Dopo aver superato la soglia, il prezzo dell'oro entra in una fase di consolidamento, mentre la logica rialzista continua a rafforzarsi.

Huitong Network, 10 agosto—— Il prezzo dell’oro, dopo aver registrato un forte rialzo la scorsa settimana, si trova ora in una fase di consolidamento laterale; la domanda di acquisto da parte delle banche centrali continua a fornire un forte supporto; il rialzo dei rendimenti reali statunitensi non è riuscito a fermare il trend rialzista dell’oro.

Tra giugno e luglio di quest’anno, ogni volta che il prezzo dell’oro è sceso al di sotto dei 4.000 dollari/oncia si è registrato un costante ingresso di acquisti; questo segnale aveva già preannunciato un imminente rally di maggiore entità, culminato in una forte rottura al rialzo all’inizio di agosto. Questo rialzo è stato sostenuto da molteplici fattori favorevoli; l’andamento successivo deciderà se questo breakout si trasformerà in un mercato toro duraturo.

La riunione di luglio della Federal Reserve ha diffuso segnali accomodanti, in netto contrasto con l’atteggiamento precedentemente atteso dal mercato, generalmente più restrittivo. Prima della riunione, la probabilità di un rialzo era valutata a circa un terzo; sebbene tre presidenti delle Federal Reserve regionali abbiano votato a favore di un aumento dei tassi, nessun membro del Board della Fed si è opposto a una posizione accomodante, il che ha portato il mercato a ridurre drasticamente le aspettative di aumento dei tassi e ha frenato il rafforzamento del dollaro. Successivamente, l’intervento congiunto su valute di Stati Uniti e Giappone per sostenere lo yen – un’azione tra il Tesoro USA e il Ministero delle Finanze giapponese – ha rafforzato ulteriormente lo yen e intensificato la pressione di discesa sul dollaro.

Un rapporto pubblicato successivamente dal World Gold Council mostra che nel secondo trimestre gli acquisti di oro da parte delle banche centrali sono aumentati drasticamente; anche la significativa revisione al ribasso dei dati relativi agli acquisti del primo trimestre ha contribuito alla crescita del secondo trimestre. Ancora più importante, le istituzioni di gestione delle riserve di diversi Paesi hanno dichiarato che continueranno ad aumentare le riserve d’oro nel medio-lungo periodo, il che implica che, agli attuali livelli di prezzo, la domanda di acquisto di oro da parte delle banche centrali resterà solida.



Questa fase rialzista dell’oro ha caratteristiche peculiari: storicamente, quando il rendimento reale di riferimento degli Stati Uniti risale ai livelli di fine 2023 (picco della scorsa fase aggressiva di rialzi della Fed), l’oro tende normalmente a indebolirsi. Tuttavia, in questo caso, un asset privo di rendimento come l’oro non ha subito pressioni, anzi ha continuato a rafforzarsi; ciò dimostra che altri fattori rialzisti hanno completamente compensato l’effetto negativo del rendimento reale elevato.

Il dollaro è uno dei principali fattori rialzisti. Dopo la riunione della Federal Reserve e l’intervento valutario tra Stati Uniti e Giappone, il Dollar Index ha registrato un forte calo; attualmente il DXY è in una fase di laterale ristretta. Più avanti nella settimana, gli Stati Uniti pubblicheranno dati chiave sull’inflazione; la probabile fase di consolidamento del dollaro a breve termine potrebbe portare a una breve pausa nella ripresa dell’oro.




(Grafico giornaliero dell’oro spot, fonte: Yihuitong)

Il prezzo dell’oro la scorsa settimana è salito complessivamente del 7%, lasciando spazio per ulteriori rialzi; se supera il livello di 4.380, il prossimo obiettivo è la media mobile a 200 periodi intorno a 4.495. Il supporto di rischio si trova nell’area di 4.310.

L’oro ha messo a segno la seconda miglior settimana dell’anno, con un rialzo complessivo di circa il 7% e una rottura rialzista dalla formazione triangolare, raggiungendo successivamente un massimo a sette settimane a 4.371. Dopo un’apertura odierna caratterizzata da lievi oscillazioni, le forze rialziste sono pronte a scattare, con buone possibilità di superare la linea di tendenza di resistenza situata intorno a 4.330, che aveva precedentemente limitato il prezzo.

La linea veloce del MACD si mantiene saldamente sopra la linea lenta, entrambe stabilmente al di sopra dell’asse zero; il volume delle barre rosse prosegue in espansione, il trend rialzista su base daily è chiaro, con prezzo e indicatori in salita sincrona e senza divergenze ribassiste; la spinta rialzista continua. Il valore RSI è a 65,29, vicino alla soglia di ipercomprato di 70: nel breve periodo si è accumulato un certo livello di prese di profitto e potenziale di correzione tecnica, ma l’indicatore sta segnando nuovi massimi insieme al prezzo, senza divergenze verso l’alto – la struttura rialzista di medio-lungo termine non è compromessa.


Se il prezzo dell’oro si mantiene stabile nell’area di 4.380 (dove coincidono la media mobile a 20 e quella a 50 settimane, fungendo da doppia resistenza), il prossimo obiettivo rialzista è la media mobile a 200 giorni nei pressi di 4.495; ulteriormente al rialzo, il livello di ritracciamento di Fibonacci al 38,2% in area 4.574 potrebbe rappresentare un nuovo ostacolo alla salita.


Se il prezzo dell’oro dovesse scendere in modo significativo sotto il supporto a 4.310, il mercato potrebbe assistere a una nuova ondata di vendite.