元OpenAI研究者のヘッジファンド、新たなSEC申請で大規模なBitcoinマイナー投資を明かす
Leopold Aschenbrennerは、人工知能ブームの背後にある電力とインフラを供給する企業に集中した米国株ポートフォリオを構築しています。
OpenAIの元研究者であり、同社のsuperalignmentチームを離れてサンフランシスコ拠点のヘッジファンドSituational Awareness LPを立ち上げたAschenbrennerは、2025年初めに383百万ドルの資産から、最新の米国証券取引委員会への13F報告では55.2億ドルの米国株式ポジションへと成長させました。
ファンドの2025年第4四半期の13F報告では、AIブームの本当の勝者はチャットボットではなく、それらを支える発電所やデータセンターであると見込み、その周辺に構築された高度に集中したポートフォリオを示しています。Situational Awarenessは29銘柄にわたって55.2億ドルの米国株式ポジションを報告し、その多くがAIインフラの主要企業に集中しています。
その中には、グラフィックスプロセッシングユニット（GPU）クラウドプロバイダーCoreWeave、燃料電池および電力専門のBloom Energy、Intel、光学機器メーカーLumentum、そしてBitcoin (BTC)のマイナーからAIインフラ事業に転換したCore Scientificが含まれます。
Aschenbrennerは、高度なAIへの競争について広く読まれた「Situational Awareness」マニフェストを発表し、先見的なAI思考家として注目されて資本へと迅速に結び付けました。彼のサンフランシスコ拠点のAIヘッジファンドは現在、著名なテック創業者、家族オフィス、機関からの支援を受けて15億ドル以上を運用しています。
Aschenbrennerは四半期ごとに大幅な純買いを続けており、Situational Awarenessの13-Fで報告された米国株式およびオプションポートフォリオは2024年第4四半期の約2億5400万ドルから2025年第4四半期には55億ドル以上へと増加しました。この期間、ファンドはBitcoinマイナーおよびIREN、Cipher Mining、Riot Platforms、Bitdeer、Applied Digitalなど関連エネルギーインフラ企業への大きなポジションを構築しました。
Bitcoinマイナーはハッシュレートから馬力へと転換
この投資は、Bitcoinマイニングをすでに変革しつつある大きな流れと一致します。最新の半減期でブロック報酬が圧縮された後、大型マイナーは高密度・高電力の施設をAIホスティング拠点として再活用し、メガワットやデータセンタースペースを新たなコンピュート経済の希少資産として扱い始めています。単なるハッシュレートだけではありません。
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例えばCore Scientificは、AIクラウド企業CoreWeaveと12年間の高性能コンピューティングホスティング契約を連続して締結し、MARAはフランスのコンピューティングインフラ運営者Exaionの株式64%を取得し、AIおよびクラウドサービスへの拡大を進めています。
Situational Awarenessは修正Schedule 13DによりCore Scientificの株式9.4%を開示しており、28,756,478株の議決権・処分権を共有し、ファンドは実質的にCoreWeaveの拡大とマイナーがBitcoin単体からAI・高性能コンピューティング事業への転換にレバレッジを効かせて投資しています。
同時に、ファンドはAI転換のもう一方の側面に目を向け、インドIT大手Infosysへのショートポジションを取っています。これは、大規模言語モデルやAIコードツールが従来のアウトソースソフトウェアサービスモデルに圧力をかけると読む賭けです。
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