インフレ問題が依然解決されず！オーストラリア準備銀行は予想通り金利を据え置き、利上げの可能性は依然として残る

Zhihu Finance APPによると、オーストラリア準備銀行（RBA）は火曜日、キャッシュレートを4.35%で据え置き、これで2回連続の据え置きとなり、市場予想通りだった。RBAは、過去5年間、2-3%のインフレ目標レンジの中央値を達成できていない。

RBAは会合後の声明で、「委員会は高いインフレが根強くなることを防ぐために引き続き尽力する。金融政策がやや引き締め的と考えられることを踏まえ、委員会はインフレを持続的に目標水準に戻すために必要な措置を継続して講じる。上振れリスクが現れた場合は、キャッシュレート目標のさらなる引き上げも含まれる」と述べた。

金利決定発表後、オーストラリアドルは0.2%下落した。政策に敏感なオーストラリア3年債利回りは序盤の上昇を消し、2ベーシスポイント低下した。これは、今年中の追加利上げ期待が後退したことによる。

RBAは今年最初の3回の会合でいずれも利上げを実施しており、現在、金利を維持するのか、それとも金融政策のさらなる引き締めが必要かを評価している。米国とイランの対立は依然として不透明要素であり、この戦争は世界的なエネルギーショックを引き起こし、原油価格を押し上げている。

「直近のデータは概ねRBAに有利だ」と求人サイト運営会社Indeed Inc.のエコノミスト、カラム・ピクリンは述べ、「インフレ率は当初懸念されたほど大幅に上昇しておらず、労働市場も今年初めの悪いデータの後で安定してきた」とした。

オーストラリアの4大主要銀行はいずれも、RBAはすでに金融引き締めを終えており、しばらくは金利を据え置いた後、金融緩和に転じると見ている。Westpacのルーシー・エリスは、借入コストの上昇と不動産投資家の税優遇措置の終了が不動産市場に圧力をかけており、財政政策と金融政策の連携が強力な効果をもたらすことの示唆だと指摘した。

RBAは声明で、「国内の経済活動やインフレの見通しには依然として高度な不確実性がある。オーストラリアでは、過去の生産性の低迷が、引き続き潜在的成長を制約している」と述べた。

RBAは火曜日、四半期の経済予測アップデートも発表した。報告によると、総合インフレ率とコアインフレ率はいずれも2028年初頭まで2.5%の目標レンジの中央値に到達しない見込みだ。RBAは、失業率は3カ月前よりわずかに上昇すると予想される一方、労働市場は依然として「ややタイト」とした。

RBAは依然としてインフレ難題に直面

RBAが利上げを一時停止したことで、その政策スタンスは米連邦準備制度理事会（FRB）により近づいた。先月末、FRBは5会合連続で金利を据え置き、3人の反対票が25ベーシスポイントの利上げを支持したものの据え置きだった。しかし、先週金曜日に発表された米国雇用統計の弱さや物価上昇の鈍化は、FRBのインフレ懸念の一部を和らげる可能性がある。

一方、イランが紛争終結交渉の一部として賠償を再度要求したことを受けて、アメリカのドナルド・トランプ大統領はイランに一連の新たな要求を行った。これにより米国とイランが迅速に合意し、非常に重要なホルムズ海峡の再開が実現する見込みは薄れ、原油価格が上昇した。

KPMGオーストラリアのチーフエコノミストであるブレンダン・リンは、「RBAは今、板挟みになっている。インフレ率を目標水準に戻すことを目指しつつ、労働市場へ不要なダメージを避けたいと考えているが、最終的には物価安定の確保が最優先だ。全体として、今後数ヶ月内に追加利上げが行われても驚くには値しない」と述べた。