Les stocks de pétrole brut américains chutent pour la quatrième semaine consécutive, les exportations explosent, la baisse des stocks de distillats dépasse les attentes
Les données de l'Agence d'information sur l'énergie des États-Unis montrent qu'au cours de la semaine se terminant le 23 octobre, les stocks commerciaux de pétrole brut ont diminué de 1,9 million de barils, alors que le marché s'attendait à une augmentation de 15 000 à 100 000 barils ; les exportations ont augmenté de 1,4 million de barils par jour. Les stocks de distillats ont diminué de 1,5 million de barils, dépassant la prévision du marché de 900 000 barils, rendant difficile une détente rapide des prix du diesel à court terme. Les stocks d'essence ont, contre toute attente, augmenté de 3,9 millions de barils alors que le marché anticipait une baisse de 700 000 à 900 000 barils. Sur fond de tensions croissantes au Moyen-Orient, le WTI a grimpé jusqu'à 3,6 % mercredi avant de se replier par la suite.
L’offre de pétrole brut continue de se resserrer, conjuguée à des stocks de distillats inférieurs à la moyenne saisonnière, augmentant à court terme le risque d’une pression à la baisse sur les prix du pétrole.
L’Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA) a publié mercredi des données montrant que pour la semaine se terminant le 23 octobre, les stocks commerciaux de pétrole brut aux États-Unis ont diminué pour la quatrième semaine consécutive, la baisse dépassant les attentes du marché. Dans le même temps, les stocks de distillats ont également continué de diminuer, mais les stocks d’essence ont augmenté de façon inattendue, reflétant une évolution divergente de la demande finale.
De plus, D'après un précédent article publié par Le Quotidien de Wall Street, l’Iran n’a pas accepté le projet de cessez-le-feu soumis ce dimanche par le Qatar et a clairement indiqué qu'il ne ferait pas de concessions sur la question nucléaire. Parallèlement, les États-Unis ont informé par voie diplomatique et militaire plusieurs pays arabes du Golfe, leur demandant de se préparer à une "opération militaire brève mais intense" après les élections de mi-mandat américaines.
Après la publication des chiffres, les prix internationaux du pétrole ont amplifié leur progression — les contrats à terme sur le West Texas Intermediate (WTI) ont bondi de 3,6 %, atteignant 103,51 dollars le baril. Au moment de rédiger cet article, le prix était de 102 dollars le baril.
Selon des analystes, les stocks de distillats continuent d’être inférieurs à la normale saisonnière, rendant difficile tout soulagement des prix du diesel à court terme, tandis que le rythme de la libération des Réserves Stratégiques de Pétrole (SPR) a également nettement ralenti, réduisant ainsi la marge de manœuvre du marché.
Baisse plus importante que prévu des stocks de pétrole brut, bond des exportations
Selon les données de l’EIA, au 23 octobre, les stocks commerciaux de pétrole brut hors réserves stratégiques ont diminué de 1,9 million de barils, à 410,6 millions de barils, soit environ 4 % de moins que la moyenne des cinq dernières années sur la même période.
Selon une enquête de Reuters, le marché s’attendait auparavant à une augmentation des stocks de 15 000 barils ; selon une enquête du Journal de Wall Street, la baisse attendue était de 100 000 barils. La baisse réelle a largement dépassé les attentes des deux enquêtes.
Par région, les stocks du point de livraison de Cushing, Oklahoma, ont chuté de 624 000 barils, à 27 millions de barils ; les stocks sur la côte du Golfe du Mexique sont tombés à leur plus bas niveau depuis décembre 2024.
Dans le même temps, les exportations de pétrole brut ont nettement augmenté, le volume exporté ayant progressé de 1,4 million de barils/jour pour atteindre 4,85 millions de barils/jour, tandis que les importations nettes ont diminué de 796 000 barils/jour.
Il est à noter que l'agence de suivi maritime Kpler a remis en question ces chiffres d’exportation.
Matt Smith, analyste pétrolier en chef de Kpler, a déclaré que les données d’exportation publiées par l’EIA semblaient manifestement surestimées, son système de suivi ayant observé un volume de chargement environ 1 million de barils/jour inférieur à celui du rapport de l’EIA, "ce qui jette un doute sur la précision des autres postes du bilan des stocks".
Stocks de distillats durablement bas, prix du diesel sans marge de soulagement
Les stocks de distillats (dont le diesel et le fioul domestique) ont diminué de 1,5 million de barils sur la semaine, à 102,8 millions de barils, soit environ 10 % de moins que la moyenne quinquennale, une baisse supérieure à l’attente du marché de 900 000 barils. Sur la même période, la demande de distillats a augmenté de 475 000 barils/jour, atteignant 4,2 millions de barils/jour.
David Russell, directeur de la stratégie de marché mondiale chez TradeStation, a exprimé son inquiétude à ce sujet :
« La diminution des stocks énergétiques dépasse les attentes, les exportations prélèvent une quantité importante de l’approvisionnement intérieur. Les stocks de distillats restant en dessous de la normale saisonnière signifient que le prix du diesel n’a pratiquement pas d’espace pour baisser à court terme. Le rythme de libération des SPR a aussi fortement ralenti, ce qui indique que notre marge de manœuvre se réduit. »
Les SPR n’ont diminué que de 100 000 barils au cours de la semaine, pour atteindre 282,6 millions de barils, et le ralentissement de la libération limite encore davantage l’efficacité des outils politiques pour soutenir le marché.
Hausse inattendue des stocks d’essence, recul marqué de la demande
Les stocks d’essence ont augmenté de 3,9 millions de barils au cours de la semaine, à 209,2 millions de barils, soit environ 2 % de moins que la moyenne quinquennale. Le marché prévoyait initialement une baisse de 700 000 à 900 000 barils, mais les résultats se sont fortement écartés du consensus.
Parallèlement, la demande d’essence a reculé d’environ 620 000 à 625 000 barils/jour sur la semaine, pour s’établir entre 8,38 et 8,40 millions de barils/jour.
Matt Smith de Kpler a qualifié ce phénomène de "chute brutale" de la demande — la demande implicite d’essence s’est nettement contractée, favorisant l’accumulation des stocks. Il a cependant souligné que les stocks d’essence dans la région du Midwest américain sont actuellement à des niveaux historiquement bas, la structure régionale offre/demande demeurant divergente.
Reprise de la production, légère baisse du volume raffiné
Suite à l’arrêt récemment causé par les tempêtes, la production de pétrole brut aux États-Unis a repris cette semaine, la production quotidienne augmentant de 723 000 barils à 14 millions de barils/jour. Les importations de pétrole brut ont également progressé, en hausse de 616 000 barils/jour pour atteindre 6,4 millions de barils/jour.
Côté raffineries, la quantité de pétrole brut traitée a diminué de 123 000 barils/jour pour la semaine, à 16,5 millions de barils/jour, le taux d’utilisation des raffineries baissant de 0,6 point de pourcentage à 92,8 %, légèrement en dessous des 93,4 % de la semaine précédente.
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