Kashkari della Federal Reserve: l'inflazione è ancora troppo alta e si sta diffondendo in ogni angolo dell'economia statunitense

Secondo quanto riportato da Finanza Intelligente APP, il presidente della Federal Reserve di Minneapolis, Neel Kashkari, ha dichiarato che il tasso d'inflazione rimane troppo elevato e che le pressioni inflazionistiche hanno ormai superato l'ambito degli shock sui prezzi del petrolio causati dalla guerra in Medio Oriente. Kashkari ha affermato in un'intervista: "L'inflazione percepita quotidianamente dagli americani non riguarda solo l'aumento dei prezzi del petrolio: si è ormai diffusa in tutti gli aspetti dell'economia".

La Federal Reserve, la scorsa settimana, ha votato all'unanimità per aumentare il range obiettivo del tasso dei federal fund di 25 punti base, portandolo al 3,75%—4%, nel tentativo di contenere l'inflazione. Questo rappresenta il primo rialzo dei tassi da luglio 2023. Nella dichiarazione di politica monetaria, la Fed ha sottolineato che l'attività economica negli Stati Uniti continua ad espandersi a un ritmo sostenuto, la spesa interna rimane resiliente, la crescita della produttività è forte, gli investimenti in capitale sono robusti, la crescita dell'occupazione è in linea con la crescita della forza lavoro e il tasso di disoccupazione è cambiato di poco; allo stesso tempo, l'inflazione rimane elevata e questa azione di politica monetaria dovrebbe contribuire a riportare l'inflazione all'obiettivo del 2% in tempi più rapidi.

Waller, durante la conferenza stampa, ha affermato che la Fed ha “ritirato una parte delle misure accomodanti”, con l'obiettivo di rendere l'ambiente finanziario e creditizio più coerente con gli obiettivi finali di politica monetaria. Ha sottolineato in particolare che, attualmente, i prezzi di troppe categorie di beni e servizi stanno aumentando a un ritmo annualizzato superiore al 3%, specificando che i dati sull’inflazione di questa estate non lo hanno convinto che la tendenza inflazionistica di fondo abbia mostrato un miglioramento significativo.

In precedenza, una serie di dati sull'inflazione aveva rafforzato i motivi della Fed per un nuovo irrigidimento delle politiche. L’aumento dell’inflazione core registrato in agosto è stato superiore alle aspettative, alimentando i timori di mercato che le pressioni sui prezzi si stiano diffondendo in modo più ampio, oltre ai fattori legati a dazi e shock energetici. Le ultime previsioni della Fed indicano che l'inflazione PCE mediana nel 2026 sarà al 3,7%, mentre l'inflazione core PCE è stimata al 3,4%; inoltre, ora i funzionari prevedono che l'inflazione PCE complessiva tornerà al 2% solo nel 2029, un rinvio rispetto alle stime precedenti.

I funzionari della Fed sono sempre più preoccupati che l'inflazione non sia più limitata ai settori influenzati dai conflitti in Medio Oriente o dai dazi. Kashkari ha affermato che ci sono prove di pressioni inflazionistiche anche nel settore dei servizi. Ha ribadito che riportare l’inflazione verso l’obiettivo è una responsabilità della Fed e che l’istituzione dispone degli strumenti necessari per raggiungere questo obiettivo.

Kashkari è stato uno dei tre funzionari che nel mese di luglio si sono opposti alla decisione di mantenere invariati i tassi, preferendo invece un aumento. All’epoca aveva avvertito che se la Fed avesse aspettato troppo, si sarebbe rischiato di rendere l’inflazione ancora più radicata, costringendo così la banca centrale ad un’azione ancora più aggressiva.

Inoltre, Kashkari ha dichiarato che, nonostante le tensioni geopolitiche e i problemi commerciali, l'economia statunitense continua a mostrare una notevole resilienza e il mercato del lavoro resta solido. Kashkari ha aggiunto: “Mi auguro che, man mano che alcuni di questi conflitti si attenueranno, la crescita economica possa davvero prendere il sopravvento, favorendo una discesa dell’inflazione. Spero che il raffreddamento dell’inflazione possa prevalere, il che renderebbe molto più semplice il lavoro della Fed”.

Dai segnali rilasciati dalla stessa Federal Reserve, la priorità attuale della politica resta chiaramente concentrata sul controllo dell'inflazione. La dichiarazione ufficiale sottolinea che l'inflazione rimane elevata, mentre l'attività economica si mantiene robusta, gli investimenti in capitale sono solidi e il mercato del lavoro non presenta un peggioramento significativo: ciò implica che la Fed ha ancora margini per utilizzare tassi d'interesse più elevati per contenere le pressioni sui prezzi.

Più importante ancora, diversamente da quanto il mercato aveva ipotizzato—ovvero che con la nomina di Waller ci sarebbe stata una diminuzione dei tassi—l’ultimo dot plot mostra che l’orientamento della Fed si sta spostando verso “più alto, più a lungo”: la previsione mediana sul tasso dei federal fund alla fine del 2026 sale al 4,1% e la maggior parte dei funzionari sostiene almeno un altro aumento dei tassi quest’anno. In dettaglio, nell’ultimo dot plot, 16 dei 18 funzionari che hanno presentato una previsione sui tassi si aspettano almeno un ulteriore rialzo quest’anno. Nel frattempo, il ritorno dell’inflazione all’obiettivo del 2% viene posticipato al 2029.

Ciò significa che il rialzo di 25 punti base di questa settimana potrebbe non essere un aggiustamento isolato. I prossimi dati su inflazione, occupazione e prezzi dell'energia saranno fattori chiave per decidere se la Fed continuerà ad irrigidire la politica monetaria entro la fine dell’anno.