La logica fondamentale del prezzo dell’oro cambia! Guosen Securities afferma che il mercato è più preoccupato per la resilienza dell’economia statunitense

　　Fonte: Global Times

　　【Resoconto finanziario completo Global Times】Questa mattina, il mercato asiatico dell’oro spot ha aperto in rialzo di quasi 40 dollari, arrivando intorno a 4082, grazie al calo delle preoccupazioni per il conflitto geopolitico, alla forte diminuzione del prezzo del petrolio che allevia la pressione sull'inflazione e sui tassi di interesse, e al dollaro indebolito che sostiene il prezzo dell'oro.

　　Guosen Securities ha recentemente pubblicato un articolo affermando che, dalla fine di febbraio di quest’anno, il prezzo internazionale dell’oro ha subito un aggiustamento significativo, scendendo da oltre 5000 dollari/oncia fino al minimo sotto i 4000 dollari/oncia. In questa fase, la Federal Reserve sta adottando un approccio più aggressivo e il mercato si aspetta sempre più la possibilità di un rialzo dei tassi nel corso dell’anno, mantenendo la pressione su prezzi dell’oro.

　　Guosen Securities ha inoltre osservato che la logica principale dietro il prezzo dell’oro è cambiata: le preoccupazioni del mercato non sono più focalizzate sulle aspettative di inflazione, ma si concentrano soprattutto sulla resilienza dell’economia americana. Attualmente, l’indice del dollaro è in crescita e il rendimento dei Treasury americani sta salendo ulteriormente; il tasso d’interesse reale del dollaro aumenta ancora, mantenendo la pressione sul prezzo dell’oro. Per questo motivo, il futuro andamento del prezzo dell’oro dipenderà principalmente dalla possibile debolezza marginale dell’economia americana.

　　Nel dettaglio, Guosen Securities sottolinea che gli indicatori economici degli Stati Uniti mostrano una certa resilienza: da un lato, gli investimenti in tecnologia AI sono diventati il motore principale della crescita del PIL e del settore manifatturiero americano; nel primo e secondo trimestre di quest’anno, il PIL reale degli Stati Uniti è cresciuto rispettivamente del 2,1% e dell’1,5%, con il contributo degli investimenti in beni immobili non residenziali pari, rispettivamente, all’1,4% e all’1,2%. Il PMI manifatturiero ISM degli Stati Uniti è rimasto in zona espansione per sei mesi consecutivi. Dall’altro lato, il mercato del lavoro americano rimane generalmente stabile, con il tasso di disoccupazione sceso al 4,2% nel mese di giugno e dati sull’occupazione non agricola tra marzo e maggio che hanno superato le aspettative; sebbene i dati di giugno siano stati nettamente inferiori alle attese, per poter valutare un peggioramento del mercato del lavoro servono ulteriori informazioni.

　　Alla luce dei dati sopra citati, Guosen Securities ritiene che l’attuale aggiustamento del prezzo dell’oro abbia raggiunto una zona di fondo. Il prezzo internazionale dell’oro attorno ai 4000 dollari/oncia mostra un forte supporto ed è probabile che si stabilizzi gradualmente o addirittura rimbalzi; il mercato attende ulteriori indicatori economici a sostegno e, qualora cambiassero le condizioni, il prezzo dell’oro potrebbe avviare un nuovo ciclo rialzista.

　　Secondo quanto riportato da Wind Information di Hong Kong, al 31 luglio (venerdì scorso), il più grande ETF sull’oro quotato al mondo, SPDR Gold Trust, deteneva 32,38 milioni di once d’oro, ovvero 1007,01 tonnellate, con una diminuzione di 27.521,62 once (0,85 tonnellate) rispetto al giorno precedente, pari allo 0,08%. Nell’ultima settimana, il totale è diminuito di 2,28 tonnellate, ovvero dello 0,23%.

Redattore: Zhu He Nan