14 platform Perp DEX – kompleksowe porównanie: kto może zostać następnym Hyperliquid?

深潮2025/09/27 21:18

Pokaż oryginał

Przez:深潮TechFlow

Dla inwestorów detalicznych, w przypadku projektów, które jeszcze nie miały TGE, można wybrać kilka do interakcji i zdobywania punktów; dla projektów, które już przeszły TGE, należy brać pod uwagę zarówno kapitalizację rynkową, jak i trend, najlepiej kupować, gdy cena jest już po prawej stronie wykresu.

Bitget oferuje kompleksowe usługi handlu kryptowalutami, akcjami i złotem. Handluj teraz!

Pakiet powitalny o wartości 6200 USDT dla nowych użytkowników! Zarejestruj się teraz

Dla inwestorów detalicznych: w przypadku projektów przed TGE można wybrać kilka do interakcji i zbierania punktów, natomiast projekty po TGE należy analizować pod kątem kapitalizacji rynkowej i trendu – najlepiej kupować po prawej stronie wykresu.

Autor: Biteye, główny współtwórca Viee

Przeprowadziliśmy systematyczne porównanie czołowych Perp DEX pod względem wolumenu na Defillama, analizując je w sześciu wymiarach: cechy, sposób uczestnictwa, powiązania kapitałowe itd. Projekty zostały sklasyfikowane według popularności na poziomach S+, S, A, co pozwala szybko zrozumieć kluczowe strategie każdego z nich.

01 Przegląd

Ekosystem Binance (Aster, StandX), Amber (edgeX), Paradigm (Paradex), Solana (BULK/Backpack/Jupiter/Drift), Base (Avantis) – każdy ma swoje terytorium.

Hyperliquid pozostaje liderem, ale nowi gracze zdobywają udział w rynku poprzez punkty i APY.

02 Poziom popularności S+

1. @HyperliquidX, $HYPER

Cechy: Hyperliquid to bez wątpienia obecny lider PerpDEX, z własnym L1 + w pełni on-chain CLOB, będąc liderem płynności i głębokości rynku. Na przykład HyperEVM umożliwia opóźnienie realizacji transakcji poniżej 1 sekundy i zapewnia najwyższą głębokość rynku.

Możliwości uczestnictwa: Zespół Hyperliquid rozdał około 31% HYPE w airdropie dla wczesnych użytkowników, co czyni go jednym z największych airdropów w historii. Co ważniejsze, prawie 40% podaży pozostaje na przyszłe nagrody dla społeczności. Użytkownicy, którzy przegapili pierwszy airdrop, mogą spróbować zwiększyć wolumen transakcji lub stakować płynność, aby zdobyć kolejne szanse.

2. @Aster_DEX, $ASTER

Cechy: Aster to PerpDEX promowany przez ekosystem Binance, a cena $ASTER wzrosła 20-krotnie w pierwszym tygodniu. Platforma oferuje łatwy trading jednym kliknięciem / grid trading, dźwignię do 1001x i jest główną bramą ruchu dla BNB Chain.

Możliwości uczestnictwa: Obecnie główną szansą jest handel i udział w konkursach tradingowych, aby zdobyć drugi airdrop.

3. @Backpack, jeszcze przed TGE

Cechy: Backpack kładzie nacisk na zgodność z przepisami i bezpieczeństwo, wprowadzając mechanizm KYC w celu zapewnienia autentyczności użytkowników, a styl działania przypomina nieco giełdy CeFi.

Możliwości uczestnictwa: Program punktów za aktywność nagradza aktywnych użytkowników; mówi się, że po uruchomieniu trzeciego sezonu wzrośnie waga wolumenu transakcji.

4. @edgeX_exchange, jeszcze przed TGE

Cechy: edgeX to projekt inkubowany przez Amber Group, wykorzystujący technologię StarkEx ZK-Rollup. edgeX oferuje dopracowane doświadczenie użytkownika: zintegrowany portfel MPC obniża próg zarządzania kluczami prywatnymi, zbliżając się do doświadczenia CEX.

