La vendita dei titoli di Stato francesi si intensifica, mettendo sotto pressione i Paesi dell’Eurozona con elevato debito.

智通财经2026/10/23 02:37

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Il rendimento dei titoli di Stato francesi a 10 anni ha superato il 5%, raggiungendo il massimo degli ultimi 24 anni; lo spread con i titoli di Stato tedeschi si è ampliato a quasi 180 punti base, il livello più alto dai momenti più gravi della crisi del debito dell'eurozona nel 2011.
Un elevato deficit fiscale, lo stallo politico a Parigi e i più gravi disordini sociali degli ultimi anni sono diventati catalizzatori delle crescenti preoccupazioni di mercato; la pressione si sta diffondendo anche in Italia, Belgio e persino Grecia, dove sia in Belgio che in Italia si sono verificate proteste.
Questa settimana il rendimento dei titoli di Stato italiani a 10 anni è salito di 14 punti base, raggiungendo il 4,616% e avvicinandosi al massimo degli ultimi tre anni; lo spread del Belgio sui titoli di Stato tedeschi decennali è salito a 109 punti base, massimo degli ultimi 14 anni, e il rapporto debito/PIL del Belgio dovrebbe essere pari al 108% entro la fine del 2025.
Il responsabile delle strategie di BlueBay, Bell, afferma che il mercato teme che l'elevato costo del debito costringerà infine a rifinanziarsi a tassi più alti; prevede che lo spread Francia-Germania potrebbe superare il 2%, ma non raggiungerà i livelli del 6% e 5% registrati durante la crisi del debito per Italia, Spagna e Germania.
Bell aggiunge che il mercato teme che la classe politica francese, a causa delle proteste, sia riluttante a promuovere riforme volte alla sostenibilità del debito; il rendimento del Belgio a 10 anni ha toccato per un certo periodo il 4,54%, il massimo dall'inizio del 2012, mentre il costo per coprirsi dal rischio di default ha raggiunto il livello più alto dall'aprile 2020.
Le elezioni italiane previste per il prossimo anno offuscano inoltre i piani del paese per invertire la crescita del debito pubblico.

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