Hindi pa tapos ang pag-aayos ng ginto, magiging susi kaya ang $3500 na suporta?

Ang tunggalian sa pagitan ng bulls at bears sa merkado ng ginto ay pumapasok sa isang mahalagang yugto. Mula sa pananaw ng teknikal na analisis, nananatili pa rin ang pababang presyon, ngunit ang patuloy na malakas na demand ng pagbili ng ginto ng mga sentral na bangko ay nagdudulot ng malinaw na hindi pagkakasundo ng mga institusyon ukol sa medium-term na galaw ng ginto.

Ayon sa pinakabagong analisis ng BofA, kasalukuyang nasa downtrend channel ang ginto, at ang "death cross" signal ay nagpapahiwatig ng karagdagang espasyo pababa, ngunit ang TD sequential indicator ay nagpapakita ng posibleng pagbabago ng direksyon ng presyo. Naniniwala ang bangko na ang kasalukuyang pagwawasto ay tumagal lamang ng 24 na linggo, kumpara sa dating 121-linggong uptrend, at maaaring hindi pa natatapos ang correction cycle, kung saan itinuturing nila ang $3500 na antas bilang mahalagang suporta.

Kasabay nito, tinatantiya ng Goldman Sachs na ang central bank gold buying noong Mayo ay umabot sa 81 tonelada, at naniniwalang ang pagbili ng sentral na bangko ang magbibigay ng price floor support para sa ginto, na magbabalanse sa short-term na pababang presyon dulot ng hawkish na inaasahan sa Federal Reserve.

Mahina ang teknikal na signal, maaaring $3500 ang maging susi ng suporta

Sa pinakabagong teknikal na analisis mula sa BofA, nananatili sa downtrend channel ang ginto at nabuo na ang "death cross" pattern, kaya sa maikling panahon ay tila magiging mahina pa rin ang teknikal outlook. Gayunpaman, binanggit din ng bangko na nagbigay na ng potensyal na reversal signal ang TD sequential indicator, na nangangahulugang maaaring papalapit na ang presyo ng ginto sa pansamantalang adjustment window at hindi pa lubos na namamayani ang puwersang bearish.

Ayon sa BofA, mula pa noong 2000, ang channel line ng long-term na galaw ng ginto ay mahalagang teknikal na pivot. Sa kasalukuyan, ang support area ay unti-unting lumilipat sa bandang $3500. Naniniwala ang bangko na maaaring hindi pa tapos ang siklo ng pagwawasto ngayon. Kumpara sa dating mga 121-linggong pag-akyat, ang kasalukuyang pagwawasto ay tumatagal pa lamang ng 24 linggo, kaya maaari pang magpatuloy ang panahon ng correction at maaaring manatili sa consolidation phase ang presyo ng ginto bago mag-confirm ng medium-term bottom.

Pinagmulan: Bank of America

Ang pagbili ng ginto ng sentral na bangko ang pangunahing suporta

Kahit mahina ang teknikal na panig, ang tuloy-tuloy na pagbili ng ginto ng mga sentral na bangko ay nagiging mahalagang puwersa ng suporta sa merkado ng ginto. Ayon sa bagong modelo ng Goldman Sachs, tinatantiya na umabot sa 81 tonelada ang biniling ginto ng mga sentral na bangko noong Mayo, at ang pangkaraniwang buwanang bilang na 67 tonelada (inaayos para sa tatlong buwang seasonality) ay mas mataas kaysa sa tinatayang 17 tonelada lamang bago ang 2022.

Binanggit ng Goldman Sachs na ang kamakailang predictions ukol sa pagbili ng ginto ng sentral na bangko ay muling nagpapakita ng paglakas. Naniniwala ang bangko na habang may short-term na pressure sa presyo dulot ng hawkish na inaasahan sa Federal Reserve, ang demand mula sa mga sentral na bangko ang magbibigay ng mahalagang floor sa presyo ng ginto.

Pansamantalang napansin ng BNP Paribas na noong Marso ngayong taon, ang official sector ay nakapagtala ng unang netong pagbebenta ng ginto sa loob ng 14 na buwan. Gayunpaman, itinuturing ng bangko na ito ay isang panandaliang anomalya, at hindi senyales ng pagbabago ng trend sa pagbili ng ginto ng mga sentral na bangko.

Pinagmulan: GIR

Pagkakaiba ng sentimyento ng pera: optimistiko ang futures, naghahanap ng proteksyon ang options market

Ipinapakita ng daloy ng pondo na mayroong dibisyon sa loob ng merkado ng ginto.

Ayon sa datos ng BofA, bagaman bumaba ang presyo ng ginto mula sa mataas na antas noong simula ng 2026, nananatiling mataas ang net long position bilang porsyento ng open interest sa futures market. Sabi ng BNP Paribas, habang nagkaroon ng adjustment sa Hunyo, nagsimulang mamili sa dip ang mga pondo, at tumaas muli ang net speculative long position, na nagpapakita na ang ilang pondo ay patuloy na tumataya sa medium to long-term na pagtaas ng ginto.

Ngunit mas maingat ang signal mula sa options market. Binanggit ng bangko na mula noong Marso, ang pangkalahatang trend sa mga pondo ay pabor sa pagbili ng gold put options, na nagpapahiwatig na naghahanda ang mga mamumuhunan na i-hedge ang downside risk sa pamamagitan ng mga option strategy, ibig sabihin, hindi pa ganap na optimistiko ang market sa malapit na pag-akyat ng presyo ng ginto.

Pinagmulan: BNP Paribas

Pag-urong ng inflation logic, lumalakas ang pangmatagalang halaga ng ginto dahil sa pressure sa utang

Mula sa macro na pananaw, naniniwala ang BNP Paribas na nagbabago na ang tradisyonal na "inflation hedge" logic ng ginto.

Sa kasalukuyan, mas pinagtutuunan ng pansin ng merkado ang posibleng pagpapanatili ng mataas na interest rate dulot ng mataas na inflation expectations, imbis na ang mismong inflation bilang dahilan upang bumili ng ginto. Ito rin ang paliwanag kung bakit nabawasan ang presyo ng ginto kahit tumaas ang inaasahan sa inflation dahil sa pagtaas ng presyo ng enerhiya at ang muling repricing ng policy path ng Federal Reserve.

Gayunpaman, naniniwala ang bangko na nagiging pangunahing factor para sa pangmatagalang suporta sa ginto ang kalagayan ng pananalapi ng U.S. Mula Hulyo 2025, nadagdagan ang sukat ng public debt ng U.S. ng halos $3 trilyon, at maaaring magpatuloy ang pangamba tungkol sa sustainability ng utang ng Amerika na magtutulak sa mga mamumuhunan na magdagdag ng ginto sa kanilang asset allocation.

Bukod pa rito, nagkaroon din ng pagbabago ang correlation ng ginto at U.S. stock assets. Sa karamihan ng panahon mula 2024 hanggang 2025, nagkaroon ng positive correlation ang ginto at U.S. stocks, ngunit pagpasok ng 2026, naging negative muli ang kanilang ugnayan, kaya muling lumilitaw ang katangian ng ginto bilang safe haven sa asset allocation.

 Pinagmulan: BNP Paribas