Les revenus ont augmenté de 378 %, mais le cours de l'action a chuté ! Les bons jours pour les actions du secteur du stockage sont-ils terminés ?

美股投资网2026/10/30 06:41

Afficher le texte d'origine

Par:美股投资网

Bitget propose un service de trading tout-en-un de cryptomonnaies, d'actions et d'or. Tradez dès maintenant !

Pack cadeau de 6200 USDT pour les nouveaux utilisateurs ! Inscrivez-vous dès maintenant !

Le point qui rend le plus inconfortables les détenteurs d’actions de stockage dans ce rapport financier de SanDisk est le suivant : malgré des résultats déjà exceptionnellement solides, le titre a tout de même été vendu après la clôture.

Les revenus ont augmenté de 378 %, mais le cours de l'action a chuté ! Les bons jours pour les actions du secteur du stockage sont-ils terminés ? image 0

Revenus trimestriels de 11,03 milliards de dollars, soit une croissance annuelle de 378 % ; marge brute non-GAAP de 85,1 % ; revenus des centres de données en hausse de 61 % en séquentiel. L’entreprise a également annoncé un split 1 pour 8. Rien qu’en regardant ces chiffres, il est difficile de conclure à un affaiblissement de la demande.

Mais le cours regarde vers l’avenir.

Selon la plateforme d’investissement américaine, les actions de stockage passent d’une phase de « pénurie entraînant une hausse des prix et des anticipations de bénéfices sans cesse revues à la hausse » à une phase où l’on se demande « combien de temps ces profits élevés pourront durer ». Les affaires restent robustes, mais le marché commence à douter de la capacité à maintenir ce niveau de rentabilité sur le long terme.

Deux détails clarifient la situation.

Les revenus de SanDisk ce trimestre ont progressé de 23 % sur un trimestre ; les prévisions pour le prochain trimestre s’établissent à 12,4 milliards de dollars, ce qui correspond à une croissance d’environ 12 % séquentielle. La marge brute était de 85,1 % ce trimestre, avec une guidance de 84,5 % à 85,5 % pour le prochain, soit un statu quo à la médiane.

L’entreprise continue de croître et prévoit de maintenir ses profits élevés. Mais jusqu’ici, ce qui faisait monter le titre, c’étaient des performances toujours plus spectaculaires. Désormais, le ralentissement de la croissance du chiffre d’affaires et la stabilisation de la marge brute, même avec de beaux chiffres absolus, n’offrent peut-être plus assez de surprises.

Cela ne signifie pas que le cycle du stockage touche à sa fin, mais plutôt que l’exigence du marché en matière de « dépassement des attentes » a changé.

Un autre point à ne pas négliger : la direction a indiqué durant la conférence téléphonique qu’environ 60 % de la croissance séquentielle ce trimestre provient du volume de ventes et 40 % des prix.

Il serait donc incorrect de résumer ce rapport à « tout repose sur la hausse des prix ». Les expéditions augmentent effectivement, soutenant la demande. Mais à l’avenir, si la contribution de la hausse des prix s’amenuise, il faudra miser sur une progression des volumes expédiés, des mises à niveau produits et une baisse des coûts pour soutenir la croissance des profits.

Pour les actionnaires, c’est une exigence supérieure à attendre simplement une hausse des prix.

Voilà pourquoi, même quand les profits des actions de stockage atteignent leurs sommets, il se peut que les investisseurs trouvent ces titres les plus difficiles à gérer. Dès que le marché redoute un recul futur des bénéfices, le multiple de valorisation faiblit, et le cours peut baisser avant même les prochains résultats.

À l’avenir, je suivrai trois points : La capacité des prix de transaction NAND à continuer de grimper, le niveau de stocks chez les clients, et, après l’arrivée de nouvelles capacités de production, la dynamique des marges brutes.

Ce qu’il faudra surveiller de près, c’est une croissance continue des volumes expédiés tandis que les prix de vente et la marge brute déclinent simultanément. C’est alors que la concurrence par l’offre commence réellement à se répercuter sur le compte de résultat.

Quant au split 1 pour 8, il réduit simplement le prix d’échange par action, sans augmenter la valeur de l’entreprise ni modifier l’équilibre offre/demande.

Je ne considèrerai pas que le cycle est terminé juste à cause de la baisse de cette nuit, ni ne me précipiterai pour acheter simplement parce que le cours a presque dégringolé de moitié.

Dans cette phase, je préfère attendre que le prix et les anticipations de profits se stabilisent avant de renforcer mes positions. Même si je rate une partie du rebond, c’est plus prudent que de considérer les profits de pic cyclique comme une norme durable.

Si, par la suite, les prix de vente restent solides, les clients continuent d’acheter, et les marges se maintiennent, mais que le cours de l’action reste fixé sur la base d’une forte chute imminente des bénéfices, ce serait alors l’occasion à laquelle je préférerais agir.

