AI需要は冷めていない：UMC(UMC.US)の7月売上高が19%急増、計算力チェーンが成熟プロセスに拡大することを証明

ジートン財経APPによると、世界の半導体セクターが持株比率のレバレッジ解消と高バリュエーションへの懸念から大幅な調整を余儀なくされている中、ファウンドリー大手のUMC（聯華電子、UMC.US）が発表した最新の月次売上データは、パニック状態に陥っているウォール街の投資家に基礎的な安心感を与えました。同社の7月の未監査連結売上高は2384億台湾ドルで、2025年7月の2004億台湾ドルと比べて前年比18.98%の大幅な増加となりました。今年1月から7月までの累計連結売上高は15361億台湾ドルで、前年比12.41%増加しています。

低迷からの脱却：収益増加率が明確な「急勾配」を示す

最近の月次データの推移を詳しく見ると、UMCの事業回復は非常に強い「加速的な勾配」特性を示しています。昨年の低迷と今年第1四半期の「低水準」の前年比成長を経験した後、UMCの月次売上成長率は4月から急速に加速（4月は前年比11%、5月は17.8%、6月は23%近く）し、7月も約19%という高水準を維持しました。

この一連の加速成長データは、成熟プロセスのサプライチェーンが四半期にわたるエンド製品在庫調整を完全に脱したことを示しています。下半期の伝統的な民生電子製品の在庫積み増し需要とAI周辺チップの爆発的成長というダブルドライバーのもと、ファウンドリー業界の循環的ターニングポイントは完全に確立されました。

7月データでQ2フル稼働ガイダンスを実証、設備投資も逆風で上方修正

7月の売上データの力強い結果は、UMCが以前の第2四半期決算で示した楽観的なガイダンスを完璧に検証しました。

UMC経営陣は第2四半期の電話会議で、下流需要の力強い回復により第3四半期のウエハー出荷量が前四半期比で一桁台後半の増加、稼働率も第2四半期の85%から90%以上へ上昇すると予想していました。7月の好調な売上実績は、このフル稼働予想が急速に現実化しつつあることを示しています。

財務の質に関しては、UMCのQ2営業利益は前年比38.2%増の149.5億台湾ドル、粗利益率は32.5%まで上昇しました。下半期および中長期の受注見通しに強い自信を持ち、UMCは2026年の設備投資予算を25%増の20億ドルに大幅引き上げ、今後数年で約50億ドルの拡張計画を承認、新規のシンガポール工場および台南工場の段階的建設に充当する予定です。

注目の分離：AI計算力チェーンが「成熟プロセス」へ全面拡散

市場で「AI計算力インフラ需要がすでにピークに達した」という悲観的な説もある中、UMCの7月の成長データは業界の明確な説明を与え、米株市場はAI時代における成熟プロセスのエコシステム価値を再評価するきっかけとなりました。

アナリストによれば、現在のAI軍拡競争は単純な「GPUコアパワー」から「物理インフラ制約」の競争へと進化しています。TSMCが先端のAI GPUの製造を独占する一方で、AIデータセンターの爆発的な消費電力や伝送ボトルネックが、電源管理IC（PMIC）、BCDプロセス、マイクロコントローラー、高度なセンサー、そしてシリコンフォトニックインターコネクトチップ等への爆発的な需要を直接生み出しています。

これらの周辺重要パーツこそUMCの得意分野です。UMCの第2四半期決算によると、22nmプロセスの売上シェアは17.5%の過去最高に達し、12インチ級シリコンフォトニックチップも初の量産納品を実現しました。UMCのCEOである王石氏は、同社の今年のAI関連売上が3億ドルに達し、3年以内に10億ドルの壁を突破すると見込んでいると述べています。

実需 vs 株式市場のバリュエーション調整

最近、マクロ流動性の引締めや高レバレッジポジションの解消により半導体セクターは大きな打撃を受けましたが、UMCの7月の加速成長売上データはTSMC、SKハイニックス、およびSeagateの最近の好調な業績見通しと4社で相互検証されました。データは、物理レイヤーのAIインフラと電子産業の需要が減退していないことを示しており、現在の市場の暴落は主に持株比率のレバレッジ解消や投資収益率（ROI）に対する短期的な感情の不安による部分が大きいです。

7月の「好スタート」データの発表により、米株投資家は第3四半期もUMCがこの成長勾配を維持できるか、稼働率の上昇が同社全体の価格決定力や粗利益率をさらに押し上げるかを注視していくでしょう。