TTF gas: Ang LNG shock ay nagpapahiwatig ng pagtatapos ng panahon ng surplus – Rabobank

Rabobank Binago ang Pananaw sa LNG Market Dahil sa mga Pagkakagambala sa Gulf

Ipinahayag nina Florence Schmit at Joe DeLaura mula sa Rabobank na ang kamakailang strike sa Ras Laffan at ang matagal na pagsasara ng Strait of Hormuz ay biglang nagdulot ng pagtatapos sa global LNG surplus, na naging sanhi ng mabilis na pag-aayos sa presyo ng gas ng TTF. Ang kanilang updated na projection ay naglalagay sa presyo ng TTF sa €61/MWh para sa ikalawang quarter ng 2026, may average na €50/MWh para sa buong taon at €42/MWh para sa 2027, habang ang mga mamimili mula Europa at Asya ay nag-aagawan para sa limitadong supply ng LNG cargoes.

Nakakaranas ang European Gas Market ng Kakulangan sa Supply

Ang paglala ng hidwaan sa Gulf region ay nagdulot ng malakihang muling pagtatasa ng maikling-panahong supply at forecast ng presyo ng LNG. Sa kanilang nakaraang pagsusuri, isinama na ng Rabobank ang pagsasara ng Strait of Hormuz hanggang unang bahagi ng Abril, matapos ang aksyon ng Iran na nagpahinto sa karamihan ng aktibidad sa pandagat, na halos pinatigil ang trapiko ng mga tanker at nagdulot ng pagkaantala sa halos 20% ng global LNG shipments.

Mula noon, lalo pang lumala ang mga kondisyon, kaya nagkaroon muli ng pataas na rebisyon sa supply at forecast ng presyo para mapaghandaan ang makabuluhan at pangmatagalang pagbawas sa kapasidad. Inaasahan ngayon ng bangko na mananatiling halos hindi madaanan ang Strait of Hormuz hanggang huli ng Abril, at ang mga pagkakagambala sa supply ng LNG ay tatagal pa nang lampas sa panahong iyon.

Sa hinaharap, tinatayang ng Rabobank na ang kabuuang supply ng LNG sa 2026 ay aabot sa humigit-kumulang 443 milyong tonelada, bahagyang mas mataas lang kaysa sa 2025 na 442 milyong tonelada. Ang mga bagong proyekto ng LNG sa United States ay hindi sapat upang mapunan ang patuloy na pagkaantala sa Middle East at North Africa, na inaasahan na mananatiling net importer ang Egypt hanggang 2026. Kahit na katamtaman lang ang paglago ng demand ng LNG, mararanasan ng merkado ang kakulangan sa supply.

Kung muling mabubuksan ang Strait of Hormuz sa huling bahagi ng Abril, malabong bumalik sa normal ang energy shipments bago sumapit ang Hulyo o Agosto, dahil sa kinakailangang oras upang maibalik ang mga supply chain at mapataas ang produksyon. Ang posibilidad ng pagbabalik sa daloy ng LNG bago ang tunggalian ay nawala na matapos ang pag-atake sa infrastructure ng Qatar.

Itinaas ng Rabobank ang forecast ng presyo ng TTF gas para sa ikalawang quarter sa €61/MWh, na may inaasahan na €50/MWh sa ikatlong quarter at €48/MWh sa ikaapat na quarter. Ang patuloy na gap sa supply at inaasahang unti-unting pag-alis ng mga limitasyon sa bandang huling bahagi ng taon ay nagpapahiwatig na ang presyo ay mananatiling pinakamataas sa ikalawang quarter. Sa patuloy na kompetisyon ng European at Asian markets para sa kakaunting LNG cargoes, kung sino ang unang kumilos ay malamang magdudulot ng epekto sa tugon ng market ng kabilang rehiyon.

(Ang ulat na ito ay ginawa sa tulong ng artificial intelligence at pagkatapos ay nireview ng isang editor.)