Możliwości uczestnictwa: Handel, cotygodniowe punkty = wolumen transakcji + aktywność, minimalny udział od 10 USDT.

5. @Lighter_xyz, jeszcze przed TGE

Cechy: Lighter jest obecnie w fazie prywatnych testów na zaproszenie, buduje własną sieć kompatybilną z EVM (opartą na Starknet), zapewniając prywatność i wydajność przy niskich kosztach. APY dla market makingu LLP jest wysokie, około 63%. Uwaga: pełny APY wymaga zdobycia określonej liczby punktów.

Możliwości uczestnictwa: Dla zaproszonych użytkowników uruchomiono program nagród punktowych – każda transakcja gromadzi punkty, które będą miały znaczenie przy przyszłym airdropie.

6. @avantisfi, $AVNT

Cechy: Oferuje dźwignię do 500x, obsługuje handel kryptowalutami, forex, złotem, ropą i innymi rynkami.

Możliwości uczestnictwa: Obecnie posiadacze AVNT mogą stakować tokeny i dzielić się zyskami platformy, z roczną stopą zwrotu około 23%.

03 Poziom popularności S

7. @tradeparadex, jeszcze przed TGE

Cechy: Paradex zbudowany na Ethereum Layer2 Starknet, oferuje mechanizm zjednoczonego konta dla perpetuali, opcji perpetualnych i spot. Paradex stosuje strategię zerowych opłat, aby zachęcić do wzrostu wolumenu.

Możliwości uczestnictwa: System XP na zasadzie sezonów – punkty za trzymanie aktywów, handel i market making.

8. @OrderlyNetwork, $ORDER

Cechy: Buduje wysokowydajną infrastrukturę księgi zleceń, zintegrowaną już z wieloma portfelami i DEX, stając się „silnikiem matchingowym” backendu, umożliwiając szybkie tworzenie frontendu.

Możliwości uczestnictwa: Posiadacze ORDER mogą stakować tokeny i otrzymywać udział w opłatach transakcyjnych, uzyskując pasywny dochód podobny do dywidendy.

9. @BasedOneX, jeszcze przed TGE

Cechy: Praktycznie frontend Hyperliquid, model dystrybutora, buduje wielokanałową platformę tradingową dla Hyperliquid.

Możliwości uczestnictwa: Ekosystemowe airdropy, konkursy tradingowe.

10. @StandX_Official, jeszcze przed TGE

Cechy: Tworzony przez kluczowych członków byłego zespołu futures Binance, już uruchomił automatycznie oprocentowanego stablecoina DUSD, oferuje „handel i mining” jako zyskowną marżę. Funkcje PerpDex są obecnie w fazie testów, platforma działa bez wsparcia VC, korzystając z własnych środków.

Możliwości uczestnictwa: Funkcje PerpDex w fazie testów – można aplikować na listę oczekujących. Obecnie trwa promocja z depozytem wstępnym.

11. @_bulktrade, jeszcze przed TGE

Cechy: Natywny projekt Solana, ekstremalnie szybki matching. BULK integruje silnik matchingowy z węzłami walidatorów – gdy użytkownik składa zlecenie, nie trafia ono do zwykłej „kolejki transakcji” Solana, lecz bezpośrednio do modułu Bulk-Tile w węźle walidatora. Dzięki temu matching trwa tylko 20 ms, a potwierdzenie końcowe 40 ms.

Możliwości uczestnictwa: Mainnet jeszcze nie działa, obecnie dostępne interakcje na testnecie.

04 Poziom popularności A

12. @reya_xyz, jeszcze przed TGE

Cechy: Modularne instrumenty pochodne i logika silnika marżowego – użytkownik posiada jedno konto marżowe do wykorzystania na wielu giełdach.

Możliwości uczestnictwa: System punktów nagradza użytkowników za handel, staking USDC, cotygodniowe rankingi.

13. @DriftProtocol, $DRIFT

Cechy: Drift to jeden z pierwszych perpetual DEX na Solana, wprowadza oprocentowaną marżę – aktywa użytkownika służące jako marża generują odsetki.

