AbbVie está se aproximando do seu recorde histórico: após Humira, novos motores de crescimento já estão assumindo?

Bitget2026/09/16 04:58

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AbbVie (NYSE: ABBV) recentemente voltou a ser um dos principais destaques entre as grandes farmacêuticas. Em 14 de setembro, as ações da empresa subiram 1,81% para US$ 261,77, alcançando o quarto dia consecutivo de alta e ficando apenas cerca de 2% abaixo do recorde de 52 semanas de US$ 267,47 estabelecido no final de julho. Ainda mais notável é que essa alta ocorreu em um mercado geral enfraquecido, refletindo um crescente foco dos investidores nos fundamentos próprios da AbbVie. Resultados clínicos positivos recentes de Qulipta e etentamig reforçaram ainda mais as perspectivas de longo prazo do portfólio da empresa.

Humira continua em declínio, novos medicamentos já assumiram o protagonismo

Nos últimos anos, a principal controvérsia sobre investimentos na AbbVie girou em torno do Humira. Com a entrada de biossimilares no mercado, a receita deste antigo líder global de vendas de medicamentos caiu rapidamente de forma contínua. No segundo trimestre de 2026, a receita de Humira foi de apenas US$ 756 milhões, uma queda de 35,9% ano a ano.

No entanto, os negócios gerais da AbbVie já romperam claramente a dependência excessiva do Humira. No segundo trimestre, a receita total da empresa atingiu US$ 16,99 bilhões, um crescimento anual de 10,2%. Entre eles, Skyrizi gerou US$ 5,505 bilhões, um aumento de 24,4% ante o ano anterior; Rinvoq totalizou US$ 2,525 bilhões, aumento de 24,5% em relação ao ano passado. Ambos os medicamentos imunológicos, juntos, contribuíram com mais de US$ 8 bilhões no trimestre, superando amplamente o atual desempenho do Humira.

Este é também o ponto-chave da mudança lógica de avaliação da ABBV nos últimos anos. O foco do mercado passou de "quanto mais o Humira pode cair" para o potencial de expansão do novo portfólio imunológico, liderado por Skyrizi e Rinvoq. O "patent cliff" do Humira ainda aparece nos relatórios financeiros, mas seu impacto negativo sobre o crescimento geral da empresa está sendo rapidamente absorvido pelos novos produtos.

Linha de neurociência e oncologia começa a oferecer uma segunda camada de crescimento

Para além da imunologia, a AbbVie também está expandindo novas fontes de crescimento. No segundo trimestre, a linha de neurociência gerou receita de US$ 3,228 bilhões, um crescimento de 20,3% ano a ano, com Vraylar, Botox Therapeutic, além de Ubrelvy e Qulipta atuando como importantes componentes da divisão.

Em 10 de setembro, a AbbVie anunciou novos resultados de estágio avançado do Qulipta (atogepant). O medicamento atingiu o endpoint primário em ensaios para enxaqueca relacionada ao ciclo menstrual, além de apresentar resultados positivos em indicadores secundários como disfunção funcional, desempenho cognitivo e uso de medicamentos para crises agudas, dando base para expandir ainda mais suas indicações.

Ao mesmo tempo, o candidato oncológico hematológico da empresa, etentamig, também atingiu seu objetivo primário em estudos avançados para mieloma múltiplo. Os dados mostram uma taxa de resposta objetiva de 74%, contra 45,7% no grupo controle, além de reduzir o risco de progressão da doença ou morte em 60%. Se o processo de comercialização futura correr bem, o medicamento pode se tornar um novo ponto de apoio para o segmento oncológico, atualmente com crescimento modesto.

AbbVie continua proativamente reforçando seu pipeline para a próxima década

Os investimentos da AbbVie em ativos de P&D externos também estão acelerando. Em 3 de setembro, a empresa concluiu a aquisição da Apogee Therapeutics, em negócio avaliado em aproximadamente US$ 10,9 bilhões. Os principais ativos da Apogee incluem o candidato avançado zumilokibart para dermatite atópica e o APG273 em desenvolvimento para asma, fortalecendo ainda mais o já dominante pipeline imunológico da AbbVie.

Isso evidencia que a estratégia atual da AbbVie está bastante clara: por um lado, manter o crescimento com Skyrizi e Rinvoq; por outro, buscar reposição de portfólio até 2030 através da neurociência, oncologia e aquisições externas.

Os riscos também merecem atenção. Skyrizi e Rinvoq vêm assumindo um peso cada vez maior no crescimento da empresa; caso o desempenho de ambos decepcione, a avaliação de mercado pode ser pressionada rapidamente. Além disso, no segundo trimestre de 2026, a receita do segmento oncológico da AbbVie ainda caiu 1,5% ano a ano; a divisão de estética cresceu somente 0,3%. Há diferenças óbvias de intensidade de crescimento entre as diferentes divisões da companhia.

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