Sandisk recua apesar de superar amplamente as estimativas de resultados: será que o nível mínimo de 1200 $ se mantém?

A Sandisk superou claramente as estimativas de resultados, mas a ação permaneceu altamente volátil após a divulgação. A receita do 4.º trimestre fiscal de 2026 atingiu 8.965 mil milhões de dólares, um aumento homólogo de 372%, enquanto o EPS ajustado se situou em 39.25 $ e a margem bruta atingiu 84.6%. A receita dos centros de dados aumentou 103% face ao trimestre anterior e continuou a ser o principal motor de crescimento da empresa.

O problema não esteve no trimestre mais recente. O mercado já tinha incorporado preços mais elevados da NAND, o forte aumento da procura de armazenamento para IA e a expansão contínua das margens. Embora a administração tenha apontado para um novo crescimento do EPS no próximo trimestre, o ponto médio das suas perspetivas para a margem bruta ficou ligeiramente abaixo do registado no último trimestre, suscitando receios de que o ritmo de crescimento dos resultados possa estar a aproximar-se de um pico no curto prazo.

Atualmente, Wall Street prevê um EPS de aproximadamente 206.50 $ e 249.80 $ para os anos fiscais de 2027 e 2028, respetivamente, o que implica rácios P/E futuros de cerca de 6.5 e 5.4 ao preço atual da ação. No entanto, cerca de dois terços do crescimento sequencial da receita da Sandisk resultaram de preços mais elevados. Por isso, os investidores mostram-se relutantes em avaliar os resultados no pico do ciclo da mesma forma que avaliariam os lucros de uma empresa de crescimento convencional.

Perspetiva técnica: antiga líder de momentum entra numa fase de recuperação marcada por elevada volatilidade

Após recuar do seu máximo histórico de 2354 $, a SNDK rompeu abaixo dos 2000 $, 1700 $ e 1500 $. O gráfico diário apresenta agora uma sequência clara de máximos e mínimos progressivamente mais baixos, confirmando a quebra da anterior tendência de alta. A ação caiu brevemente para perto de 1000 $ no final de julho e depois recuperou acentuadamente, mas ainda não reconquistou nenhuma das principais zonas de quebra.

Por conseguinte, o avanço atual deve ser encarado sobretudo como uma recuperação após condições de sobrevenda e um aumento impulsionado pelo fecho de posições short, e não como a confirmação de uma nova tendência otimista. A estrutura não melhorará de forma significativa enquanto a ação não ultrapassar o máximo da recuperação anterior e reconquistar a antiga plataforma em torno dos 1600 $.

Ainda assim, a movimentação de preços após os resultados não foi inteiramente pessimista. A SNDK caiu brevemente para cerca de 1198 $ antes de atrair uma forte procura. Esse nível coincide de perto com o mínimo anterior próximo dos 1222 $, o que sugere que a zona entre 1,200 $ e 1250 $ concentra uma procura genuína, em vez de representar apenas um suporte psicológico num número redondo.

Enquanto esta zona se mantiver, a ação poderá formar um duplo fundo no curto prazo e tentar uma nova recuperação. No entanto, um fecho diário decisivo abaixo dos 1,200 $ invalidaria essa configuração e aumentaria a probabilidade de outro movimento em direção à zona entre 1050 $ e 1100 $.

O principal obstáculo é a forte oferta acima do preço atual, criada pela quebra anterior. A SNDK caiu rapidamente de níveis superiores a 1,600 $, deixando uma grande concentração de posições bloqueadas entre cerca de 1550 $ e 1,700 $. Qualquer recuperação até esta área enfrentará provavelmente vendas por parte de investidores que procuram sair perto do ponto de equilíbrio, bem como novas reduções de posições por fundos que seguem tendências.

Por esse motivo, mesmo um movimento acima dos 1450 $ apenas reforçaria a possibilidade de recuperação. Seria necessária uma quebra sustentada e com elevado volume acima dos 1,600 $ para que a estrutura de médio prazo passasse de pessimista para neutra.

Níveis principais

O ponto de viragem imediato no curto prazo é a zona de suporte entre 1,200 $ e 1,250 $. Se esta se mantiver e a ação reconquistar os 1300 $, os próximos objetivos de recuperação serão 1350 $ e, depois, a zona entre 1,450 $ e 1465 $. Uma quebra acima dos 1,465 $ indicaria que a pressão vendedora após os resultados está a começar a diminuir.

A área entre 1,550 $ e 1610 $ é a principal zona de reversão da tendência no médio prazo. Um movimento sustentado acima dos 1,600 $ abriria caminho para a zona entre 1695 $ e 1750 $, seguido de uma possível extensão até à zona entre 1900 $ e 2050 $.

Se a SNDK fechar decisivamente abaixo dos 1,200 $, a estrutura do mínimo anterior será invalidada e a próxima zona de suporte passará para o intervalo entre 1,050 $ e 1,100 $. Uma quebra abaixo dos 1,000 $ sugeriria que o mercado está a aplicar um desconto mais acentuado aos resultados da Sandisk no pico do ciclo da NAND.

Estratégia de trading

Os traders agressivos podem acompanhar a reação compradora na zona entre 1,200 $ e 1,250 $. Se a ação estabilizar e reconquistar os 1,300 $, poderá ser considerada uma pequena posição com vista a uma recuperação até aos 1,350 $ e, depois, à zona entre 1,450 $ e 1,465 $. Uma quebra abaixo dos 1190 $ invalidaria a configuração.

Os traders mais conservadores deverão aguardar por uma quebra confirmada acima dos 1,465 $ antes de avaliarem se a SNDK poderá desafiar os 1,600 $. A reconquista dos 1,465 $ sinalizaria um alívio da pressão vendedora no curto prazo, mas apenas uma quebra acima dos 1,600 $ confirmaria uma melhoria significativa da tendência de médio prazo.

Os investidores de longo prazo não deverão constituir uma posição sobredimensionada apenas porque a ação é negociada a cinco ou seis vezes os resultados futuros. Um sinal de entrada mais fiável seria uma recuperação com elevado volume acima dos 1,600 $. Tal quebraria a atual estrutura pessimista e criaria as condições para um novo movimento de acompanhamento da tendência.

Conclusão

Os fundamentos da Sandisk continuam sólidos, mas a estrutura técnica ainda não concluiu uma reversão.

A configuração atual depende de três condições progressivamente mais fortes:

• Os 1,200 $ determinam se a estrutura de formação de fundo permanece intacta.
• Os 1,465 $ determinam se a recuperação após condições de sobrevenda poderá continuar.
• Os 1,600 $ determinam se a tendência de baixa de médio prazo terminou.

Até que a SNDK reconquiste decisivamente os 1,600 $, a ação deverá continuar a ser encarada como uma transação de recuperação com elevada volatilidade, e não como o início de uma nova tendência de alta principal.