Możliwości uczestnictwa: Przyszłe możliwości głównie poprzez staking i udział w zarządzaniu, można też korzystać z funkcji skarbca platformy, z roczną stopą zwrotu 20%-50%.

14. @JupiterExchange, $JUP

Cechy: Wcześniej największy agregator DEX na Solana, obecnie po rozszerzeniu działalności Jupiter uruchomił perpetuale w stylu GMX oraz pulę płynności podobną do GLP, umożliwiając zarówno wymianę spot, jak i perpetuale na jednej platformie.

Możliwości uczestnictwa: Przyszłe airdropy będą nadal przydzielane na podstawie aktywności tradingowej i interakcji użytkowników na platformie Jupiter.

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać

Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.

Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

Deutsche Bank: Złoto jest nadmiernie sprzedane i niedoważone, środowisko w 2027 roku będzie jeszcze lepsze

金十数据•2026/10/05 10:51

Jeśli rentowność obligacji skarbowych USA będzie nadal rosnąć, jakie działania podejmie Waszyngton w następnej kolejności?

Ministerstwo Finansów utrzymuje płynność poprzez emisję krótkoterminowych bonów skarbowych oraz niewielkie operacje odkupu. Niektórzy postulują ograniczenie wydatków jako sposób na rozwiązanie problemu zadłużenia. Ograniczenia polityczne zwiększają ryzyko inflacji, co szkodzi interesom posiadaczy obligacji. Karen Brettell, Reuters, 5 października — Koszt pożyczek rządu USA rośnie, przy jednoczesnym wyczerpaniu się łatwych sposobów kontrolowania tych kosztów. Rentowności długoterminowych obligacji skarbowych osiągnęły poziomy najwyższe od blisko 20 lat i wydają się wynikać z trwałych przyczyn. Waszyngton masowo emituje obligacje, rekompensując niezmniejszający się deficyt budżetowy. Tempo spadku inflacji jest powolne, a mimo trudnej sytuacji w sektorze nieruchomości i motoryzacyjnym, boom inwestycyjny związany ze sztuczną inteligencją utrzymuje gospodarkę na tyle silną, że stopy procentowe nie spadają. W rezultacie, z ponad 40 bilionów dolarów długu, sama obsługa odsetek kosztuje rocznie około 1 bilion dolarów. Waszyngton ma pewne narzędzia, od większego wykorzystania krótkoterminowych pożyczek, po ekstremalne działania, jak ograniczenie rentowności przez Fed. Im dalej decydenci posuwają się w korzystaniu z tych narzędzi, tym większe ryzyko eskalacji inflacji, co oznacza więcej problemów dla posiadaczy obligacji. Torsten Slok, główny ekonomista Apollo Global Management stwierdza, że na każdych 5 dolarów wpływających z podatków, 1 dolar idzie na spłatę długu. „To bardzo, bardzo wysoki poziom, który będzie dalej rosnąć.” Donald Trump podczas wywiadu dla czasopisma „Time” 28 września powiedział, że dług można spłacić poprzez wzrost gospodarczy lub inflację. Jeśli to się nie uda, Ministerstwo Finansów ma inne, od łagodnych po radykalne, opcje działań. Aktualnie polega bardziej na emisji krótkoterminowych bonów i drobnych odkupywaniu starego długu w celu pobudzenia płynności rynków. W gorszym scenariuszu kolejnym krokiem będzie interwencja Fed. Może to oznaczać wykup dużej ilości długoterminowych obligacji, jak w Operacji Twist z 1961 roku, lub bezpośrednie nałożenie limitu na rentowność długoterminową — środka, którego USA nie stosowały od II wojny światowej. Im bardziej radykalna jest interwencja, tym bardziej stopy spadają, ale tym większe zagrożenie inflacją. „Zbliżamy się do punktu, w którym rząd wyraźnie nie jest zadowolony z obecnych poziomów stóp,” powiedział Jeffrey Gundlach, dyrektor generalny DoubleLine Capital podczas ostatniego