Perspectives sur les actions américaines : les contrats à terme sur les trois principaux indices boursiers augmentent, le Brent tombe sous les 100 dollars, les rendements des bons du Trésor américain reculent.
Les contrats à terme sur les trois principaux indices boursiers américains sont tous en hausse.
Tendances du marché avant l'ouverture
1. Le mardi 6 octobre, avant l'ouverture des marchés américains, les contrats à terme sur les trois principaux indices boursiers américains étaient tous en hausse. Au moment de la rédaction, les contrats à terme sur le Dow Jones augmentaient de 0,71 %, ceux sur le S&P 500 de 0,50 %, et ceux sur le Nasdaq de 0,62 %.
2. Au moment de la rédaction, l'indice allemand DAX gagnait 0,73 %, le FTSE 100 britannique 0,35 %, le CAC40 français progressait de 0,60 %, et l'Euro Stoxx 50 était en hausse de 0,70 %.
3. Au moment de la rédaction, le pétrole brut WTI baissait de 2,28 %, à 87,39 dollars/baril. Le Brent perdait 2,34 %, à 97,97 dollars/baril.
Actualités du marché
Le prix du pétrole repasse sous la barre des 100 dollars + déclaration d'assurance de Besent, le rendement des Treasuries américains recule depuis ses plus hauts de 2002. Le rendement des obligations d’État américaines est retombé de ses plus hauts depuis 2002, les prix du pétrole passant sous la barre des 100 dollars le baril et le secrétaire au Trésor américain, Scott Besent, affirmant que la charge de la dette du gouvernement reste gérable. Les rendements des Treasuries à 10 et 30 ans ont reculé respectivement de 3 et 4 points de base, à 5,27 % et 5,63 %, tandis que le rendement à 2 ans restait pratiquement inchangé. Mardi, les prix du brut sont revenus en arrière alors que plus de pétrole semblait transiter par le détroit d’Hormuz. Cela marque un répit dans la vente massive sur les marchés obligataires mondiaux, qui s’attendaient à davantage d’inflation causée par la guerre entre les États-Unis et l’Iran, ainsi qu’à un durcissement de la politique monétaire de la Fed. Besent a tenté de rassurer les investisseurs, déclarant que la combinaison de la croissance économique et des limitations de dépenses inverserait « très bientôt » la trajectoire de l’endettement public américain. Lundi soir, lors d’une allocution à la cheminée en Pennsylvanie, il a indiqué que le gouvernement allait commencer à « inverser cette tendance ».
Le pipeline pétrolier est-ouest d’Arabie Saoudite revient à 5,8 millions de barils/jour. Le 6 octobre, heure locale, le ministre saoudien de l’Énergie, Abdulaziz bin Salman, a déclaré que la capacité de transport quotidienne du pipeline est-ouest du pays avait été rétablie à 5,8 millions de barils. Selon lui, après une « attaque grave » contre ce pipeline, l’Arabie Saoudite n’a eu besoin que de cinq à six jours pour le remettre en service. Plus tôt, ce pipeline avait été fermé le 10 septembre à la suite d’une attaque de drone venant de la direction de l’Irak. Une source au fait du dossier a révélé plus tard que Saudi Aramco avait augmenté la capacité de transport proche de 6 millions de barils/jour, soit plus de 80 % de sa capacité totale. Environ 4,5 millions de barils/jour peuvent être exportés via le port de Yanbu sur la mer Rouge.
