Il gruppo "8000 punti" di Wall Street si espande: JPMorgan alza l'obiettivo S&P 500, i profitti dell'AI riaccendono la fiducia nel mercato toro

L'app di informazione finanziaria Zhihui Finance ha notato che lunedì JPMorgan ha alzato il target di fine anno per l’indice S&P 500 da 7.800 a 8.000 punti, motivando la revisione con le prospettive solide di utili societari e gli investimenti in AI da parte dei grandi cloud provider hyperscale, che dovrebbero accelerare la crescita dei ricavi e rafforzare la fiducia del mercato.

Il nuovo target indica un margine di rialzo di circa il 3,1% rispetto alla chiusura precedente dell’indice a 7.757,64 punti, aggiungendosi all’ondata crescente di ottimismo—attualmente almeno sette broker prevedono che questo indice raggiungerà gli 8.000 punti entro la fine del 2026.

Gli analisti di JPMorgan hanno spiegato: “Con l’elevato portafoglio ordini che si trasforma in ricavi confermati, la crescita del cloud dovrebbe ricevere un solido sostegno, aiutando a convalidare l’aumento degli investimenti in AI, rafforzare la copertura degli ordini e ridurre ulteriormente le preoccupazioni sul ritorno sul capitale investito (ROIC).”

La banca d'affari ha inoltre alzato la previsione di utili per azione dell’S&P 500 per il 2026 da 350 a 365 dollari, e per il 2027 da 390 a 420 dollari.

Secondo i dati del London Stock Exchange Group (LSEG), fino a venerdì mattina scorso, tra le 436 società componenti dell'S&P 500 che avevano pubblicato i risultati del secondo trimestre, l'85,1% aveva superato le aspettative degli analisti, una percentuale decisamente superiore alla media a lungo termine del 68% dal 1994.

JPMorgan ha dichiarato che i vantaggi apportati dall’aumento degli investimenti in AI sono diventati più evidenti nel secondo trimestre, in particolare per Google, Amazon e Microsoft, dove la forte crescita del cloud, i portafogli ordini in aumento e la maggiore trasparenza sui flussi di cassa hanno attenuato le preoccupazioni degli investitori sul ritorno degli investimenti.

Nonostante il quadro degli utili sia solido, JPMorgan mantiene il suo obiettivo forward sul multiplo di valutazione a circa 20 volte, citando i tassi di interesse in aumento, i rischi geopolitici e la massiccia offerta di azioni e obbligazioni come motivazioni.

Sostenuto dall’ottimismo per l'AI, l’S&P 500 quest’anno è cresciuto complessivamente del 13,3%, nonostante la riapertura dello Stretto di Hormuz e le incertezze derivanti dai negoziati tra Iran, Oman e Stati Uniti, che continuano a gravare sui mercati petroliferi e sui trasporti marittimi.

Il “consenso rialzista” di Wall Street: sette istituzioni si posizionano sulla soglia degli 8.000 punti

Negli ultimi anni, ogni nuovo record storico dell’S&P 500 aveva acceso dubbi a Wall Street su una possibile sopravvalutazione e una bolla sull’AI. Ma entrando nella seconda metà del 2026, con la pubblicazione di forti risultati trimestrali nel primo e secondo trimestre, le principali banche d’investimento stanno alimentando una poderosa “ondata di rialzo degli obiettivi di prezzo”.

Da Goldman Sachs e Citi a JPMorgan, la soglia degli 8.000 punti—una volta considerata una visione ottimistica a lungo termine—sta rapidamente diventando la base di consenso delle grandi banche per l’S&P 500 alla fine del 2026.

Dal “hype AI” alla “realizzazione dei risultati”

La caratteristica più evidente di questa tornata di rialzo collettivo degli obiettivi di prezzo è che la logica rialzista si è spostata compiutamente dalla “espansione delle valutazioni (aumento dei multipli P/E)” alla “crescita degli utili (spinta EPS)”.

JPMorgan sottolinea che il massiccio portafoglio ordini dei Big Tech si sta rapidamente trasformando in ricavi contabilizzati, e l’elevata crescita del cloud sta allentando significativamente le precedenti preoccupazioni di mercato sul ritorno degli investimenti in AI (ROIC). Anche il team di strategia di Goldman Sachs evidenzia che gli utili per azione dell’S&P 500 potrebbero raggiungere i 340 dollari nel 2026 (un aumento del 24% su base annua), con quasi metà di questa crescita proveniente direttamente dai beneficiari dello sviluppo delle infrastrutture per l’AI.

Questo cambiamento significa che i capitali investiti ogni anno dai giganti tech, dell’ordine di centinaia di miliardi di dollari, non sono più un buco nero che divora flussi di cassa ma diventano ora il pilastro che sostiene la crescita costante dell’indice. Citi va oltre, sottolineando che man mano che il peso del cluster tecnologico AI supera il 45% sugli utili complessivi dell’S&P 500, la performance inattesa dei titoli tecnologici principali sta trainando l’indice generale ai livelli storicamente più alti.

Nel gruppo dei rialzisti, Yardeni Research fa da apripista con un target di 8.300 punti, citando la teoria dei “Ruggenti Anni ’20” secondo cui i salti di produttività portati dall’AI spingeranno le aziende statunitensi in un periodo di sovra-profitti prolungato. Citi fissa il target a 8.100 punti, mentre Deutsche Bank, Goldman Sachs e JPMorgan seguono appena dietro, puntando alla soglia degli 8.000 punti.

Oltre al motore unico dell’AI, la stabilizzazione del contesto dei tassi d’interesse della Federal Reserve, le politiche fiscali di incentivo alle imprese e la riorganizzazione delle catene di approvvigionamento globali forniscono ulteriori cuscinetti di sicurezza al mercato. Nonostante l’attuale price/earning dell’azionario USA resti elevato attorno a 20 volte, gli investitori concordano: finché la crescita degli utili rimarrà a doppia cifra, tale livello di valutazione appare altamente sostenibile.

Gli scogli nascosti dell’alta volatilità

Tuttavia, la strada verso gli 8.000 punti non è priva di insidie.

Prima di tutto c’è il rischio di concentrazione di mercato. Attualmente il settore tecnologico rappresenta il 37% della ponderazione dell’S&P 500, e la crescita annuale dell’indice deriva “quasi esclusivamente da pochi titoli a mega capitalizzazione”. Gli strateghi di Stifel avvertono che la concentrazione dei titoli è al massimo da quarant’anni e che se la febbre AI dovesse raffreddarsi, il mercato potrebbe essere esposto a forti oscillazioni.

Seguono i rischi geopolitici e d’inflazione. Barclays mette in guardia dal pericolo che il surriscaldamento del mercato del lavoro e il ritorno dell’inflazione portino gli operatori a reinterpretare le probabilità di un rialzo dei tassi della Federal Reserve, facendo dei rendimenti una “variabile chiave di rischio per il mercato azionario”. Anche Citi riconosce che la capacità di mantenere una crescita guidata dall’AI dopo il 2027 resta una questione cruciale.

Nella seconda metà del 2026, dunque, Wall Street sarà protagonista di una continua battaglia tra l’euforia degli utili AI e i rischi macroeconomici. Nei piani di Deutsche Bank, Goldman Sachs, Citi e altre istituzioni, quota 8.000 non è più un miraggio, ma un target “condizionale” che richiede la realizzazione degli utili, un rischio geopolitico gestibile e un’inflazione ben controllata.