AstraZeneca (AZN.US)/Daiichi Sankyo (DSNKY.US) TROP2 ADC otrzymał zgodę na nową wskazówkę terapeutyczną w Chinach

Chińska Ludowa Bank wyraziła swoje stanowisko dotyczące polityki kursu wymiany juana. Podkreślono, że ocena dokonana przez IMF odnosi się do realnego efektywnego kursu wymiany i nie powinna być błędnie interpretowana jako opinia o nominalnym kursie wymiany. Realny efektywny kurs wymiany jest określany zarówno przez nominalny kurs, jak i relatywne ceny krajowe oraz zagraniczne, częściej odzwierciedlając wpływ makroekonomiczny oraz relacje pomiędzy popytem i podażą gospodarki. Jednak niektóre poglądy celowo lub przypadkowo przedstawiają wyniki oceny równowagi zewnętrznej IMF jako odniesienie do nominalnego kursu juana, a nawet kursu juana względem dolara amerykańskiego, aby twierdzić o oficjalnych podstawach do krytyki walutowej. W rzeczywistości, zalecenia IMF dla Chin skupiły się głównie na aktywnym zwiększaniu popytu wewnętrznego oraz politykach strukturalnych, a nie na promowaniu aprecjacji kursu juana.

Ogromny deficyt budżetowy Francji podniósł koszt zadłużenia do najwyższych poziomów od dziesięcioleci, a wstrząsy te mają historyczne znaczenie. Deficyt budżetowy Francji w tym roku ma wynieść 5,4% PKB, wyraźnie przewyższając inne państwa członkowskie UE i przekraczając ustanowiony przez UE limit 3%; od 1974 roku Francja nie zrównoważyła budżetu. Wraz ze starzeniem się społeczeństwa, będąc drugim największym gospodarczo krajem UE, presja na publiczne finanse Francji prawdopodobnie wzrośnie. Od zeszłego miesiąca studenci zainicjowali masowe protesty, domagając się zwiększenia inwestycji w francuskie szkoły średnie; do protestów dołączyły związki zawodowe i nauczyciele. Dealerzy obligacji już uwzględnili te czynniki w cenach – różnica w rentowności 10-letnich francuskich i niemieckich obligacji wynosi około 1,4 punktu procentowego, zbliżając się do najwyższego poziomu z 2012 roku. Strateg z instytucji stwierdził, że w trakcie ostatnich zawirowań różnica rentowności obligacji francuskich i niemieckich rzeczywiście osiągnęła najwyższy poziom od czasu zjednoczenia Niemiec w 1990 roku. Strateg zauważył również, że nominalna stopa zwrotu z 10-letnich francuskich obligacji jest obecnie najgorsza od 223 lat, a równie zły okres można było zaobserwować tylko podczas przemocy rewolucji francuskiej. Zadłużenie Francji rośnie i wynosi już około 3,5 biliona euro, czyli 3,9 biliona dollars; podczas globalnego kryzysu finansowego w 2008 stosunek długu do PKB dla Francji był porównywalny z Niemcami i znacznie niższy niż we Włoszech, ale obecnie jest znacznie wyższy niż w Niemczech i zbliża się do poziomu włoskiego. Strateg wskazał, że poza tymczasowym wzrostem podczas pandemii, stosunek długu do PKB we Włoszech utrzymuje się stabilnie od ponad 10 lat, natomiast obecnie rentowność francuskich obligacji przewyższa niemieckie, włoskie i hiszpańskie. Francuski rynek akcji również jest pod presją – główny indeks giełdowy radzi sobie gorzej niż inne europejskie indeksy, od początku 2024 roku wzrósł tylko o około 4%, podczas gdy indeks Stoxx 600 wzrósł o ponad 30%, a DAX o ponad 50%. Deficyt budżetowy, protesty polityczne i rosnące zadłużenie nakładają się na siebie, powodując presję na francuskie aktywa; dalsza uwaga skupia się na negocjacjach budżetowych, wypowiedziach agencji ratingowych i kierunku spreadu francusko-niemieckiego.

Bernstein obniżył cenę docelową dla McDonald's (MCD.US) z 295 dolarów do 250 dolarów.