Paramount PSKY.US blisko zawarcia ugody w sprawie przejęcia Warnera za 110 miliardów dolarów, ale niektórzy prokuratorzy stanowi nadal nie wyrażają poparcia

Według aplikacji Strefa Finansowa, Paramount Sky (PSKY.US) prowadzi zaawansowane negocjacje z prokuratorami generalnymi poszczególnych stanów, aby doprowadzić do realizacji transakcji o wartości 110 miliardów dolarów, polegającej na przejęciu Warner Bros. Discovery (WBD.US). Jednak nie wszyscy prokuratorzy przez te stany popierają tę propozycję. Osoby zaznajomione ze sprawą ujawniły, że w ostatnich dniach kalifornijski prokurator generalny Rob Bonta, który przewodzi koalicji dwunastu stanów zaskarżających transakcję, intensywnie pracował nad osiągnięciem ugody z Paramount. Prokurator generalna Nowego Jorku Letitia James cały czas sprzeciwia się obecnym warunkom umowy i chce zapewnić pracownikom dodatkową ochronę. W raporcie wskazano także, że Connecticut i co najmniej dwa inne stany wyrażają zastrzeżenia wobec porozumienia i obecnie nie popierają tej propozycji. Stanowiska tych stanów wymagają od Paramount dalszych ustępstw. Według innego źródła zaznajomionego z negocjacjami, prokurator generalny Connecticut, William Tong, „stara się chronić niezależność CNN i CBS News”.

Akcje Warner Bros. Discovery wzrosły w piątek wieczorem po sesji o 8,3%, po doniesieniu, że negocjacje ugodowe między Paramount a Robem Bontą weszły w zaawansowaną fazę. Według innego wcześniejszego raportu, ustalenia ugodowe obu stron obejmują niezależny nadzór nad CNN oraz zobowiązanie co do liczby filmów wydawanych w kinach.

Paramount stoi przed ostateczną próbą, która zdecyduje o losie jego imperium medialnego. Transakcja o wartości aż 111 miliardów dolarów, mająca na celu połączenie Paramount z Warner Bros. Discovery w nowego hollywoodzkiego giganta, uzyskała już aprobatę antymonopolową w 68 krajach i jurysdykcjach na całym świecie, ale napotkała opór na rynku krajowym USA ze strony dwunastu stanów rządzonych przez Demokratów i Amerykańskiej Gildii Pisarzy (WGA), które wytoczyły antymonopolowy pozew.

Ta największa w historii Hollywood batalia dotycząca fuzji rozpoczęła się w lipcu tego roku. 13 lipca, na czele z kalifornijskim prokuratorem generalnym Robem Bontą, formalnie złożono pozew w imieniu jedenastu innych stanów, zarzucając, że przejęcie Warner Bros. Discovery przez Paramount za 111 miliardów dolarów poważnie zaszkodzi konkurencji rynkowej.

W pozwie wskazano, że połączenie obu podmiotów da nielegalny udział w rynku w zakresie produkcji filmowej i telewizji kablowej. Konkretne dane wskazują, że połączone kanały Paramount (takie jak MTV i Nickelodeon) oraz Warner Bros. będą odpowiadać za 27% wszystkich opłat płaconych właścicielom kanałów przez dystrybutorów telewizji płatnej oraz za 34% udziału w widowni na podstawowych sieciach telewizji kablowej.

20 lipca federalny sędzia okręgowy z Kalifornii, Araceli Martínez-Olguín, wydała tymczasowy nakaz wstrzymania transakcji przynajmniej na dwa tygodnie. Wkrótce potem Paramount zgodził się na wstrzymanie transakcji najpóźniej do czerwca 2027 roku, czekając na decyzję sądu. Rozprawa antymonopolowa została wyznaczona na 2 marca 2027 roku.

Opóźnienie wywołane pozwem powoduje ogromną presję finansową na Paramount. Zgodnie z warunkami transakcji, jeśli połączenie nie zostanie zakończone do 30 września 2026 roku, Paramount Sky będzie musiał każdego dnia wypłacać akcjonariuszom Warner Bros. Discovery „opłatę czasową” (ticking fees) w wysokości 7 milionów dolarów.

Paramount złożył w sądzie wniosek, by dwanaście pozwanych stanów zapewniło kaucję w wysokości 1,88 miliarda dolarów, aby pokryć koszty opóźnienia transakcji spowodowane przez proces. Firma wskazuje, że do zakończenia rozprawy w marcu przyszłego roku i złożenia ostatecznych pisemnych argumentów, już wypłaci akcjonariuszom Warner Bros. Discovery 1,3 miliarda dolarów bezpowrotnych „opłat czasowych”.

Rob Bonta oświadczył, że przed wyrażeniem zgody na ugodę chce wprowadzenia znaczących zmian w transakcji. Paramount deklaruje, że jest otwarty na pewne strukturalne środki zaradcze.

W obliczu rosnącej presji procesowej Paramount rozważa ważną strategię odejścia od części aktywów. Szacuje się, że jeśli Paramount zgodzi się sprzedać należące do Warner Bros. Discovery sieci Turner Networks jako część ugody procesowej, firma może pozyskać ok. 8 miliardów dolarów oraz uzyskać wsparcie prawne.

Turner Networks to jeden z najcenniejszych zbiorów aktywów Warner Bros. Discovery, obejmujący takie kanały jak TBS, TNT i CNN. Te kanały generują roczny EBITDA (zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i deprecjacją) wynoszący ok. 2 miliardów dolarów; cena za ten biznes szacowana jest na ok. czterokrotność tych zysków. Wcześniej podawano, że Paramount rozważa sprzedaż aktywów Warner Bros. takich jak HGTV i Food Network, aby rozwiązać sprawę sądową.

Sprzedaż Turner Networks to dla Paramount miecz obosieczny. Analityk LightShed Partners, Rich Greenfield, zaznacza, że celem Paramount przy przejęciu Warner Bros. Discovery było przede wszystkim zintegrowanie dużych zasobów telewizyjnych obu firm w celu zwiększenia efektywności operacyjnej. Jednak pod presją procesu antymonopolowego, poświęcenie części aktywów, by ochronić całą transakcję, może okazać się konieczną ceną dla Paramount.