Les investisseurs disent “non” à la surévaluation de l’IA, le volume des IPO chute à Wall Street. Les introductions en bourse à Wall Street sont désormais au point mort, la faible demande pour les nouveaux titres et la crainte d’une surévaluation du marché mettant à mal les espoirs d’un boom boursier. Le report des IPO de Anthropic et OpenAI a aussi pesé sur le moral du marché du capital actions américain. Le directeur des marchés de capitaux d’un grand gestionnaire d’actifs américain confie : « Actuellement, personne ne s’intéresse à aucune autre entreprise qu’Anthropic. » L’effervescence récente des banquiers d’affaires était largement liée à l’IPO de SpaceX en juin. Mais l’inquiétude grandissante autour d’un ralentissement du secteur IA et la méfiance croissante du public envers les data centers ont quasiment asséché le marché des IPO ces dernières semaines. Ce même banquier ajoute que les investisseurs doutent de plus en plus des valorisations « déconnectées de la réalité » dont bénéficient les entreprises liées à l’IA. Selon BCA Research, les actions technologiques introduites cette année ont perdu en moyenne 23 % depuis leur premier jour de cotation, alimentant le débat sur la surévaluation des deals par les banques pour capter des mandats d’introduction.
Moment historique ! Pour la première fois, la part des voitures thermiques neuves vendues dans le monde tombe sous les 50 %. Selon les dernières données de Mobility Global, au premier semestre 2026, la part des modèles essence dans les ventes mondiales de véhicules neufs est descendue à 49 %, franchissant pour la première fois la barre des 50 %, en baisse de 24 % par rapport aux 73 % de 2021. Les données montrent également qu’au premier semestre, le marché automobile global s’est contracté d’environ 5 %, tandis que les ventes de voitures essence chutaient deux fois plus vite. Les experts attribuent cette mutation rapide à la flambée des prix du pétrole due aux tensions au Moyen-Orient, poussant les consommateurs à se tourner vers des véhicules moins coûteux à l’usage. Géographiquement, les ventes de voitures essence en Chine ont chuté de 26 % sur un an, soit la plus forte baisse mondiale, suivie par l’Europe avec -13 %. Sur l’électrique, les ventes en Europe ont progressé de 32 % à 1,81 million d’unités, en Asie du Sud-Est de 81 % à 350 000 unités, et en Océanie ont doublé à 110 000.
Nouvelles individuelles sur les actions
Google (GOOGL.US) dépense 4,3 milliards de dollars pour l’électricité, sécurise 3 590 MW d’énergie à long terme auprès de Constellation Energy (CEG.US). Google a signé avec le plus grand opérateur de réseau électrique américain, Constellation Energy, pour acquérir 3 590 MW d’électricité, dont environ un quart proviendra de nouveaux réacteurs nucléaires. Les deux entreprises indiquent que l’accord va générer plus de 4,3 milliards de dollars d’investissements supplémentaires pour Constellation, et implique l’extension des réacteurs nucléaires du groupe dans le Midwest et le centre de l’Atlantique. Les géants de la tech multiplient les accords historiques avec les énergéticiens pour alimenter leurs data centers. Ces deux dernières années, Constellation a annoncé un accord de redémarrage du réacteur nucléaire de Three Mile Island (Pennsylvanie) pour Microsoft, tandis que Google a signé pour relancer la centrale de NextEra Energy dans l’Iowa. Avant ouverture des marchés, Google progressait de 0,5 %, Constellation de plus de 7 %.
Lisa Su (AMD.US) : la demande pour les puces restera “très forte”, elle appelle les entreprises IA à plus de coopération pour la sécurité. Lisa Su, PDG d’AMD, a déclaré mardi que la demande pour les semi-conducteurs restera « très élevée » dans les prochaines années, même si le secteur doit relever les défis liés à la sécurité de l’IA, notamment. Selon elle, même si AMD augmente sa production, la demande dépassera l’offre. Elle appelle les grands acteurs de l’IA à collaborer pour s’assurer que cette technologie ne présente pas de risque. L’optimisme d’AMD renforce la tendance positive pour le secteur IA, comme en témoignent les bonnes prévisions de Micron et les ventes supérieures aux attentes de Foxconn. Cependant, certains investisseurs s’inquiètent de la surcapacité dans le secteur, de l’endettement et des risques réglementaires. Lors de visites auprès de partenaires tels que TSMC, Su a affirmé : « Nous augmentons aussi nos capacités pour 2026, mais la demande reste supérieure à notre offre. Nous les augmenterons encore en 2027, mais il en faudra encore davantage. » AMD progressait de 1,6 % avant l’ouverture.
