Musk o produkcji chipów: Zdolność masowej produkcji w Chinach często przewyższa sumę możliwości reszty świata

Najnowsze stanowisko Muska dotyczące zdolności chińskiego przemysłu do działania na dużą skalę, ponownie wzbudziło niepokój związany z konkurencją w branży chipów.

Poprzedniej nocy, wiadomość o przełomie technologicznym chińskiego producenta chipów pamięci, Changxin Memory, wywołała wstrząsy na giełdzie amerykańskich spółek z sektora chipów – indeks Philadelphia Semiconductor spadł w poniedziałek o 2,7%, osiągając najniższy poziom od trzech tygodni. Spółki związane z produkcją chipów pamięci, takie jak Micron, SanDisk, SK Hynix ADR, prowadziły spadki, a obawy rynku dotyczące przyspieszonego wejścia chińskich firm na rynek pamięci do serwerów AI o wysokiej marży były wyraźnie widoczne.

W związku z tymi ruchami, analityk AI Melvin stwierdził, że całkowicie nie rozumie fali wyprzedaży akcji producentów pamięci i uważa, iż reakcja rynku jest przesadzona oraz nieuzasadniona.

Następnie Musk odpowiedział na platformie społecznościowej X, pisząc, że jeśli Chiny opanują metodę produkcji danego produktu, ich zdolność do realizacji produkcji na dużą skalę często przekracza sumę możliwości innych regionów świata – czego przykładem są baterie litowe i energia słoneczna. Jednocześnie wyraził wyraźne zaniepokojenie tempem, w jakim Chiny doganiają innych na rynku chipów pamięci, twierdząc, że w przypadku standardów uniwersalnych, takich jak LP5 i LP6, "Chiny wydają się szybko osiągać postępy".

Musk: Chińska zdolność do działania na dużą skalę to przewaga systemowa

Musk określił zdolność Chin do realizacji produkcji na dużą skalę jako przewagę systemową, a nie przypadkową. Napisał: "Kiedy Chiny odkryją, jak produkować jakiś produkt, ich zdolność do działania na dużą skalę często przekracza sumę możliwości reszty świata. Byliśmy tego świadkami w sektorze baterii litowych i energetyki słonecznej."

Odwołał się także do SpaceX, wskazując, że SpaceX jest jednym z nielicznych wyjątków – masa wynoszona na orbitę przez SpaceX jest niemal dziesięciokrotnie większa niż przez wszystkie inne rakiety razem wzięte. Dodał jednak, iż obecnie Chiny już dominują pod względem masy wynoszonej na orbitę przez rakiety inne niż SpaceX, "SpaceX jest wyjątkiem w tej macierzy".

W obszarze chipów pamięci Musk wyraził się jeszcze bardziej bezpośrednio. Stwierdził, że RAM jeszcze trzy lata temu był nisko marżowym masowym produktem, zaś standardy takie jak LP5 i LP6 mają uniwersalną konstrukcję i "Chiny wydają się szybko rozwiązywać ten problem". Jednocześnie wskazał, że architektura HBM nowej generacji, warstwa SRAM pod logiką oraz technologia trójwymiarowego układania RAM ponad warstwą logiki z jednoczesnym rozwiązaniem problemu odprowadzania ciepła, będą stanowić dużo trudniejsze wyzwanie technologiczne.

Przełom technologiczny Changxin Memory wywołuje wyprzedaż na rynku

Stanowisko Muska nie pojawiło się znikąd. Tuż przed tym, w weekend, prezes Changxin Memory, dr Cao Kanyu, podczas branżowej konferencji ogłosił, że firma osiągnęła kluczowy postęp w architekturze jednostki pamięci nowej generacji 4F² i planuje wprowadzić produkty DDR5 do serwerów opartych na tej architekturze do końca 2026 roku.

Główną zaletą architektury 4F² jest mniejsza powierzchnia jednostki pamięci. W typowej architekturze DRAM 6F², F oznacza minimalną szerokość linii procesu technologicznego, a projekt 4F² pozwala teoretycznie pomieścić o około jedną trzecią więcej bitów na jednostce powierzchni, obniżając tym samym koszt jednostkowy i lepiej nadając się do dużych modułów pamięci wymaganych przez serwery AI. Cao Kanyu wyjaśnił, że ta konstrukcja wykorzystuje własny pionowy tranzystor z otaczającą bramką, aby zapobiec wyciekom prądu, bezpośrednio celując w rynek DRAM do serwerów AI o wysokiej marży.

Ta informacja nagle wzbudziła obawy rynku dotyczące przyspieszonego wejścia chińskich producentów do segmentu chipów pamięci premium, stając się bezpośrednią przyczyną poniedziałkowej zbiorowej wyprzedaży akcji z sektora chipów. Technologie były najsłabszym segmentem rynku amerykańskiego w tym dniu, a spółki z branży chipów pamięci ucierpiały najbardziej. Micron spadł poniżej poziomu 1000 USD, kończąc sesję z około 4% stratą; SanDisk spadł o niemal 6%; SK Hynix ADR i Super Micro Computer odnotowały spadki powyżej 4%; Seagate Technology spadł o ponad 3%; Quantum stracił ponad 9%; Corning również odnotował duży spadek.

Logika tych wyprzedaży była jasna: jeśli chińskie firmy mogą wejść do zdominowanego wcześniej przez amerykańskie i południowokoreańskie przedsiębiorstwa rynku chipów pamięci premium z niższymi kosztami i na większą skalę, to rentowność tych firm zostanie znacząco ograniczona. Publiczne stanowisko Muska jeszcze bardziej wzmocniło przewidywania inwestorów dotyczące zmian w tej konkurencyjnej strukturze.