À l’inverse, dès que les prix de vente et les marges s’ajustent à la baisse de façon continue, je réduirai mes positions sans me chercher d’excuses sur la base d’un optimisme à long terme pour l’IA face à une dégradation des profits à court terme.

Ma position sur les actions de stockage est donc très claire actuellement :Continuer à étudier et à participer, mais n’augmenter les positions que sur la base de données opérationnelles. Le montant de la baisse me dicte seulement si j’ouvre le rapport financier ; le profit futur anticipé, lui, détermine l’ampleur de mon investissement.

Devenez membre VIP de la plateforme d’investissement américaine

Recevez les infos de Wall Street en exclusivité, accès aux outils d’analyse quantitative

Les revenus ont augmenté de 378 %, mais le cours de l'action a chuté ! Les bons jours pour les actions du secteur du stockage sont-ils terminés ? image 1

Les revenus ont augmenté de 378 %, mais le cours de l'action a chuté ! Les bons jours pour les actions du secteur du stockage sont-ils terminés ? image 2

La plateforme d’investissement américaine est une fintech spécialisée dans l’analyse des marchés US, fondée en 2008 dans la Silicon Valley, par Ken, ancien analyste à la Bourse de New York, associé à plusieurs analystes de Morgan Stanley ainsi que des ingénieurs de Google et Meta, qui s’appuient sur l’IA et les big data ainsi qu’une décennie d’expérience sur les marchés américains et des modèles quantitatifs de l’industrie, afin de bâtir une base de données boursière traitant chaque jour des millions de données : repérer des ordres importants sur options, suivre en temps réel les flux majeurs, l’évolution des positions institutionnelles et les breaking news autour de Trump

Les revenus ont augmenté de 378 %, mais le cours de l'action a chuté ! Les bons jours pour les actions du secteur du stockage sont-ils terminés ? image 3

Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.

PoolX : Bloquez vos actifs pour gagner de nouveaux tokens

Jusqu'à 12% d'APR. Gagnez plus d'airdrops en bloquant davantage.

Bloquez maintenant !

Vous pourriez également aimer

La tournée de présentation d'Anthropic pourrait commencer dès mardi cette semaine ; après la vague de ventes AI, l'évaluation de l'IPO fait face à un grand test.

Si la présentation aux investisseurs se déroule bien, Anthropic pourrait finaliser son prix d’introduction et être cotée au Nasdaq pendant la semaine du 16 novembre, juste avant les vacances de Thanksgiving aux États-Unis. Selon des informations de vendredi dernier, après la forte chute des actions d’IA, certains investisseurs potentiels discutent maintenant une valorisation d’Anthropic avoisinant 1 200 à 1 300 milliards de dollars, certains envisageant même 1 100 milliards, soit bien en dessous des quelque 2 000 milliards évoqués précédemment sur le marché.

华尔街见闻•2026/11/09 20:26

Le dilemme du choix des actifs américains sous des taux d'intérêt élevés

汇通财经•2026/11/09 17:35

Le resserrement de la régulation des centres de données aux États-Unis affectera-t-il les actions liées aux infrastructures AI ? Morgan Stanley : impact limité en 2027, les risques se concentrent davantage en 2028.

Morgan Stanley estime que la vente massive des actions d'infrastructures liées à l'IA, provoquée par les élections américaines de mi-mandat, pourrait être une réaction excessive. Les risques liés à l'expansion des centres de données d'ici 2027 sont limités et la demande en puissance de calcul pour l'IA reste forte. Certaines actions technologiques présentent déjà des opportunités d'investissement, parmi lesquelles Microsoft demeure le choix privilégié.

智通财经•2026/11/09 16:15

Le resserrement de la régulation des centres de données aux États-Unis affectera-t-il les actions liées aux infrastructures AI ? Morgan Stanley : impact limité en 2027, les risques se concentrent davantage en 2028.

Goldman Sachs identifie une ligne de tendance clé, la dernière ligne de défense du Nasdaq est en danger

L’indice Nasdaq 100 a enregistré une quatrième semaine consécutive de baisse, testant précisément la ligne de tendance clé reliant les points bas de 2025 et 2026 (26 630 points). Bien que les bénéfices du troisième trimestre soient solides, la forte aversion au risque du marché et la flambée des indicateurs de peur ont poussé les investisseurs à anticiper un ralentissement potentiel en 2028, entraînant une baisse continue des cours. Avec des sorties massives de capitaux étrangers et une forte divergence de valorisation, le marché attend l’épreuve des chiffres de l’inflation (CPI) et des résultats financiers des géants des semi-conducteurs cette semaine.

华尔街见闻•2026/11/09 13:36