La rentabilité des sociétés de Wall Street pourrait atteindre 90 milliards $ ! Goldman Sachs (GS.US) établit un record pour le troisième trimestre de suite, bonus historiques prévus. Les banques de trading et d’investissement à New York vivent une année exceptionnelle, le secteur pourrait battre le record de profits, à plus de 90 milliards de dollars sur la base actuelle alors que les bonus pourraient atteindre des niveaux historiques. Selon le rapport du contrôleur financier de l’État de New York, Thomas DiNapoli, cette estimation de bénéfice annuel basée sur la croissance du premier semestre 2026 dépassera largement le record de 65,1 milliards de l’an passé. DiNapoli souligne qu’à moins d’un choc économique majeur, ces super profits se traduiront pour l’ensemble de l’industrie en une série de primes records ; il n’a toutefois pas avancé de chiffre précis. Portés par la volatilité des marchés financiers et la reprise des opérations de fusion, les principaux acteurs de Wall Street ont tous publié des revenus record sur leurs divisions clés depuis le début de l’année. Ainsi, Goldman Sachs enregistre un troisième trimestre consécutif de record sur la division trading d’actions. L’action Goldman Sachs avançait de 1 % avant l’ouverture.
Double moteur IA + spatial ! Goldman Sachs revoit à la hausse SpaceX (SPCX.US) à 230 $. À l’approche de la publication des résultats du troisième trimestre 2026 par SpaceX (SPCX.US), prévue le 5 novembre heure de New York, Goldman Sachs a relevé ses prévisions sur l’activité IA de l’entreprise (puissance de calcul, chiffre d’affaires, marges), en se basant sur les transactions récentes, la communication du groupe et le développement des cas d’usage et des modèles. Dans son rapport, Goldman Sachs a réitéré sa recommandation d'achat sur SpaceX et relevé son objectif de cours sur 12 mois de 220 à 230 dollars, offrant encore près de 45 % de potentiel de hausse par rapport à la clôture de vendredi. La banque est convaincue que SpaceX a un fort potentiel d’expansion dans l’espace (lancements et réutilisation), les télécommunications (Internet par satellite mobile et fixe) et l’IA (calcul, X, etc.), chacun de ces marchés pouvant atteindre des milliers de milliards sur plus de cinq ans. Goldman Sachs reste optimiste pour la stratégie d’intégration verticale post-fusion de la société, gage d’avantage structurel en coûts et concurrence. Ces avantages devraient selon elle être renforcés dans les prochaines années. SpaceX gagnait 0,4 % avant ouverture.
McDonald's (MCD.US) visé par une action collective aux États-Unis ! Accusé d’utiliser un système de tarification IA pour manipuler illégalement les prix. La plainte, déposée vendredi dernier, accuse McDonald’s de s’être entendu avec des franchisés indépendants afin d’utiliser des algorithmes d’IA entraînés sur des données non publiques pour manipuler les prix, en violation des lois antitrust américaines. Elle cite des articles de presse signalant que d’autres chaînes de restauration rapide testent aussi la tarification et d’autres opérations par IA. « Les entreprises franchisées doivent fixer leurs prix de manière indépendante », précise la plainte. McDonald’s a réagi lundi en qualifiant ces accusations de « sans fondement et non étayées ». Le groupe indique que « l’IA ne fixe pas le prix du Big Mac ni d’aucun autre produit du menu », que les franchisés décident eux-mêmes de leurs prix, et que les outils d’analyse/prix recommandés sont monnaie courante dans l’industrie. L’action McDonald’s progressait de 0,4 % avant ouverture.
