Mula Hugging Face hanggang Figure robot: Paano ginagamit ng Nvidia ang daan-daang bilyong kapital para tayaang ang hinaharap ng AI ekosistema

Muling binabago ng Nvidia ang landscape ng industriya ng AI sa bilis at lawak na hindi pa nararanasan noon. Sa nakalipas na mga buwan, naabot ng chip giant na ito ang higit sa $140 bilyong halaga ng mga transaksyon at may hawak na halos $100 bilyon na equity investment portfolio. Lumalayo na ang kanilang estratehikong layunin mula lang sa simpleng pagbebenta ng chips—nilalayon ni Jensen Huang na bumuo ng ekosistemang binubuo ng libu-libong AI models gamit ang kapital, upang mabawasan ang panganib na nakadepende lamang sa ilang piling malalaking kliyente.

Noong Oktubre 7, ayon sa ulat ng teknolohiyang midya na The Information, ang susunod na pokus ng investment ng Nvidia ay sa humanoid robots, teknolohiya para sa autonomous driving, at mga AI model na maaaring tumakbo sa mga lokal na device, kinumpirma ito ng mga banker, abugado, at mamumuhunan na may ka-koneksyon sa Nvidia. Sa mga ito, tinatalakay na ng Nvidia ang dagdag na $1 bilyon na investment sa kumpanya ng humanoid robot na Figure, na ang bago nitong pagpapahalaga ay nasa $38 bilyon bago magsimula ang round na ito ng pondo.

Sa likod ng investment offensive na ito ay ang patuloy na pagkabahala ni Jensen Huang ukol sa posisyon ng Nvidia sa merkado. Ayon sa Nvidia, sa loob ng anim na buwan hanggang Hulyo ng taong ito, tatlong kliyente ang nag-ambag ng 44% ng kabuuang benta nito. Ang sobrang konsentrasyon ng kliyente ang pangunahing dahilan ng itong napakalaking investment strategy. Kasabay nito, lumawak ang Nvidia credit default swap spread noong Agosto, indikasyon na may mga investor na nangangamba tungkol sa financial risk ng kumpanya.

Pagbili sa Hugging Face: Dalawang Laro ng Bilis at Tiwala

Ang pagbili ng Nvidia sa Hugging Face ay isa sa mga pinaka-representatibong kaso sa investment wave na ito.

Ang Hugging Face ay isang dekada nang open source AI model platform na matagal nang pinag-aagawan ng mga gustong bumili. Noong unang bahagi ng tag-init ngayong taon, matapos ma-hack ng OpenAI ang sistema ng Hugging Face, agad silang nag-usap tungkol sa $100 milyon na investment; nagpahayag din ang Salesforce at iba pang kalaban ng intensyon na bilhin ito.

Ang mahalagang pagbabago ay naganap matapos ang aktibong pakikipag-ugnayan ni Clem Delangue, co-founder ng Hugging Face, kay Jensen Huang. Ayon sa mga ulat, mabilis na isinulong ni Jensen Huang ang deal at nangako kay Delangue na tanging Nvidia lang ang kayang garantiya ang pagpapatuloy ng open-source model community ng Hugging Face. Sa huli, Tinapos ng Nvidia ang pagbili sa halagang $12.9 bilyon, katumbas ng mahigit 80 beses ng $150 milyon na annualized revenue ng Hugging Face.

Ayon kay Delangue sa isang press conference:

"Sa buong kasaysayan ng Hugging Face, nakatanggap kami ng maraming alok na investment at buyout. Tinanggihan namin ang lahat noon, ngunit nitong tag-init, ito na ang tamang panahon."

Logic ng Ecosystem: Laban sa Panganib ng Kliyenteng Konsentrado, Pusta sa 'Panahon ng Libu-libong Modelo'

Nakaugat ang investment logic ng Nvidia sa malinaw nilang pagkilala sa kahinaan ng kanilang business model.

May hawak na humigit-kumulang $99 bilyon na cash at securities ang Nvidia, at may malakas rin itong cash flow. Ninanais ni Jensen Huang gamitin ang lakas na ito upang itulak ang AI ecosystem patungo sa mas maraming modelo — libu-libong models para sa libu-libong application scenarios, hindi lamang para sa ilang nangungunang kumpanya.

Ayon sa ulat, sinabi ng isang AI infrastructure investor na pamilyar sa mga galaw ng Nvidia, "Kung ako si Jensen Huang, gagawin ko ang lahat para maitulak ang mundo na pinapagana ng libu-libong modelo para sa libu-libong gamit."

Sa model side, pinaglaanan na ng Nvidia ng investment ang Anthropic, xAI ni Elon Musk, at ang open-source company na Reflection AI. Bukod dito, natapos ng Nvidia ang $6 bilyon software licensing at talent acquisition deal para sa Poolside, bahagi ng layuning mapaunlad ang kanilang sariling open-source model na Nemotron—ang mga empleyado ng Poolside ay naglabas ng Laguna open-weight AI model ngayong taon.

Ayon sa naunang ulat ng The Information, nakikipag-usap din ang Nvidia tungkol sa $2.5 bilyon na investment sa AI lab na Thinking Machines Lab na itinatag ng dating OpenAI CTO na si Mira Murati.

Lokal na AI at Edge Computing: Ang Susunod na Labanan

Kasabay ng popularisasyon ng AI Agents, sumisipa ang demand para sa local computation. Aktibo nang tumutok ang Nvidia sa merkado sa labas ng data centers.

