L'ISM manifatturiero USA di luglio raggiunge il massimo da oltre quattro anni! L'indice dell'occupazione torna in zona di espansione, mentre lo sviluppo delle infrastrutture AI continua a sostenere la domanda di semiconduttori.

Secondo quanto riportato da Zhitong Finance APP, il settore manifatturiero statunitense ha registrato un ulteriore miglioramento del clima di fiducia a luglio, raggiungendo la migliore performance degli ultimi quattro anni. I dati pubblicati venerdì dall'Institute for Supply Management (ISM) mostrano che il PMI manifatturiero ISM di luglio è salito al 55,6%, con un aumento di 2,3 punti percentuali rispetto a giugno, attestandosi al livello più alto dal maggio 2022 e segnando il settimo mese consecutivo in zona espansione. L’ISM indica che un PMI costantemente superiore al 47,5% solitamente significa una crescita sostenuta dell'economia generale; i dati di luglio corrispondono a una crescita annualizzata del PIL reale degli Stati Uniti di circa il 2,8%, attestando così la ventunesima espansione mensile consecutiva dell’economia americana.

Sul fronte degli indici parziali, la situazione del settore manifatturiero sta migliorando in modo generalizzato. L’indice dei nuovi ordini è salito al 56,7%, con un aumento di 0,7 punti percentuali rispetto a giugno, segnando il settimo mese consecutivo in crescita; l'indice della produzione è balzato al 58,5%, con un aumento mensile di 6,3 punti percentuali, raggiungendo il livello più alto dal novembre 2021; l’indice dell’occupazione è salito al 52,8%, in crescita di 3,1 punti percentuali rispetto a giugno, tornando in zona espansione per la prima volta dopo 33 mesi, indicando che le aziende manifatturiere stanno riprendendo le assunzioni. Secondo l’indagine, il 60% delle imprese intervistate ha dichiarato di essere in fase di assunzione, mentre solo il 40% mantiene una politica di controllo numerico del personale.

Allo stesso tempo, l’indice degli ordini arretrati è passato dal 50,5% al 55%, mentre l’indice delle consegne dei fornitori è salito al 58,9%, segnando l’ottavo mese consecutivo di rallentamento nelle consegne, a testimonianza della domanda ancora robusta nel settore manifatturiero. L’indice delle scorte è sceso leggermente al 51,2%, mantenendosi comunque in zona espansione, mentre l’indice delle scorte presso i clienti è sceso al 40,7%, continuando a situarsi nell’area delle “scorte insufficienti”. L’ISM sottolinea che una persistente carenza di scorte presso i clienti di solito lascia spazio a future necessità di reintegro delle scorte, supportando di conseguenza la produzione futura.

Anche la domanda dall’estero ha mostrato un evidente miglioramento. A luglio, l’indice dei nuovi ordini all’esportazione è tornato in territorio espansivo, salendo al 53%, con un aumento di 4,5 punti percentuali rispetto a giugno e raggiungendo il livello più alto dal marzo 2022; l’indice delle importazioni è salito al 55,7%, il massimo da giugno 2021, segnalando una richiesta in continua ripresa di materie prime e componenti importati da parte del manifatturiero.

Per quanto riguarda i prezzi, l’indice dei prezzi è sceso per il terzo mese consecutivo, dal 73% al 71,1%, restando tuttavia su livelli elevati, indicando che i prezzi delle materie prime sono in aumento da 22 mesi di fila. L’ISM sottolinea che l’aumento dei prezzi di acciaio e alluminio, i dazi sulle merci importate e la situazione in Medio Oriente, che determina un aumento dei prezzi dei prodotti petroliferi, sono ancora i tre principali fattori d’incremento dei costi per il settore manifatturiero. A luglio il 50,2% delle aziende ha riferito un rialzo nei prezzi d’acquisto, in calo rispetto a giugno, ma la pressione sui prezzi rimane evidente.

Sul fronte industriale, 15 dei 18 settori manifatturieri hanno registrato una crescita, con il solo settore chimico in contrazione; tra i sei principali settori manifatturieri, il comparto dei veicoli per trasporto, i macchinari, i prodotti informatici ed elettronici nonché quello alimentare, delle bevande e del tabacco rimangono in espansione. Per i nuovi ordini, 12 settori hanno riportato crescita; per la produzione, pure 12 settori hanno visto un’espansione, mentre nessun settore ha registrato una diminuzione dell’output.

Va sottolineato che la costruzione delle infrastrutture legate all’AI continua a essere un importante motore di crescita per il manifatturiero. Le imprese del comparto computer e prodotti elettronici riferiscono che la domanda di semiconduttori, intelligenza artificiale, packaging avanzato e calcolo ad alte prestazioni è in costante aumento; il fatturato, gli investimenti in espansione della capacità produttiva e i finanziamenti per il supporto ai clienti restano robusti, offrendo prospettive positive per il settore. Le aziende del comparto macchinari osservano che con il pieno avvio della costruzione di infrastrutture per l’AI a livello globale, gli acquisti e la produzione di prodotti connessi ai data center stanno accelerando su larga scala e la domanda di semiconduttori per alimentazione, reti e connessioni ottiche nei data center cresce rapidamente; il settore della difesa mantiene ordini ai massimi storici, mentre la domanda di dispositivi elettronici medici, industriali e di consumo resta relativamente debole.

Tuttavia, le aziende mantengono una certa cautela riguardo alle condizioni operative future. L’ISM riferisce che tra le imprese intervistate a luglio, il 38% ha espresso un’opinione positiva e il 62% una visione negativa. Tra i commenti negativi, il 57% ha citato la volatilità dei prezzi, il 43% la situazione in Medio Oriente, il 22% ha segnalato l’allungamento dei tempi di consegna e il 18% si è concentrato sulla questione dei dazi. Molte imprese sottolineano inoltre che la situazione in Medio Oriente ha causato nuovi aumenti dei costi di trasporto e dei prezzi energetici; alcuni clienti asiatici stanno modificando le fonti di acquisto per evitare dazi, mentre alcuni settori temono che l’aumento dei prezzi e il prolungamento delle tempistiche di fornitura abbiano già superato i livelli dell’epoca della pandemia, esercitando pressioni sulla domanda futura.

Inoltre, secondo i dati sui tempi di acquisto pubblicati dall’ISM, a luglio il ciclo medio di approvvigionamento dei beni strumentali è stato di 172 giorni, in aumento di un giorno rispetto a giugno; il ciclo di approvvigionamento delle materie prime per la produzione si è esteso a 87 giorni; quello relativo al materiale per manutenzione e operation è salito a 50 giorni, a conferma di una certa tensione nelle catene di fornitura.