Pelaku pasar menyebut serangan terbaru di Venezuela sebagai sinyal bullish untuk crypto.
Sekilas, hal ini mungkin terdengar agak berlebihan. Namun, jika melihat bagaimana modal telah berotasi ke aset berisiko, argumen ini mulai masuk akal.
Sejauh ini, Total Market Cap naik 7%, menunjukkan adanya arus masuk sebesar $250 miliar.
Namun, ini bukan hanya soal teknikal semata.
Yang lebih penting, “waktu” terjadinya peristiwa tersebut memperkuat kasus bullish. Berbeda dengan konflik berkepanjangan yang biasanya mendorong modal masuk ke aset tradisional, FUD kali ini hanya berlangsung singkat. Akibatnya, modal kembali berotasi ke Bitcoin [BTC].
Sumber: TradingView (BTC/USDT)
Hasilnya? Bitcoin mengalami hampir 2× arus masuk modal dibandingkan dengan emas (XAU).
Sementara itu, narasi minyak menunjukkan pola serupa. Dampak nyata terhadap pasokan dari Venezuela akan memakan waktu berbulan-bulan untuk sampai ke pasar AS. Karena itu, arus modal ke minyak tetap terbatas, dengan kenaikan 2× lebih rendah dibandingkan BTC.
Singkatnya, Bitcoin bertindak sebagai lindung nilai pilihan di tengah FUD makro saat ini.
Namun, para skeptis mempertanyakan reli yang dipicu oleh “faktor Venezuela” ini, dengan alasan kurangnya fundamental untuk pergerakan berkelanjutan. Hal ini membuat data on-chain menjadi sorotan. Jika terjadi divergensi, apakah ini hanya sekadar aksi “jual saat berita”?
Kenaikan Bitcoin Menghadapi Hambatan dari Volume Spot yang Rendah
Dari sudut pandang likuiditas, Bitcoin menunjukkan divergensi yang jelas.
Di sisi Derivatif, likuidasi short senilai $450 juta baru-baru ini menghapus taruhan pada penurunan harga setelah serangan tersebut. Alhasil, BTC berhasil kembali ke $94k, memicu penyapuan likuiditas short terbesar dalam lebih dari sebulan.
Konsekuensinya, modal spekulatif kini mulai terakumulasi. Open Interest (OI) Bitcoin melonjak sekitar $3 miliar hanya dalam satu hari.
Selain itu, total OI mendekati $62 miliar, kembali ke level akhir November.
Sumber: Glassnode
Dalam konteks ini, laporan terbaru Glassnode memberikan peringatan.
Jika dilihat lebih dekat, Volume Spot Agregat Bitcoin, sekitar $10 miliar, mencatat level terendah sejak November 2023. Laporan tersebut menyoroti hal ini sebagai “kontras tajam” dengan kenaikan harga pasar saat ini.
Karena itu, indikator lebih condong ke arah para skeptis.
Dengan likuiditas on-chain BTC yang tipis, kekhawatiran aksi jual saat berita cukup masuk akal. Karenanya, reli ini tampak seperti siklus hype, kurang memiliki momentum untuk menembus $100k, sehingga pasar tetap rentan terhadap kemungkinan long squeeze.
Pemikiran Akhir
- FUD Venezuela yang hanya berlangsung singkat mendorong $250 miliar masuk ke crypto, dengan BTC mengalami hampir 2× arus masuk dibandingkan emas, sementara kenaikan harga minyak tetap terbatas.
- Meski terjadi reli, metrik on-chain menunjukkan volume spot yang rendah dan posisi leverage, mengindikasikan potensi aksi “jual saat berita” dan volatilitas yang lebih tinggi.
