O “monstro” da IA suga ações tradicionais de software! IBM (IBM.US) sofre queda histórica enquanto ocorre a mais brutal limpeza orçamentária no setor de tecnologia

O aplicativo financeiro Zhihu notou que o alerta da IBM (IBM.US) sobre receitas muito abaixo do esperado esta semana destacou a crescente divisão entre os vencedores no campo da IA e outras empresas do setor de tecnologia.

Na terça-feira, a IBM afirmou não ter previsto que seus clientes desviariam seus gastos de seus produtos para se concentrarem em servidores, armazenamento e produtos de memória usados em computação de IA. As ações da empresa despencaram 25%, a maior queda diária desde a década de 1960. Mas, em sentido mais amplo, essa revelação explicou como a lógica atual de negociação do mercado tem derrubado o preço das ações de grandes empresas que oferecem produtos e serviços que não seguem a tendência da IA.

Brian Mulberry, principal estrategista de mercado da Zacks Investment Management, disse: "Isso não é apenas uma tropeçada (chave inglesa), é como um grande martelo," "Não é que não haja demanda por [outros serviços]. A demanda existe. É só que eles não conseguem concretizá-la porque o valor total de capital disponível para gastos é limitado."

Talvez o melhor exemplo dessa divisão sejam os gigantes do software Salesforce e ServiceNow, que vendem ferramentas para empresas gerenciarem vendas, recursos humanos e funções de TI. Essas ações já perderam cerca de um terço de seu valor este ano, estando entre as 20 piores ações do S&P 500.

Enquanto isso, o Índice de Semicondutores da Filadélfia subiu 68% em 2026 e está a caminho de registrar seu melhor desempenho anual desde 2009, apesar de ter caído 19% desde o recorde atingido em 22 de junho, pois investidores começam a questionar até onde estas ações ainda podem chegar.

Mulberry disse que é por isso que as notícias da IBM marcam um "momento crucial nos negócios de tecnologia". Isso destaca que as empresas estão deixando de lado produtos e serviços de tecnologia tradicionais para priorizarem infraestrutura e softwares de segurança ligados à IA, já que a existência da IA representa riscos à segurança das empresas e, por isso, os softwares de segurança têm se tornado cada vez mais valorizados. Com esses custos em alta — especialmente o preço crescente dos chips de armazenamento — as empresas estão sendo forçadas a reavaliar quanto podem investir em outras áreas.

Anurag Rana, analista da indústria, afirmou que desenvolvedores de software como Workday e SAP SE também podem sentir a pressão da realocação de gastos. Com essas empresas divulgando seus resultados nas próximas semanas, indicadores relevantes para negócios de tecnologia, como pedidos represados na nuvem e vendas de novas assinaturas, podem ficar aquém das expectativas de Wall Street. O resultado da ServiceNow está previsto para quarta-feira.

Rana escreveu em um relatório de 14 de julho: "Embora esse gap possa ser causado pela realocação do orçamento de TI, essa fraqueza fundamental pode ser interpretada como IA desestabilizando o negócio principal dessas empresas, o que pode pressionar ainda mais as avaliações do setor."

Wall Street vem reduzindo suas expectativas para o setor de software e serviços, com dados mostrando que a previsão é de crescimento de lucros de 16,5% até 2027, uma estimativa que está em queda constante há sete semanas. Um índice de ações de software como serviço (SaaS) caiu 27% este ano; em comparação, o índice mais amplo de software caiu 11%, enquanto o Nasdaq 100, mais voltado para tecnologia, subiu 15%.

As ações de software já vinham sofrendo por causa da IA, baseadas na suposição de que produtos de empresas como Anthropic e OpenAI eventualmente substituirão o que elas vendem. Por exemplo, a Starbucks está usando IA para desenvolver algumas ferramentas internas que podem substituir aplicativos comprados de empresas como IBM e Microsoft.

Para aqueles que estão fora do campo da IA, o aumento vertiginoso nos custos dos chips de armazenamento talvez seja o maior risco enfrentado, já que seus clientes estão sendo obrigados a gastar mais do que o esperado nesse componente fundamental da infraestrutura de IA. Para empresas como Micron e SanDisk, a demanda superou tanto a oferta que tanto os preços de seus componentes quanto suas ações dispararam. Como resultado, empresas que estão investindo em infraestrutura de IA estão enfrentando custos mais altos, o que tem pressionado seus orçamentos em outras áreas.

Paul Nolte, estrategista de mercado e gestor sênior de fortunas da Murphy & Sylvest Wealth Management, disse: "Isso parece ser o ápice de muitas tendências, mas não sabemos se outras empresas estão sentindo o mesmo impacto," "Se outras também estiverem, podemos supor que o crescimento da receita de muitas companhias irá desacelerar e os lucros sofrerão grandes impactos."

Ações de cibersegurança se recuperam desde o fundo de abril

Um ponto de destaque no setor de software é a cibersegurança, cujas ações estão se beneficiando das preocupações com o uso de IA por hackers. Um índice de ações de cibersegurança já subiu 46% este ano, atingindo uma máxima histórica na terça-feira.

Sarah Alaghehband, vice-presidente sênior de ações da Franklin Equity Group e gestora de portfólio, disse: "O mercado agora está mais focado em vencedores e perdedores do que em tratar todo o software de maneira generalizada (um golpe só para derrubar todos)."

Claro, os preços das ações já bastante depreciados podem oferecer oportunidades para investidores adquirirem os papéis de software de sua preferência a preços relativamente baixos. O índice de software como serviço hoje negocia a 15 vezes o lucro estimado para os próximos 12 meses, próximo ao seu nível mais baixo da história e bem abaixo da média de 53 vezes dos últimos 10 anos.

Ainda assim, dado o sentimento negativo dominante no setor, muitos profissionais de Wall Street permanecem cautelosos e temem que ainda seja cedo para tentar comprar na baixa.

Eric Clark, diretor de investimentos da Accuvest Global Advisors, afirmou: "O setor de software é como nadar onde há piranhas: você só não sabe onde elas estão, e acha que está seguro porque fez o dever de casa,". Essas ações precisam de um “trimestre impressionante de revelação” para mostrar ao mundo para onde essas grandes empresas estão indo. Ou então, elas ficam tão baratas que a margem de segurança interna se torna tão grande que você se sente confortável para entrar.