

Se os bancos coordenadores exercerem integralmente a opção de lote suplementar, o valor final da captação pode ser ainda maior. Segundo a empresa, os recursos líquidos levantados serão utilizados para “finalidades corporativas gerais”, incluindo despesas de capital. A diretoria da Intel destacou que a demanda dos clientes na era da IA é “forte e sustentável”, e que a empresa enxerga “grandes oportunidades de crescimento” em IA física, chips personalizados, embalagem avançada e também na produção terceirizada de wafers, além de indicar que a operação busca manter o grau de investimento em seu rating de crédito.

Após o anúncio, as ações da Intel caíram cerca de 4%, mas se mantiveram estáveis no after-market. Ainda assim, acumulam alta próxima de 400% nos últimos 12 meses. O movimento reflete a preocupação do mercado com a diluição do capital no curto prazo, mas o excesso de demanda acima de US$ 100 bilhões também confirma forte confiança dos investidores institucionais na transformação da Intel.

Essa iniciativa confirma a avaliação feita pela consultoria de semicondutores SemiAnalysis há cerca de dois meses — segundo a qual a Intel precisava mesmo levantar capital via equity, sendo essa a forma mais ampla e barata de financiamento disponível nas condições atuais.

A oferta da Intel tem como coordenadores conjuntos o JP Morgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley e Citi. Quando a transação foi anunciada, o objetivo era captar US$ 15 bilhões. Diante do aquecimento da demanda, a empresa buscou ampliar para cerca de US$ 20 bilhões, quase um terço acima do objetivo inicial. Fontes reforçam ainda que as negociações seguem em andamento e tanto o montante quanto os detalhes do preço podem ser ajustados. A porta-voz da Intel recusou-se a comentar.

O volume desta captação está entre os maiores do mercado de ações dos EUA este ano. Segundo dados da Bloomberg, as maiores operações da bolsa americana em 2024 também partiram de empresas ligadas à IA — a Alphabet pretende captar até US$ 85 bilhões, enquanto a Oracle lançou uma oferta a mercado de US$ 20 bilhões. Assim, a operação da Intel está profundamente conectada à onda de capital direcionada para IA nesta temporada.

Janela de alta valorização, momento da oferta avaliado estrategicamente

A decisão da Intel de aproveitar este momento para ampliar fortemente o capital tem lógica clara. Sob comando do CEO Lip-Bu Tan, que colocou o ajuste financeiro como prioridade, as ações subiram cerca de 164% só este ano, e acumulam mais de 400% de alta em 12 meses, dando à companhia uma janela rara para captar grande volume de recursos com diluição acionária relativamente pequena.

A consultoria SemiAnalysis já havia apontado, há dois meses, que a Intel precisava de reforço de caixa via equity, dado que esta é, no momento, a principal alternativa para levantar grandes somas a baixo custo. Outras vias são claramente limitadas: o balanço da Intel já carrega cerca de US$ 45 bilhões em dívidas, chegando a US$ 51,5 bilhões incluindo a ponte de financiamento Apollo — ou seja, não há espaço para alavancagem adicional relevante; quanto à venda de ativos, a empresa já alienou o controle da Altera e parte da Mobileye, restando cerca de 48% e 78% de participação, respectivamente, restando pouca margem para monetização adicional; modelos alternativos, como o de investimentos conjuntos no setor de chips (SCIP), são caminhos que a gestão da Intel optou recentemente por reverter, com gasto de US$ 14,2 bilhões, tornando pouco factível repetir o movimento no curto prazo.

No último balanço trimestral, a Intel anunciou seu crescimento de receita mais forte em 15 anos, impulsionado principalmente pela explosão da demanda por CPUs em data centers. Com a ascensão de aplicações de IA autônoma, os CPUs da Intel ganham ainda mais importância no cenário de demanda por computação de IA, e a companhia já tem condições de repassar aumentos de preços devido à oferta apertada.

Na divulgação dos resultados, a Intel elevou a projeção de despesas de capital para 2026 para mais de US$ 20 bilhões e indicou que esse valor será “substancialmente maior” em 2027. O aumento contínuo do capex é um dos motores diretos para esta emissão de ações em grande escala. Com o reforço de caixa, a empresa terá recursos robustos para sustentar um ciclo prolongado de investimentos pesados.

No comunicado, a Intel enfatizou como prioridades estratégicas áreas como IA física, chips personalizados, embalagem avançada e foundries externas, destacando que estes mercados possuem “oportunidades significativas de crescimento”. Para a gestão, a demanda dos clientes de IA é “forte e sustentável”, e esses vetores são centrais para a lógica da oferta atual.

A análise da SemiAnalysis reforça que a divisão de fábricas terceirizadas da Intel está em um momento decisivo: a empresa acaba de anunciar seu mega projeto Terafab, enquanto escassez de capacidade N3 na TSMC abre demanda excedente na indústria, dando à Intel uma chance histórica de se tornar fornecedora líder de wafers de alto padrão. Para aproveitar esta janela, o capital necessário supera largamente o caixa gerado pelas operações. Assim, a captação de cerca de US$ 20 bilhões funcionará como munição para garantir o ritmo dos aportes e preservar o rating de investimento e a flexibilidade financeira no balanço.

Além disso, a reestruturação financeira envolve ainda atrair capital externo do governo americano e o possível investimento de concorrentes do setor, como a Nvidia. Após a conclusão da operação, resta ao mercado verificar se os recursos captados vão de fato se converter em ganhos de competitividade.