Umabot sa bagong taas ang US stock market! Ang mga mamumuhunan na nagpanatili kahit sa "summer storm" ay nagkamit ng gantimpala

Matapos ang halos dalawang buwan ng matinding pag-uga, nakaranas ng malakas na breakout ang pangunahing mga indeks ng US stock market, kung saan naabot ng S&P 500 Index ang bagong all-time high, at ang mga namumuhunan na nagtiyagang humawak ng kanilang mga posisyon ay sa wakas ay ginantimpalaan. Pinangunahan ng mga tech giants ang rally na ito, pinabilis pa ng malakas na short covering wave, at mabilis na nagbago ang sentiment ng merkado mula sa matinding pesimismo patungong agresibong paghabol sa pagtaas.

Ang S&P 500 Index ay nagtapos noong Martes sa all-time high, ang ika-25 record closing ngayong taon, at unang beses mula Hunyo 2. Kasabay nito, ang Dow Jones Industrial Average at small-cap Russell 2000 Index ay sabay na nagtala rin ng bagong all-time highs, habang ang iShares MSCI ACWI ETF na sumusubaybay sa global stocks ay sabay ring nagrekord ng bago. Umakyat ang Nasdaq Index ng 3.5% sa isang araw, ang pinakamalaking single-day gain mula Mayo 2025, na may kabuuang rebound na halos 10% mula sa low noong nakaraang linggo.

Ang agarang dahilan ng rally na ito ay mula sa iba’t ibang direksyon: Ayon sa panayam ng US Treasury Secretary Scott Bessent sa CNBC, sinabi niyang malapit nang mapirmahan ang Iran deal “sa isa o dalawang araw,” na naging dahilan ng pagbagsak ng presyo ng langis ng halos 6%, pagbaba ng inflation expectations, at bumaba ng 3–5 basis points ang yield ng government bonds, na nagsilbing malaking suporta sa stock market.

Kasabay nito, ang Mag 7 ay tumaas ng halos 10% sa loob ng apat na araw, bumalik ang market value ng Amazon sa $3 trilyon, at ang Nvidia ay muling umabot sa $5 trilyon market value, na naging pangunahing driving force sa malawakang pagbangon ng technology sector.

42 Araw na Paghihintay: Pinakamahabang Agwat Bago ang Bagong All-Time High

Ayon sa Dow Jones market data, ang pagitan ng S&P 500 Index mula sa huling all-time closing high ay umabot ng 42 trading days, ang pinakamahabang gap mula noong 53-day interval na nagtapos noong Abril 16 ngayong taon. Ang breakout ng Abril 16 ay naganap matapos malampasan ng index ang pinakamabilis na V-shaped rebound mula nang may record.

Sa panahong ito, hindi ganoon kalaki ang pinakamalaking theoretical drawdown sa ibabaw ng merkado—tanging 4.9% lamang ang ibinagsak mula intraday low noong Hunyo 9 hanggang all-time high. Subalit, itinatago ng bilang na ito ang tunay na sakit sa loob ng merkado:

Ang mga sektor na nakikinabang sa AI industry chain gaya ng semiconductors, electric at industrial stocks ay masyadong naapektuhan, bumagsak sa mababang antas ang correlation ng mga indibidwal na stock, marami sa mga ito ay kabaligtaran ang kilos kumpara sa index, at napakatindi ng internal na pagkakaiba-iba.

Ang Roundhill Magnificent Seven ETF ay nag-outperform sa S&P 500 Index ng halos 5 percentage points sa huling dalawang araw, ang pinakamalaking two-day excess return mula nang ito'y inilunsad. Ang patuloy na kahinaan ng mga large-cap tech stocks ang pangunahing dahilan ng pagpigil sa S&P 500 at Nasdaq Indices sa mga nakaraang linggo.

"Leopold Clearance" Bilang Signal ng Market Bottom

Ang mahalagang turning point ng merkado ay kaugnay ng isang forced block trade.

Pinamunuan ng bagong AI star na si Leopold Aschenbrenner, ang hedge fund na Situational Awareness ay napuwersa noong nakaraang buwan, dahil sa margin call pressure, na ibenta ang karamihan sa kanilang public market stocks sa pamamagitan ng block trades kay Citadel na pagmamay-ari ni Ken Griffin.

Pagkatapos nito, maraming teknikal at sentiment indicators ng market ang sunud-sunod na nagpakita ng positibong senyales. Simula noong "Leopold low point," halos 10% na ang inakyat ng Nasdaq Index, at sa loob lamang ng limang trading days ay umabot na mula one-month low patungo sa all-time high.

