I rendimenti dei titoli di Stato dell’area euro salgono leggermente mentre le tensioni geopolitiche e le preoccupazioni sulla domanda si intrecciano

⑴ I rendimenti dei titoli di Stato dell’Eurozona sono saliti leggermente venerdì, con il rendimento del decennale tedesco in aumento di 2 punti base al 3,163%, praticamente invariato sull’intera settimana, mentre il mercato continua ad assimilare gli effetti del prolungato stallo nello stretto di Hormuz.⑵ Non si intravedono segnali di attenuazione nel confronto tra Stati Uniti e Iran sul controllo dello stretto; gli Stati Uniti affermano di poter mantenere indefinitamente il blocco navale sull’Iran, mentre l’Iran collega l’apertura dello stretto alla revoca delle sanzioni e alla restituzione dei beni congelati. Tuttavia, il rialzo settimanale del prezzo del petrolio è stato relativamente moderato, con il Brent in aumento di circa il 5% a 87,20 dollari, limitando così una crescita significativa delle aspettative sull’inflazione.⑶ Il rendimento del biennale tedesco è salito di 1 punto base al 2,772%, segnando un aumento di 3 punti sulla settimana. Le quotazioni nei mercati monetari mostrano che i trader prevedono un ulteriore irrigidimento da parte della BCE di circa 40 punti base entro l’anno, un incremento leggermente superiore rispetto a inizio settimana.⑷ Secondo gli strateghi istituzionali, dati deboli sulle vendite al dettaglio negli Stati Uniti potrebbero frenare ulteriori ribassi nel mercato obbligazionario; allo stesso tempo, un’inflazione americana moderata genera effetti di trasmissione sulle prospettive economiche dell’Eurozona, limitando la forza del movimento al rialzo dei rendimenti.