Ceny srebra i złota ostrożnie odbijają, ale analitycy uważają, że prawdopodobieństwo trwałych wzrostów jest minimalne

Źródło: Światowa Relacja Rynków

Metale szlachetne po okresie ciągłej presji sprzedażowej w ostatnich dniach odnotowały odbicie, jednak analitycy wskazują, że ceny złota oraz srebra mają trudną drogę do powrotu na historyczne szczyty osiągnięte na początku tego roku.

W środę rano spotowa cena srebra wynosiła 59,47 USD za uncję, co oznacza wzrost o około 6,3% w stosunku do poziomu 55,9 USD/uncję z końca zeszłego tygodnia; w tym samym czasie spotowa cena złota wzrosła o około 2,4%, osiągając 4119,04 USD za uncję.

Strategowie grupy ING towarów Warren Patterson oraz Ewa Manthei w opublikowanej w środę analizie wyjaśnili, że obecna zwyżka wynika z „kupowania po niższych cenach po ostatnim osłabieniu”, a nie ze “zmiany geopolitycznej lub makroekonomicznej sytuacji”.

Wysokie stopy procentowe oraz silny dolar osłabiły atrakcyjność metali szlachetnych; jednocześnie konflikt z Iranem podniósł ceny ropy, co doprowadziło do przepływu kapitału do innych klas aktywów i zmieniło ogólny krajobraz rynku.

Patterson i Manthei podkreślili: “Napięcia na Bliskim Wschodzie nadal wspierają metale szlachetne, ale rynek równocześnie analizuje dwie kwestie: z jednej strony słabsze dane gospodarcze z USA, z drugiej – ryzyko inflacji wynikające ze wzrostu cen energii.”

Analitycy ING dodali, że ceny złota „prawdopodobnie będą nadal uzależnione od sytuacji na rynku energii oraz oczekiwań dotyczących polityki monetarnej USA”, natomiast srebro „przy utrzymaniu dobrej kondycji metali przemysłowych i wzmożonym popycie na bezpieczne aktywa może kontynuować relatywnie lepsze wyniki”.

Wskazali: „Wzrost cen srebra wynika zarówno z jego statusu bezpiecznej przystani, jak i odbudowy sentymentu w sektorze metali przemysłowych, z kluczową rolą miedzi.”

W przeciwieństwie do tego poglądu, analitycy Bank of America uważają, że po najgorszym kwartale od 13 lat odnotowanym w ciągu trzech miesięcy do końca czerwca, ceny złota mają jeszcze przestrzeń do dalszych spadków.

Bank of America napisał w raporcie z 16 lipca: „Pojawienie się sygnału death cross, wysoki poziom netto pozycji długich oraz podobieństwo obecnej sytuacji do historycznych szczytów wskazuje na groźbę głębszej i dłuższej korekty cen złota.”

UBS wyraża sceptycyzm wobec możliwości odbicia cen srebra i ostrzega inwestorów przed zaczynaniem pozycji na srebrze.

Ten szwajcarski bank inwestycyjny w tym tygodniu obniżył docelową cenę wejścia w srebro, uznającą za atrakcyjną, z wcześniejszych około 55 USD/uncję do przedziału 48–50 USD/uncję.

Strateg UBS Dominik Schneider napisał w raporcie opublikowanym 20 lipca: „Uważamy, że krótkoterminowe bariery dla wzrostu srebra mogą się utrzymać. Pogarszająca się sytuacja na Bliskim Wschodzie, rosnący koszt utrzymywania pozycji na srebrze, wraz z utrzymaniem silnego dolara, stale obniżają nastroje rynkowe. W ujęciu makroekonomicznym brakuje impulsów, które mogłyby zachęcić inwestorów do zwiększania długich pozycji na srebrze. Popyt inwestycyjny jest niestabilny, a ceny srebra nie osiągnęły jeszcze solidnego fundamentu.”