2026年のBitcoin ETF売却はBTC強気相場の「浄化」である：分析

Bitcoin（BTC）は、EMJ Capitalの創設者であるEric Jacksonによれば、新たな機関投資家の資金の波が数十年にわたりBTCを保有し続けることで「浄化」が進むとされています。

主なポイント：

• ETFや機関投資家の関与により、BTCは「ハイベータのテックポジション」となった。

• 分析によれば、Bitcoin ETFの売り手に代わり、より長期保有の機関投資家が買い手となる見込み。

• 弱気トレンドを覆すにはステーブルコイン供給の回復が必要。

Bitcoin ETFの動きは「価値の保存手段」ではない

火曜日、JacksonはXへの投稿で、現状の機関投資家の流出にもかかわらず、将来的にはBTC価格の強さがより安定すると予測しました。

「BTCは資産として失敗したわけではない。ETFとして成功した。そして、それが問題なんだ」と彼はまとめました。

米国現物Bitcoin上場投資信託（ETF）は引き続き定期的な純流出が続いており、すでに弱い価格動向に拍車をかけ、2025年10月に始まったBitcoinの弱気トレンドの転換を強調しています。

Jacksonは、現在BitcoinがBlackRockのiShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）と連動して動いていると指摘しています。BlackRockは世界最大の現物Bitcoin ETFであるiShares Bitcoin Trust（IBIT）も運営しています。

「126,000ドルから63,000ドルまで。IGVが売られるたびに、BTCも一緒に売られる。これは価値の保存手段ではない。これはロゴが違うだけのハイベータのテックポジションだ」と彼は続けました。 

「IBITがBitcoinの所有者を変えた。」

2021年の強気相場とは対照的に、今回のサイクルでは機関投資家が「限界買い手」となり、小口投資家はテック株に殺到しています。金が史上最高値を更新する中、Bitcoinは現時点で取り残されていますが、これはいずれ変わるでしょう。

Jacksonは、IGVの売り圧力の終焉と、取引所におけるステーブルコイン供給拡大の再来に注目しています――これは重要な強気トリガーです。

「しかし、弱気派が見落としているのはここです。毎サイクル、弱い手はふるい落とされます。そして毎サイクル、それに取って代わるのは、より長期間保有する資本です」と彼は説明しました。 

「2017年：個人投資家は2万ドルで売却。2021年：ファンドは6万9千ドルで売却。2025年：ETFアロケーターは6万3千ドルで売却している。」

Bitcoinの「機関投資家の退出」その先を見据えて

今後数年で訪れる新たな機関投資家資金の波は、全く異なるエートスを持つものとなり、長期間苦しんできたBTCホドラーにとっては朗報となるでしょう。

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「次にやってくるのは何か？ソブリン・ウェルス・ファンド。企業財務。年金資本。四半期でリバランスしない資金。IGVと相関しない資金。サイクルではなく数十年保有する資金だ」とJacksonは予測しました。 

「機関投資家の退出はBTCの仮説の終わりではない。それはその浄化だ。」

英国拠点の投資会社による最新データによると、月曜日のBitcoin ETF純流出は2億ドル強となっています。

TradingViewのデータによると、BTC/USDは火曜日に63,000ドルを下回り、2月に記録した15カ月ぶりの安値以来の低水準となりました。

市場参加者は新たなマクロボトムのターゲットを5万ドル付近に設定しています。