Seagate (STX.US) et Toshiba se disputent la division têtes magnétiques de disques durs de TDK. Selon la presse, Seagate Technology et Toshiba se livrent une intense bataille pour acquérir l’activité têtes magnétiques de disques durs de TDK. Des sources précisent que Toshiba a entamé des discussions avec TDK au printemps, mais Seagate a surenchéri en été. La transaction pourrait atteindre plusieurs milliards de dollars. Le vainqueur contrôlerait un maillon crucial de la chaîne d’approvisionnement des disques durs, un secteur dominé par trois acteurs. TDK est le seul fabricant indépendant de têtes magnétiques HDD, fournissant aussi bien les deux acheteurs potentiels que Western Digital (WDC.US). Seagate reculait de 2 % avant ouverture, Western Digital de près de 3 %.
Statistiques économiques et événements à suivre
20h15 (heure de Pékin) : Statistique hebdomadaire ADP de l’emploi aux États-Unis pour la semaine s’achevant le 19 septembre
20h30 (heure de Pékin) : Balance commerciale américaine pour le mois d’août
21h05 (heure de Pékin) : Williams, membre votant permanent du FOMC et président de la Fed de New York, présidera la conférence sur la gouvernance et la réforme culturelle 2026 organisée par la Fed.
22h05 (heure de Pékin) : Indice de pression sur la chaîne d’approvisionnement mondiale de septembre
00h00 (heure de Pékin, lendemain matin) : Publication par l’EIA du rapport mensuel sur les perspectives énergétiques à court terme
07h00 (heure de Pékin, lendemain matin) : Logan, membre votant 2026 du FOMC et présidente de la Fed de Dallas, prononcera un discours
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ROI : Pour le département du Trésor dirigé par Trump, c'est le "bout de la courbe" des enchères qui est le plus épineux, selon McKeefer.
Les opinions exprimées dans cet article n'engagent que l'auteur, Jamie McGeever, chroniqueur de Reuters. Orlando, Floride, le 6 octobre - Les adjudications des obligations du Trésor américain devraient être des opérations routinières, ennuyeuses, prévisibles et sans valeur journalistique. Mais l’époque actuelle est exceptionnelle, et l’administration Trump court désormais le risque que la faiblesse de la demande lors de ses ventes d’obligations fasse la une des journaux. Le Trésor américain prévoit d’émettre près de 120 milliards de dollars de dette cette semaine, ce qui sera la première émission (hors bons du Trésor à court terme) en deux semaines : 58 milliards de dollars de titres à 3 ans mardi, 39 milliards de dollars à 10 ans mercredi, et 22 milliards de dollars à 30 ans jeudi. Normalement, ces adjudications passeraient inaperçues, mais la faiblesse notable de celles du 22 au 24 septembre suscite une attention croissante — notamment celle du 23 septembre sur cinq ans, qui a provoqué la plus forte hausse des rendements obligataires depuis avril dernier. Depuis, les rendements non seulement ne sont pas retombés, mais ont même atteint pour la plupart des échéances des niveaux records sur plusieurs dizaines d’années. Il est important de noter que la probabilité d’un « échec » lors d’une adjudication du Trésor américain est quasi nulle. Les primary dealers — c’est-à-dire les 26 banques et institutions de Wall Street actuellement agréées par la Réserve fédérale de New York, qui assurent la liquidité du marché de la dette publique — participent toujours et garantissent le bon fonctionnement du marché américain de la dette, le plus liquide au monde (30 000 milliards de dollars). Cela permet à l’ensemble du système financier mondial de continuer à fonctionner. Des