La banca centrale del Canada segnala ulteriori aumenti dei tassi! Verbali della riunione: i prezzi elevati del petrolio aumentano il rischio di inflazione; l’incertezza economica non ostacolerà le azioni di politica monetaria.

Secondo quanto riportato da APP Finanza Intelligente, il verbale della riunione di politica monetaria di ottobre della Banca Centrale del Canada reso pubblico martedì mostra che, nonostante il perdurare dei prezzi elevati del petrolio internazionale e la disputa commerciale con gli Stati Uniti portino una significativa incertezza alle prospettive economiche canadese, i decisori ritengono che questi rischi non implichino necessariamente che la banca debba interrompere le proprie azioni. Se le pressioni inflazionistiche dovessero persistere, la Banca Centrale del Canada potrebbe ancora aumentare ulteriormente i tassi d’interesse.

Nella riunione del 28 ottobre, la Banca Centrale del Canada ha alzato il tasso d’interesse di riferimento di 25 punti base, portandolo al 2,5%, segnando il primo aumento da oltre tre anni. Il comitato direttivo, guidato dal governatore Tiff Macklem, ha raggiunto un consenso durante la riunione ritenendo che in futuro potrebbe essere necessario incrementare ancora il tasso di politica monetaria.

Il riassunto del verbale evidenzia che i decisori sono pienamente consapevoli che i prezzi elevati del petrolio, le frizioni commerciali e i cambiamenti nello scenario economico globale portano una notevole incertezza all’economia canadese, ma ciò non significa che la politica monetaria debba rimanere inattiva.

La Banca Centrale del Canada afferma: “Il comitato direttivo riconosce che l’incertezza non implica necessariamente l’inazione, ma i membri concordano sulla necessità di agire con cautela, al fine di valutare come i cambiamenti nel contesto economico possano influenzare i giudizi sulle prospettive.”

Il verbale ricorda che durante la riunione di ottobre si è considerato anche il mantenimento invariato dei tassi d’interesse. Il principale motivo a sostegno della pausa era che l’aumento dell’inflazione recente era concentrato soprattutto nel settore energetico, mentre l’indicatore core dell’inflazione rimaneva vicino all’obiettivo del 2% della banca centrale.

Tuttavia, il fattore chiave che ha spinto la banca a decidere per l’aumento è stato il perdurare dei prezzi internazionali del petrolio causato dai conflitti in Medio Oriente, con l’aspettativa che tale situazione possa proseguire più a lungo di quanto previsto.

La Banca Centrale del Canada sottolinea che l’aumento dei prezzi dell’energia e la loro trasmissione agli altri beni e servizi aumentano il rischio che l’inflazione rimanga elevata e si diffonda su una scala più ampia nell’economia. Nel frattempo, l’economia canadese ha mostrato una resilienza superiore alle aspettative, il che significa che l’effetto di contenimento dell’aumento dei prezzi causato dalla debolezza economica sta diminuendo.

Il verbale afferma: “L’aumento dei prezzi dell’energia e le loro ripercussioni aumentano congiuntamente il rischio di un’inflazione persistente e diffusa. Dal momento che l’economia si prevede abbia prestazioni più solide, si indeboliscono anche le forze di riduzione dei prezzi capaci di compensare queste pressioni sui costi.”

Sebbene i decisori abbiano opinioni differenti sulla velocità e sull’intensità della trasmissione dell’aumento dei prezzi dell’energia agli altri settori, concordano che la sola spinta energetica è sufficiente a mantenere il tasso di inflazione del Consumer Price Index (CPI) canadese intorno al 3% per oltre un anno, nettamente al di sopra dell’obiettivo del 2% della banca centrale.

Anche il mercato del lavoro è stato al centro della discussione di politica. Secondo i dati pubblicati la scorsa settimana dall’Ufficio Statistico del Canada, il numero di occupati a ottobre è leggermente diminuito, e il tasso di disoccupazione è inaspettatamente salito al 6,7%, indicando segnali di ulteriore rallentamento nel mercato del lavoro.

Il comitato direttivo della Banca Centrale del Canada riconosce che il mercato del lavoro, nel complesso, rimane debole, ma alcuni membri ritengono che, considerata la robusta creazione di posti di lavoro nel settore privato, la reale condizione del mercato del lavoro potrebbe essere più stabile di quanto suggerito dai dati complessivi sull’occupazione.

Allo stesso tempo, i decisori ritengono che ci sia ancora un certo grado di capacità produttiva inutilizzata nell’economia canadese, ma la recente ripresa della crescita sembra destinata a riassorbire gradualmente l’offerta in eccesso, riducendo così il potere di contenimento dell'inflazione da parte dell'attuale debolezza economica.

Considerando tutti questi fattori, la Banca Centrale del Canada ritiene che il profilo di rischio attuale dell’economia sia cambiato. Un impatto prolungato dei prezzi dell’energia, insieme alla resilienza economica, accresce ulteriormente il rischio di un’inflazione persistente e diffusa su un’ampia gamma di beni e servizi.

La prossima riunione di politica monetaria della Banca Centrale del Canada si terrà il 9 dicembre. Attualmente, secondo le quotazioni dell’indice overnight swap, i trader stimano una probabilità di circa il 50% che la banca centrale proceda a un nuovo aumento dei tassi.

Questo significa che, nonostante l’economia canadese sia ancora influenzata da frizioni commerciali, debolezza nel mercato del lavoro e incertezza globale, i persistenti prezzi elevati dell’energia stanno rendendo la banca centrale più vigile riguardo ai rischi inflazionistici. I dati sull’inflazione, sull’occupazione e sulla crescita economica delle prossime settimane saranno decisivi per stabilire se la Banca Centrale del Canada aumenterà nuovamente i tassi a dicembre.