Sanaysay: Pagsusuri Matapos ang Mano-manong Panghihimasok sa Quantitative Model: Kung Mauulit, Ganito Rin ba Ulit ang Gagawin Ko?

Kumusta sa lahat, ako si You Dou.

Sinamantala ko ang weekend para balikan at suriin ang kabuuang sitwasyon ng modelo noong nakaraang linggo.

Mula Hulyo 24 na pumasok sa unang antas ng babala ang modelo, hanggang Agosto 4 nang i-adjust ang antas ng babala, tumagal ng 12 araw ang unang antas ng babala sa round na ito.

Hindi ko na muna masyadong tatapusin ang nangyari noong Hulyo, para sa marami ay talagang mahirap ang buwang iyon, malupit ang kabuuang merkado, at ganoon din ang modelo na halos walang kinita, nanatili lang sa pantay na estado.

Ang kailangan talagang pagnilayan ay ang unang linggo ng Agosto.

Pagkatapos magsara ang merkado noong Biyernes, umabot sa bagong mataas na lebel ang 30-year at 10-year US Treasury yield, sabay bumaba ang ginto, ngunit nasa rebound pa rin ang tatlong pangunahing US stock index. Mini-message din ng Office macro traders ang lahat ng sub-account na mag-ingat sa panganib sa bond market.

Sa nakaraang dalawang taon, palaging sinasabi ng merkado ang tungkol sa AI bubble, at palaging may paghahambing sa 2000 Internet bubble. Para sa mga komentaryong ito, bagaman nag-iingat din ako, hindi ito nakakaapekto sa modelo ng trading.

Ngunit ang babala tungkol sa panganib ng bond market ngayon, ay mas parang risk transmission noong 2008. Naranasan na ng mga boss sa Office ang panahong iyon kaya sobrang sensitibo sila pagdating sa panganib sa bond market.

Dahil dito, nitong Sabado at Linggo, nagpatupad ako ng pinaka-mahigpit na defensive na hakbang sa model community ng independent site, at ibinahagi rin sa Knowledge Planet (Kaalaman Planetang Filipino).

Ganito ang execution plan:Ibinenta ang lahat ng individual stocks, bumili ng 40% Berkshire Hathaway B shares.

Naipaliwanag ko na dati kung bakit bumili ng Berkshire Hathaway. Kung lilipat talaga ang bond risk sa stock market, mahirap magkaroon ng stock na hindi maaapektuhan, ngunit maraming hawak na cash ang Berkshire, kaya sa ganitong risk environment, ito ang mas magandang option.

Siyempre, nakita niyo rin ang naging resulta.

Pagbukas ng Asian session noong Lunes, nagsagawa ng bihirang joint intervention ang US, Japan, at South Korea sa unang pagkakataon sa loob ng 30 taon, na nagresulta sa mabilis na rebound ng market.

Noong araw na iyon, nanatili pa rin akong maingat, dahil hindi sigurado kung magiging matatag ba ang market dahil sa pantao na intervention, kaya pinili kong mag-obserba muna.

Nagpatuloy ang pag-rebound ng merkado Lunes at Martes. Pagkatapos magsara ang Martes, agad akong nag-run ng data ulit, at dahil sa malakas na rebound ng tatlong pangunahing index, ibinaba ng modelo ang babala sa antas dalawa agad.

Paliwanag lang ulit dito,walang macro factors sa warning system ng modelo, maliban lang sa malawak na momentum factors ng tatlong pangunahing index.

Sa pagdisenyo ng modelo, palagay ko na ang pinakamahirap dayain ay ang daloy ng pera. Ang balita, news, at kahit anong narrative, maaaring panglinlang, pero sa huli, ang galaw ng pondo ang sasagot, at presyuhan ang magpapakita ng sagot.

Kasabay nito, may isa pa akong dapat pagnilayan ngayong pagkakataon.

Dahil historically, tumatagal ng mga 50 araw ang average running ng level one at two warning, subjective kong inisip na hindi agad magbabago ang warning ngayon.

Kapag binalikan, hindi dapat talaga magpadala sa ganitong subjective na experience.Ang average na 50 araw ay historical statistic lang, hindi ibig sabihin ay magiging ganoon din sa pagkakataong ito.