dettes, actifs et produits dérivés mondiaux de plusieurs milliers de milliards de dollars prennent le Trésor américain comme référence. Les obligations américaines servent aussi de collatéral fondamental pour les pipelines financiers aux États-Unis et dans le monde — notamment dans les opérations de repo, les prêts interbancaires et le financement général. En résumé, tant que le Trésor américain reste la pierre angulaire du système financier mondial, il y aura toujours des acheteurs. La vraie question est donc toujours le prix d’exécution lors des ventes. Actuellement, les coûts d’emprunt sur le marché secondaire atteignent leur plus haut niveau depuis le milieu des années 2000, il est alors raisonnable de penser que le Trésor devra payer davantage sur le marché primaire lui aussi. Mais comme l’illustrent les dernières adjudications, les surprises négatives restent possibles. « Trop gros pour être absorbé par le marché ? » L’adjudication du 23 septembre sur 70 milliards de dollars à cinq ans a été l’une des plus préoccupantes de ces dernières années. La demande mesurée par le « bid-to-cover ratio » a été la plus faible depuis neuf ans. Le Trésor a fini par vendre ces titres à un rendement de 5,033 %, soit plus de trois points de base au-dessus du niveau du marché au moment de la clôture de l’enchère. Trois points de base peuvent sembler peu, mais pour ce type d’obligation à cinq ans, c’est inhabituel. Il s’agit du plus gros « tail » depuis juin 2022. Selon les analystes de JP Morgan, il faut remonter à 2011 — lors de la crise du plafond de la dette qui avait mené à la dégradation de la note des États-Unis en août de cette année-là — pour retrouver une telle situation à cinq ans. Aujourd’hui, l’inquiétude à propos de la trajectoire budgétaire américaine pousse à la hausse le coût de l’emprunt à long terme. On s’attend donc généralement à ce que l’administration Trump oriente progressivement les besoins massifs de financement du Trésor vers les échéances courtes à intermédiaires, moins coûteuses. C’est pourquoi l’emprunt du 23 septembre sur cinq ans a tant inquiété. Une « tail » de 3 points de base est courante sur de très longues échéances, mais rare pour le « ventre » de la courbe des taux. Si le Trésor se voit contraint de payer une prime supérieure pour vendre ce type de titres, alors, Houston, on a un problème. Un « tail » élevé à l’adjudication peut venir de nombreux facteurs, notamment la volatilité des marchés le jour-même, mais aussi d’inquiétudes plus profondes susceptibles d’éroder la demande avec le temps. Ces causes sont parfois difficiles à distinguer puisqu’elles ne s’excluent pas mutuellement. Côté optimiste, on note que cette nervosité ne s’est pas encore propagée à la partie courte de la courbe de rendement. Du moins pas pour le moment. Les rendements à 3 et 10 ans se maintiennent autour de 4,96 % et 5,32 %, soit près de 50 points de base de plus que lors de la précédente émission. Celui à 30 ans atteint 5,65 %, soit une hausse d’environ 35 points de base. Ces niveaux devraient être assez élevés pour attirer la demande et assurer la réussite des ventes, non ? On l’espère, mais des surprises pourraient tout de même provo
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Les flux vers les fonds monétaires ont chuté cette année à 158 milliards de dollars au cours des trois premiers trimestres, ce qui a contribué à la hausse des rendements des bons du Trésor. La volatilité à court terme s’est intensifiée, suscitant des inquiétudes sur le resserrement du financement à court terme sur le marché.
