web3：ADI ChainとShipfinexが船舶のトークン化を推進

商業船舶はRWA拡大の新たな方向性となりつつあります。ADI Chainはドバイを拠点とするShipfinexと提携し、船舶融資をブロックチェーンネットワークに導入、ステーブルコインによる決済を通じて、これまで長らく閉鎖されていた市場をより広範な機関資金に開放する計画です。

6,800億ドルの融資市場を狙う

報道によると、世界の商業船舶資産総額は約2兆ドル、関連銀行ローン、リース、輸出信用で構成される船舶融資市場は約6,800億ドル規模です。両者はこのような実物資産をオンチェーンでの資金調達と決済システムに組み込むことを目指しています。

Shipfinexは船舶の選定や評価、法律構造と投資スキームの設計を担当します。ADI Chainは取引をオンチェーン上のトークンにマッピングし、法定通貨と1:1でペッグされたステーブルコインによる支払い処理を担当、従来の電信送金プロセスの代替となります。

Shipfinexは原則承認のみ取得

この提携はまだ初期段階にあります。現時点では海事資産トークンの発行は行われておらず、Shipfinexも完全な運営ライセンスは取得していません。同社がドバイの虚拟資産規制局VARAから取得したのは原則承認であり、これは一次審査通過を意味しますが、最終承認ではありません。

しかしShipfinexは既に約35隻の候補船舶（総額約5億ドル）のリストアップを行い、今後規制承認と取引構造の完成後にトークン化を推進する予定です。構想では、各船舶は独立した法的実体に組み込まれ、単一資産リスクの隔離が図られます。

機関投資家の得られる権益は固定されない

将来的に関連トークンが正式にリリースされれば、機関投資家が得る権益は具体的な構造により異なり、船舶を担保とするローン収益や輸送契約のキャッシュフロー分配、または船舶全体の経済価値へのエクスポージャーとなる可能性があります。

報道はさらに、海運が世界全体の80％以上の国際貨物取引を担っている一方、現状約38億ドル規模のトークン化RWA市場ではこの分野はまだ開発が少ないと指摘。GalacticaやEthra Shipが同様のプロジェクトを展開し、海事トークン化分野でも競争が始まりつつあることを示しています。

補足情報：ADI Chainはアブダビの機関投資向けブロックチェーンプラットフォームが運営しており、バックグラウンドはIHC傘下のSirius International Holdingです。このチェーン上には、アラブ首長国連邦中央銀行の許可を受けたディルハムステーブルコインDDSCがデプロイされており、IHCは今年初めに3千万ドルのオンチェーン取引を完了しています。