Mise à jour 1 – Lilly revoit à la hausse ses prévisions de revenus grâce à de fortes ventes de médicaments amaigrissants, mais abaisse ses prévisions de bénéfices en raison des coûts liés aux transactions.

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Patrick Wingrove

Reuters, 29 octobre - Eli Lilly (Eli Lilly, LLY.N) a relevé jeudi ses prévisions de chiffre d'affaires annuel et a dépassé les attentes du marché pour les bénéfices du troisième trimestre. Cette performance est soutenue par une demande en forte hausse pour ses médicaments amaigrissants injectables, ce qui pourrait apaiser les inquiétudes des investisseurs concernant l'érosion des prix dans les régimes publics de santé américains.

Basée à Indianapolis, la société pharmaceutique s'attend désormais à un chiffre d'affaires annuel compris entre 91 et 92 milliards de dollars, ce qui souligne son avantage sur son concurrent danois Novo Nordisk (NOVOb.CO) sur le marché du GLP-1, évalué à plusieurs dizaines de milliards de dollars. C'est cet avantage qui a fait grimper la capitalisation boursière d'Eli Lilly à 1 200 milliards de dollars.

Cependant, Eli Lilly a revu à la baisse sa prévision de bénéfice ajusté par action, désormais entre 35,00 et 36,00 dollars, en raison de 4,57 dollars par action de frais de recherche liés à des acquisitions récentes, annulant totalement une amélioration de bénéfice de base de 4,07 dollars par action dans les estimations médianes. Eli Lilly précise que ces frais exceptionnels, comptabilisés au troisième trimestre, sont liés principalement à l'acquisition d'AtaiBeckley et Curevo.

Avant l'ouverture du marché, l'action de la société gagnait près de 5 % à 1 350 dollars.

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Auparavant, Eli Lilly anticipait un chiffre d'affaires de 85 à 87 milliards de dollars et un bénéfice par action compris entre 35,50 et 36,50 dollars.

Selon les données de London Stock Exchange Group (LSEG), le chiffre d'affaires du troisième trimestre d'Eli Lilly a atteint 24,4 milliards de dollars, dépassant les 22,61 milliards de dollars attendus par les analystes ; le bénéfice ajusté par action s'est élevé à 7,48 dollars, au-dessus de l'estimation de 6,26 dollars.

Ce chiffre d'affaires comprend environ 900 millions de dollars provenant principalement d'un paiement d'étape de 410 millions de dollars lié au médicament contre le diabète Jardiance — Eli Lilly précise qu'il s'agira du dernier paiement attendu pour ce médicament — ainsi que d’un ajustement favorable des prévisions de remises et de réductions.

Toujours selon LSEG, les ventes du Mounjaro au troisième trimestre ont grimpé à 10,72 milliards de dollars, dépassant le consensus de Wall Street de 10,16 milliards de dollars ; celles de l'injectable contre l'obésité Zepbound se sont élevées à 5,35 milliards, dépassant là aussi les attentes fixées à 5,09 milliards de dollars.

Des ventes robustes pourraient aider à dissiper les inquiétudes du marché selon lesquelles le tarif mensuel de 50 dollars pour les assurés « Medicare » (l'assurance santé fédérale) entraînerait une forte pression sur les prix, annulant le bénéfice du bond des ventes. Selon les analystes de Bernstein, les données montrent qu’Eli Lilly détient environ 70 % des parts de marché parmi les 700 000 nouveaux patients ayant récemment débuté un traitement GLP-1 sous Medicare.

Bien que le nouveau projet pilote américain ouvre le remboursement à des millions de personnes bénéficiant du programme Medicare destiné aux plus de 65 ans, la majorité des ventes non remboursées d'Eli Lilly provenaient jusque-là de sa plateforme payante de 449 dollars par mois — de quoi renforcer l'incertitude quant à l’impact des rabais sur la marge bénéficiaire à long terme.

Le nouveau médicament amaigrissant d’Eli Lilly, Foundayo, a généré 184 millions de dollars de revenus, contre un consensus de 216,86 millions de dollars chez les analystes.

Les investisseurs suivent de près le lancement commercial de « Foundayo », le considérant comme un test clé pour voir si Eli Lilly peut rivaliser avec Novo Nordisk et son comprimé « Wegovy », fort de son avance sur le marché.

Si le démarrage des ventes de « Foundayo » sur le marché américain est inférieur à celui de son concurrent danois, certains investisseurs n’en tiennent pas rigueur, s’attendant à ce que le médicament d’Eli Lilly devienne un moteur de croissance à mesure de ses lancements sur d'autres marchés internationaux.

Dans deux études indépendantes, Wegovy sous forme orale a entraîné une perte de poids d'environ 14 % en 64 semaines, contre une perte de 11 % en 72 semaines pour Foundayo.

Foundayo a été lancé plus tôt cette année aux États-Unis et au Royaume-Uni et devrait être commercialisé dans d'autres pays européens d'ici la fin de l'année.

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Le prix moyen de vente effectif d’Eli Lilly au troisième trimestre a diminué de 15 %, atténuant partiellement une croissance de 53 % des volumes. Aux États-Unis, les prix de vente ont baissé de 7 %, un recul lié principalement à Zepbound, selon la société, qui précise que cette baisse a été en partie compensée par des ajustements sur les estimations de remises et rabais. Hors États-Unis, les prix ont chuté de 29 %, principalement parce que Mounjaro a rejoint la liste des médicaments remboursés par la sécurité sociale chinoise.

Alors que les produits injectables d’Eli Lilly contre l'obésité maintiennent une dynamique commerciale solide, l'attention de Wall Street se tourne vers le retatrutide — le candidat de nouvelle génération dont le dépôt du dossier réglementaire est prévu pour l'année prochaine.

Des essais cliniques intermédiaires ont montré que le retatrutide permet une perte de poids moyenne de 24 %, un résultat supérieur à celui des médicaments existants sur le marché.

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