Isang beteranong volatility trader ang nagkomento tungkol dito:

"Inabot sila ng apat na araw mula sa 'tumakbo agad' patungo sa 'agresibong habol sa pag-akyat'... Hindi ito sustainable."

Ayon kay Michael Monaghan, portfolio manager ng Founders 100 ETF:

"Tulad ng kasabihan, ang bull market ay umaakyat habang puno ng pangamba, at totoo iyon nitong mga nakaraang linggo. Ngunit mukhang ang forced selling ng Situational Awareness ang nagtulak ng bottom, at nakikita ko na sa lahat ng data points ay pabor na muli ang direksyon."

Teknikal na Breakout at Synchronously na Aksyon ng Mga Sektor

Teknikal, malakas na nabasag ng S&P 500 Index noong Martes ang tinatawag na "flag" o "wedge" pattern, na kadalasang itinuturing na bullish signal. Sabi ni LPL Financial chief technical strategist Adam Turnquist:

"Nabreak natin ang 7600 points—iyan ang tunay na mahalaga, 'yan ang upper bound ng range."

Sabay ring nabawi ng Nasdaq Index ang 50-day moving average, lampas 22% ang rebound ng momentum factor mula sa low noong nakaraang linggo, at ang mga AI-related themes gaya ng optics, AI infrastructure, semiconductors, data centers, at storage ang nanguna sa pag-akyat.

Kapansin-pansin, ang dating problema ng sector divergence ay malaki ang ginhawa: Sabay na umakyat ang mga tech giants, software at semiconductor stocks noong Martes, na nagwakas sa dating palit-palit na pagdomina ng bawat isa.

Ayon sa pagsusuri ni Peter Callahan, trader ng Goldman Sachs na kinutaryo ng ZeroHedge, may apat na pangunahing suporta sa likod ng rally na ito:

Mas malinis na ang positions (natapos na ang malawakang deleveraging), gumanda ang technicals (umakyat ang momentum at lumiit ang leverage ETF exposure), mas lohikal ang valuations (ang Nasdaq 100 forward PE ay humigit-kumulang 10% discount sa 5-year mean), at tumaas ang visibility ng fundamentals (bumuti ang inaasahan sa capital return pagkatapos ng earnings season noong nakaraang linggo).

Short Covering at FOMO Sentiment ang Namayani

Mahalagang obserbahan ang structural features ng rebound na ito. Ayon sa datos mula sa ZeroHedge at Goldman Sachs, ito na ang pinakamalaking apat na araw na short covering event nitong mga nakaraang araw, pinakamalaki mula Thanksgiving, at nagpapakita ng tipikal na “Spot Up, Vol Up” na dynamics sa market.

Bukod dito, maraming 0DTE options traders ang namili ng straddles at strangles, na tumataya sa higit pang volatility spike.

Napansin ni Goldman Sachs liquidity strategist Lee Coppersmith na napakalakas ng demand para sa short-dated index call options ngayong linggo, lalo na sa S&P 500 at Nasdaq. Matapos ang July large-scale derisking, ang one-month 25-delta put/call skew ng S&P 500 ay bumaba ng pinakamalaking single-day drop mula Nobyembre 6, 2024 (araw pagkatapos manalo ni Trump sa eleksyon).

Sa kabila ng mataas na market sentiment, napansin din ng trading desk ng Goldman Sachs na bumulusok ng 7% ang kabuuang trading volume kumpara sa 5-day average noong Martes, at ang activity ay 4 lamang (mula 10 perfect score), na nagpapakitang hindi pa full-blown volume breakout ang rally at nananatiling may pagdududa ang sustainability ng habol.

Samantala, bumagsak man nang malaki ang presyo ng langis dahil sa Iranian deal expectations, ipinapaalala ng Qatar na wala pang opisyal na kasunduan. Binanggit ni Rebecca Babin, senior energy trader ng CIBC Private Wealth Group, "Ito'y merkado na laging nire-reprice ang risk base sa daloy ng balita, hindi sa mga kinakailangang detalye para sa actual na deal," at binalaan na mahina ang upward momentum kaya mas mabilis madalas ang magiging pagbaba ng presyo.

Naniniwala ang analysis na para sa mga investors na nanatiling matibay sa kanilang posisyon, ang rally na ito ay walang duda na gantimpala ng pasensya. Ngunit kung mapapanatili ba ng market ang mataas na antas kapag humupa ang FOMO sentiment, nakasalalay pa rin sa progreso ng trade talks, galaw ng presyo ng langis, at kung magtatagal ang expectations sa return ng AI investments.