Ngayong taon, mabilis na kumalat ang AI Agents na kayang magproseso ng multi-step tasks sa mismong local device, kaya't tumaas ang pangangailangan para sa local computing devices. Inilabas na ng Nvidia ang DGX Spark series computers, na special na dinisenyo para sa AI Agents na tumatakbo locally.

Noong Hunyo, ipinakita ng mga engineer ng AI search company na Perplexity kay Nvidia kung paano patakbuhin ang kanilang AI Agent software sa dalawang DGX Spark units. Malaki ang naging impresyon kay Jensen Huang, kaya nauwi ito sa masinsinang negosasyon buong tag-init.

Ayon sa mga source, iminungkahi ni Aravind Srinivas, co-founder at CEO ng Perplexity, kay Jensen Huang na kuning buo ng Nvidia ang Perplexity. Napag-usapan din ng dalawang panig ang isang teknikal at talent acquisition deal na nagkakahalaga ng hindi bababa sa $20 bilyon.

Sa huli, inanunsyo ng dalawang kumpanya ang kanilang partnership noong pagtatapos ng Agosto. Naglunsad ang Perplexity ng bagong app na Portable Computer na optimized para sa DGX Spark, at plano ng Nvidia na makibahagi ng humigit-kumulang $3 bilyon sa bagong round ng fundraising ng Perplexity, na nagkakahalaga ng $35 bilyon bago magsimula ang round na ito.

Pagsugal sa Data Center: Lumilitaw ang Financial Risk

Ang laki ng credit support ng Nvidia sa mga malalaking proyekto sa data center ay nagdadala ng pangamba sa ilang investor.

Ayon sa ulat, sa proyektong data center ng SB Energy ng SoftBank sa federal land ng Ohio, nag-usap noong una ang Nvidia at SoftBank tungkol sa credit support na maaaring umabot sa $250 bilyon upang suportahan ang pag-upa ng OpenAI ng data center na ito para sa pagpapatakbo at pag-train ng mga modelo. Sinabi ni Jensen Huang sa kanyang blog na kayang suportahan ng data center park na ito ang mga Nvidia computing resources na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $600 bilyon.

Gayunpaman, lumawak ang Nvidia credit default swap spread noong Agosto, at madalas tanungin ni Jensen Huang ang kaniyang mga kasama tungkol dito. Sa huli, ibinaba ng Nvidia ang unang phase ng credit guarantee sa $105 bilyon at ilalarga ang proyekto ng padating-pahati, upang magkaroon ng mas maraming oras sa mga susunod na desisyon. Kasabay nito, nangakong mag-i-invest ang Nvidia ng $3 bilyon bago at pagkatapos ng SB Energy IPO.

Sumali rin ang Nvidia sa huling fundraising round ng OpenAI, may kabuuang investment na $30 bilyon, at ang huling $10 bilyon ay na-turn over noong Oktubre 1.

Para mapagaan ang financing pressure, noong unang bahagi ng Agosto ay tinipon ni Jensen Huang ang anim na bangko mula Wall Street kabilang ang Blackstone, Apollo Global Management, at Goldman Sachs upang magbigay ng suporta sa $500 bilyon na hardware financing. Sinabi ng Nvidia na maaring magbigay sila ng hanggang 25% na backstop assurance sa ilang kaukulang deals.

Sa Goldman Sachs Technology Conference sa San Francisco nitong Setyembre, sumagot si Jensen Huang sa mga tanong ukol sa risk na idinudulot nito:

"Napagtanto ng tao na kung saan ako nag-invest, hindi iyon masamang investment dahil ako ay informed investor. Wala kaming panganib na tinanggap—ang kailangan ko ay certainty."

Ang Mekanismo ng Machine sa Paggawa ng Deal: Personal na Involvement ni Jensen Huang

Ang corporate development team na pinangungunahan ng dating HPE at Oracle executive na si Vishal Bhagwati ang sumasaklaw sa deal system ng Nvidia, pero personal na nakikialam si Jensen Huang sa critical negotiation details ng mahahalagang deal.

Sa mga high-value acquisitions na gaya ng Hugging Face, itself si Jensen Huang ang nagdedesisyon sa presyo at negosasyon. Madalas din siyang makipagkita sa mga founder ng startup, investor, at executive ng mga private equity-backed na kumpanya para malaman ang kanilang produkto at posibleng partnership—isang klase ng non-formal information-collection na ginagawa rin ng iba pang tech leaders gaya ni Satya Nadella ng Microsoft.

Mahalaga ring tandaan na hindi palaging nauuna ang Nvidia sa lahat ng pagkakataon. Noong Hulyo, nagpakita ang Nvidia ng intensyong sumali sa bidding para sa AI model marketplace platform na OpenRouter, pero dahil kailangan pa nila ng mas maraming panahon para mag-assess, nalampasan sila ni Stripe na nabili ang OpenRouter ng $8 bilyon. Kaagad binago ng Nvidia ang kanilang pokus at sa sumunod na dalawang buwan ay nagtapos sila ng mahigit $140 bilyong halaga ng deals.

Mula Hulyo ngayong taon, ang value ng equity investments ng Nvidia ay halos $100 bilyon, at may natitirang $25 bilyon pang future investment commitments. Sinabi ng mga sources na mas marami pang deals na niluluto.