Pinahintulutan ng India ang mas maluwag na regulasyon sa pamamahala ng asset: Unang pagkakataon na pinayagan ang industriya ng portfolio management na mag-invest sa abroad at mag-short selling ng stocks.

Malaking reporma ang sinalubong ng pamilihan ng mga securities sa India.

Inanunsyo ng regulator ng pamilihan sa India noong Huwebes na papayagan na ang industry ng Portfolio Management Services (PMS) na may laki na $463 bilyon na mamuhunan sa mga dayuhang securities at magsagawa ng short selling sa stock options sa kauna-unahang pagkakataon, na nangangahulugan ng malawakang pagpapalawak ng karapatan sa pamumuhunan ng industriya.

Sa pahayag ng Securities and Exchange Board of India (SEBI) pagkatapos ng pagpupulong ng board, sinabi ng SEBI na papayagan ang portfolio management institutions na mamuhunan sa hindi pa nakalistang debt securities at maaaring maglaan ng hanggang 1.25x ng assets ng kliyente sa exchange-traded derivatives.

Dagdag pa ng regulator, maaaring maghawak ang portfolio management institutions ng unhedged short positions sa loob ng itinakdang hangganan, ngunit hindi pa inihahayag ang eksaktong limitasyon.

Ang repormang ito ay nagbubukas ng bagong daan para sa mayayamang mamamayan ng India na pumasok sa pandaigdigang merkado, at may partikular na kabuluhan para sa overseas assets na kamakailan ay binibigyang-pansin ng mga investors dahil sa artificial intelligence concept.

Kasabay nito, pinadali rin ng hakbang na ito ang partisipasyon ng Foreign Portfolio Investors (FPI) sa non-cash settled, non-agricultural commodity derivatives market, na inaasahang magpapalakas pa ng aktibidad sa kalakalan ng mga naturang produkto.

Inaprubahan din ng SEBI ang paglulunsad ng bagong uri ng portfolio management services para sa mutual funds, na may minimum investment threshold na 2.5 milyong rupees, kalahati lamang ng ordinaryong PMS product na may threshold na 5 milyong rupees, kaya inaasahang makakaakit ito ng mas malawak na grupo ng investor.

Sa larangan ng commodities, pinayagan ng SEBI ang foreign portfolio investors na lumahok sa non-cash settled, non-agricultural commodity derivatives trading, na itinuturing na pinakamalaking reporma sa kategoryang ito hanggang ngayon.

Ayon sa regulator, kailangang siguruhin ng FPI na magsasara sila ng kanilang posisyon bago magkaroon ng obligasyon sa physical delivery. Ang hakbang na ito ay inaasahang magdadala ng mas maraming institusyonal na pondo sa commodity derivatives market, kung saan nakita na ang pagtaas ng partisipasyon ng retail investors kamakailan, kaya mas mapapalalim ang merkado.

Tinutukoy ng repormang ito ang isang industriya na mabilis na lumalago sa mga nakaraang taon.

Ayon sa datos ng SEBI, hanggang nitong Agosto ngayong taon, umaabot sa humigit-kumulang 44.4 trilyong rupees (katumbas ng $463 bilyon) ang asset na pinamamahalaan ng portfolio management institutions sa India, higit na mataas kumpara sa 40 trilyong rupees isang taon ang nakalipas, at higit doble ang paglaki simula 2020.

Sa patuloy na pagtaas ng demand para sa mga propesyonal at customized investment products mula sa mayayamang kliyente sa India, inaasahan na magpapatuloy ang mabilis na paglago ng industriya sa malapit na panahon.

Ang seryeng ito ng pagbabago sa panuntunan ay nag-ugat sa public consultation draft na inilabas ng SEBI noong Hulyo, at ang formal na implementasyon ngayon ay nangangahulugan ng sistematikong pag-upgrade ng kaugnay na policy framework.

Ayon sa mga alituntunin ng SEBI, ang offshore equity at debt investments ng portfolio management institutions ay isasagawa sa ilalim ng "Liberalized Remittance Scheme" — ang mekanismo kung saan pinapayagan ang Indian residents na mag-remit ng hanggang $250,000 abroad kada fiscal year.

Sa kasalukuyan, ang mga individual Indian investors ay maaari nang mamuhunan sa ibayong-dagat sa pamamagitan ng nasabing channel, habang ang mutual fund industry ay nabigyan na noon ng overseas investment quota na $7 bilyon ngunit naubos na ito ilang taon na ang nakararaan.

Naririyan ang dapat pagtuunan ng pansin na ang timing ng pagbubukas ng overseas investment ay medyo sensitibo — ang Indian rupee ay nanghihina sa mga nakaraang buwan dahil sa tuloy-tuloy na paglabas ng foreign capital at pagbagsak ng exchange rate laban sa dolyar. Kung lalong lalaki ang capital outflows dulot ng malawakang overseas investment, maaaring magkaroon ito ng dagdag na pressure sa exchange rate, isang panganib na kailangang bigyang-pansin ng merkado.