Ang pagbabago sa warning level ay dapat nakabase sa resulta ng modelo araw-araw at hindi sa mga paunang naisip na dapat mas matagal.

Buti na lang, pagkatapos ng review ng closing ng Martes, bumalik agad sa antas-dalawa ang modelo at hindi ko na ipinilit ang sarili kong paniwala, kundi sinunod agad ang resulta ng modelo. Pagkatapos ng closing ng Martes, agad akong nag-announce sa group, pagbukas ng Miyerkules, bumalik ang modelo at na-reconfigure ang portfolio.

At least sa aspetong ito, na-iwasan kong mapilit ang sariling subjective opinion.

Sa matinding rebound ng Lunes at Martes, hindi halos gumalaw ang net value ng modelo.

Kung tinantya base sa dating positions noong Biyernes, humigit-kumulang 5% ng gain ang na-miss ng modelo. Ang ginto, DELL, NVIDIA, META, Caterpillar at iba pang dati naming hawak ay malaki ang itinaas.

Matapos muling ma-reconfigure ang posisyon noong Miyerkules, na-tiyempuhan naman ang correction ng market noong Miyerkules at Huwebes, at pagdating ng Biyernes, nag-rebound muli, kaya nagsimulang magbigay ng kita ang bagong hawak na stocks.

Sa huli,2.2% ang kita ng modelo ngayong linggo, mababa pa rin kaysa 3.58% ng S&P 500 at 5.19% ng Nasdaq.

Kapag binalikan, kung nagpatuloy pa rin ako sa dati kong prinsipyo na "huwag magbago kahit magbago ang lahat", at walang ginawang intervention, mas maganda sana ang kita ngayong linggo.

Pero kung iisipin rin, kung hindi nagkaisa nang matindi ang US, Japan at South Korea, hindi rin natin alam kung saan mapupunta ang merkado. Hindi nangyari ang pinakamalalang scenario, at hindi na natin malalaman ano nga ba talaga ang pinakamalala.

Ganito talaga minsan ang tao,ang pakiramdam na hindi nakakapasok sa opportunity, minsan ay mas masakit pa kaysa magkulang.

Para sa akin, para sa modelo, pagkatapos ng karanasang ito, kung sakaling maulit ulit, paano ko pipiliin?

Sa totoo lang, hindi ko pa rin alam ngayon.

Kung risk requirement ng day job, wala akong magagawa, kailangan sundin. Pero kung personal account lang, kung maulit, hindi ko pa rin alam ang isasagot ko.

Kung dahil sa manual intervention ko ay nadelay ang mga mambabasa sa Lunes at Martes, humihingi ako ng paumanhin.

Nangyari na, kaya pagdahan-dahanin na lang babawiin gamit ang modelo, wag magmadali.

Sa tatlong trading days ng Miyerkules, Huwebes, at Biyernes, ito ang kasalukuyang portfolio allocation ng modelo:

Regular stocks 65%, X model 5%, Berkshire Hathaway 20%.

Nananatili ang Berkshire bilang cash hedge, balak ibenta ito next week at gawing cash ulit.

Ito ang kabuuang sitwasyon ng modelo noong nakaraang linggo, at ito ang aking tala at pagninilay sa manual intervention na ito.

Ang karanasang ito ay paalala rin sa akin:Ang macro judgement ay puwedeng gawing risk reference ngunit hindi dapat pangibabawan ang signal na ibinibigay mismo ng modelo.

Pati na rin ang historical average na 50 days ng level-one warning, ay dapat statistical reference lang at hindi subjective preset sa merkado ngayon.

Kung magbago ang modelo, dapat sumunod.

At least ngayon, ng bumalik sa level-two ang modelo ng Martes, agad ko itong isinakaturapan, ibinalik ang strategy sa modelo mismo.

Sa susunod na mangyari ang ganitong matinding sitwasyon, mag-iintervene pa ba ako?

Wala pa rin akong sagot ngayon.

Ito rin ang gusto kong iwan para sa sarili kong pag-iisip mula sa rebyu na ito.