Bank of America: Ang S&P 500 ay bumubuo ng bullish flag habang nagko-consolidate, ang pangmatagalang target ay nananatili sa itaas ng 8000 puntos

Ayon sa ulat ng Zhihu Finance APP, nananatiling positibo ang pananaw ng technical analyst ng Bank of America sa pangmatagalang pag-akyat, tinatayang may potensyal ang S&P 500 index na lumampas sa 8000 puntos, sa kabila ng sunod-sunod na pagsubok sa kumpiyansa ng mga namumuhunan dahil sa kamakailang serye ng mga hadlang sa merkado at macro. Matapos mabasag ang weekly triangle pattern noong unang bahagi ng Agosto, matagumpay nang naabot ng nabanggit na index ang target na 7741 puntos para sa susunod na taon na itinakda ng BofA. Ipinunto ni technical strategist Paul Ciana sa ulat para sa mga kliyente na basta't mapanatili ng index ang critical na suporta sa 7500 puntos, nananatiling buo ang mas malawak na uptrend; sa oras ng paglalathala, nasa humigit-kumulang 7620 puntos ang index.

Ayon kay Ciana, kasalukuyan nang nabubuo ang potential bullish flag sa daily chart habang nagko-konsolida ang presyo, at kung magse-sara ang index nang malinaw sa itaas ng 7760 hanggang 7770 resistance zone, makukumpirma ang pattern na ito. Kung mababasag ang antas na iyon, muling magbubukas ang target na pataas na 8000 at 8234 puntos, habang ang pangmatagalang projection ay umaabot sa 8541 puntos.

Kahit positibo pa rin ang buong estruktura, binalaan ng BofA na humina ang short-term confidence dahil sa paglalaban ng mga technical at fundamental signals. Binigyang-diin din ang negative momentum divergence ng Relative Strength Index (RSI), humihinang MACD indicators, mahina ang seasonality ng Setyembre hanggang Oktubre base sa kasaysayan, tumataas na US 10-year at 30-year Treasury yields, at tumataas ding presyo ng langis bilang mga pangunahing hadlang.

Binalaan ni Ciana na kung hindi mapapanatili ang suporta sa 7504 hanggang 7500 puntos, magmamarka ito ng mahalagang teknikal na breakdown na maaaring magbukas ng paunang pagbagsak hanggang 7314 hanggang 7294 puntos. Kung patuloy na hihina, lalaki ang panganib ng mas malalim pang pag-urong, patungo sa tumataas na 200-day moving average bandang 7200 puntos, o kahit bumagsak sa critical breakout area na 7000 puntos.

Ang pangunahing pinagmumulan ng macro pressure na ito ay ang "double whammy" ng interest rates at presyo ng langis. Ayon sa datos ng BMO Capital Markets, ang one-month rolling correlation coefficient ng WTI crude oil at US 10-year Treasury yield ay umakyat na sa 0.96 nitong mga huling buwan—pinakamataas na positive correlation mula Hunyo 2019. Kasabay ng pagtulak ng hidwaan sa Gitnang Silangan sa presyo ng langis, pansamantalang lumagpas sa 5% ang 10-year US Treasury yield nitong Lunes, unang beses mula Oktubre 2023.

Ipinunto ni Billy Leung, investment strategist ng Global X ETFs, na maaaring itulak ng pagtaas ng presyo ng crude oil pataas ang inflation expectations, ipagpaliban ang cut ng Federal Reserve sa rate, at gayundin itaas ang discount rate ng equities at credit market. Ayon naman kay Ed Yardeni, presidente ng Yardeni Research, kung magpapatuloy ang pagtaas ng presyo ng langis, posibleng hindi lang isa ang rate hike na gawin ng Federal Reserve—maaaring dalawa hanggang tatlo pa—na magdadagdag ng pangamba sa stock market.

Ang pag-init ng expectations para sa rate hike ng Federal Reserve ay lalo pang nagpapabigat sa macro pressure na ito. Base sa CME FedWatch data, umabot na sa 89% ang tsansa na magtaas ng 25 basis points ang Fed ngayong Setyembre, doble kumpara sa 38% bago ang Jackson Hole central bank meeting noong katapusan ng Agosto. Binago na rin ng Goldman Sachs ang kanilang projection—mula sa naunang forecast na status quo, inaasahan na ngayong magtataas ng 25 basis points ang Fed sa Setyembre. Ang dahilan: kung hindi gagalaw ang Fed habang malapit na sa 90% ang probability na inaasahan ito ng merkado, malamang na magkaroon ng matinding panginginig sa market, bagay na nais iwasan ng komite.