wydarzenia inwestycyjnego. Operacja Twist Na podstawie dotychczasowych doświadczeń, prawdopodobnym pierwszym krokiem eskalacji byłoby pełne wznowienie „Operacji Twist” — strategii z 1961 r., polegającej na sprzedaży krótkoterminowych obligacji i zakupie długoterminowych, by wypłaszczyć krzywą rentowności. Do realnego wdrożenia „Operacji Twist” potrzebna jest pomoc Fed, ale ten może nie działać, chyba że nastąpią wyraźne kłopoty finansowe. Slok wskazuje, że bez bilansu Fed „Ministerstwo Finansów ma bardzo ograniczone narzędzia do obniżania stóp”. Szef Fed, Kevin Warsh, krytykował kiedyś duże zakupy obligacji przez Fed, uznając je za zamazanie granic między polityką pieniężną a zarządzaniem długiem państwa. Wzywał do nowej umowy między Ministerstwem Finansów a Fed, która przewidywałaby jawną komunikację szefa Fed i sekretarza skarbu na temat celów dla bilansu Fed i emisji obligacji. Sterowanie krzywą rentowności Jeśli zakupy w ramach „Operacji Twist” nie przyniosą efektu, kolejnym krokiem byłoby wprowadzenie bezpośredniego limitu na krzywą rentowności, czyli zobowiązanie banku centralnego do nieograniczonych zakupów długu w celu utrzymania rentowności poniżej ustalonego pułapu. Od 1942 do 1951 roku, przed podpisaniem Umowy Ministerstwo Finansów-Fed, długoterminowa rentowność amerykańskich obligacji była sztucznie utrzymywana na poziomie 2,5%, by sfinansować wydatki wojenne i powojenny wzrost gospodarczy. Bank Japonii stosował taką politykę w latach 2016–2024. Sztuczne zaniżenie stóp łagodzi presję polityczną wynikającą z deficytu fiskalnego, ale polityka działa tylko wtedy, gdy inwestorzy wierzą, że otrzymają zwrot swoich dolarów nieskażonych inflacją. Jeśli to zaufanie zniknie, skup obligacji zamiast obniżać, może podwyższyć inflację. Veronique de Rugy z Mercatus Center na George Mason University uważa, że jedynym wyjściem z długu jest cięcie wydatków. „Kongres musi dokonać korekty fiskalnej, czyli wdrożyć oszczędności. Fed nie podoła temu zadaniu samodzielnie.” Dwie ścieżki John Higgins, główny doradca ekonomiczny Capital Economics wskazuje, że od II wojny światowej USA tylko dwukrotnie znacząco zmniejszyły stosunek długu do PKB, a sytuacja posiadaczy obligacji była wtedy diametralnie różna. Po wojnie udział długu w PKB zmalał z ok. 106% w 1946 r. do 23% w 1974 r., a rentowność obligacji 10-letnich wzrosła z 2,2% do 7,5%. W latach 90. wskaźnik spadł z 48% do 32%, a rentowność również malała. Co powoduje tę różnicę? Po wojnie koszty pożyczek były ograniczone, a i

路透社•2026/10/05 10:11

Przed zapowiedzią protokołu FED: prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w październiku poniżej 25%, ton protokołu kluczowy

汇通财经•2026/10/05 10:01

"Wysokie rentowności obligacji USA + silny dolar" testują rynki wschodzące

Morgan Stanley uważa, że wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych o prawie 90 punktów bazowych, w połączeniu z umocnieniem dolara, podniósł wrażliwość rynków wschodzących na bodźce zewnętrzne z 25% do historycznego poziomu 55%-60%. Obecnie spread suwerenny wynosi około 200 punktów bazowych, a bufor wyceny został wyczerpany. Rozbieżność między napływem środków do obligacji denominowanych w walucie lokalnej a stopą zwrotu osiągnęła najwyższy poziom od 2013 roku. Prognoza bazowa zakłada słabe zwroty, a nie nieuporządkowaną wyprzedaż; szczególną uwagę zwraca się na zabezpieczenie pozycji w randzie południowoafrykańskiej i peso meksykańskim. Wyniki wyborów w Brazylii mogą być kluczową zmienną.

华尔街见闻•2026/10/05 06:31