Paramount a achevé une énorme fusion avec Warner Bros, créant le géant hollywoodien Skydance
La dette totale de l'entreprise fusionnée s'élève à environ 80 milliards de dollars. David Ellison et le co-directeur général Ynon Kreiz font face à un objectif de réduction des coûts de 6 milliards de dollars. Les équipes dirigeantes de CNN et de CBS News resteront inchangées. Anzar Mehraj/Harshita Mary Varghese, Reuters, 6 octobre – Paramount-Skydance (PSKY.O) a finalisé mardi l’acquisition retentissante de Warner Bros Discovery (WBD.O) pour une valeur de 110 milliards de dollars, donnant naissance à un géant hollywoodien nommé Skydance et plaçant le PDG David Ellison à la tête de l’une des plus grandes sociétés de divertissement mondiales. Cette opération regroupe les studios derrière « Mission: Impossible », « Harry Potter » et DC Films avec de grands réseaux de télévision et de streaming tels que CBS, CNN, Paramount+ et HBO Max, formant ainsi une entreprise immense couvrant le cinéma, la télévision et l’actualité. Mardi, les actions de l'entreprise fusionnée sont passées du Nasdaq à la Bourse de New York, sous le symbole « SKYD ». Un accord de règlement (lien) avec une alliance de plusieurs États américains ainsi qu’avec le syndicat des scénaristes d’Hollywood a levé le principal obstacle juridique à l’une des plus grandes fusions-acquisitions de l’histoire des médias. Cette annonce intervient alors qu’Hollywood fait face à une baisse des abonnements au câble, à la concurrence onéreuse pour capter les audiences du streaming, et à la pression continue des syndicats concernant l’emploi et les droits des créatifs. Ellison a déclaré la semaine dernière (lien) que le choix du nom « Skydance » visait à préserver l’identité indépendante des studios Paramount et Warner Bros, plutôt que de les fusionner sous une nouvelle marque. Cependant, selon des analystes, ce nom renforce le contrôle d’Ellison, soulignant que certaines des marques les plus emblématiques d’Hollywood sont désormais sous sa direction, lui offrant une plateforme pour mettre en œuvre sa propre stratégie et culture. En seulement 16 ans, Skydance est passée d’un studio indépendant au cœur de l’un des plus grands jeux de pouvoir d’Hollywood. Fondée en 2010 par le fils du cofondateur d’Oracle, Larry Ellison, la société s’est fait connaître en produisant et finançant le film à succès de Paramount « Top Gun: Maverick ». Après une fusion avec Paramount l’an dernier (lien), Skydance a ciblé Warner Bros, entrant en compétition féroce avec Netflix (NFLX.O) et attirant également l’intérêt d’autres acheteurs potentiels comme Comcast (CMCSA.O). Positionnement élargi à Hollywood Ellison a nommé l’ancien PDG de Mattel, Ynon Kreiz, comme co-directeur général de Skydance, chargé des opérations quotidiennes et de l'intégration, tandis qu’Ellison supervise la direction artistique et la stratégie globale. Leur mission consiste à intégrer deux grandes entreprises tout en réalisant les économies prévues de 6 milliards de dollars. Paramount précise qu’une grande partie proviendra de « coûts non liés au personnel », notamment l’intégration des technologies de streaming et des fournisseurs de services cloud. Cependant, des réductions aussi importantes devraient affecter l’emploi dans divers domaines à Hollywood. La société fusionnée devrait également assumer environ 80 milliards de dollars de dette, mettant Ellison sous pression pour développer les activités de streaming, maintenir la trésorerie des réseaux câblés et améliorer les performances des films en salle. Mark Thompson, président de CNN, et Bari Weiss, rédactrice en chef de CBS News, continueront d’occuper leurs fonctions de direction chez Skydance (lien). (Pour faciliter la lecture des non-anglophones, Reuters propose une traduction automatisée de ses articles en plusieurs langues. Ces traductions peuvent contenir des erreurs ou ne pas inclure tous les contextes nécessaires ; Reuters ne garantit donc pas leur exactitude et décline toute responsabilité pour tout dommage ou perte résultant de leur utilisation.)
Après la diffusion de la nouvelle concernant l’expansion de la production de HDD par Toshiba, Morgan Stanley devient plus optimiste au lieu de pessimiste.
Selon une enquête menée par Morgan Stanley, la capacité de production chez Toshiba a été largement surévaluée par le marché — le doublement de la capacité de l'usine aux Philippines sur deux ans correspond à un taux de croissance annuel d'environ 30%, soit similaire à l'augmentation globale de l'offre du secteur et bien inférieur à la croissance de la demande. Plus important encore, une vérification des canaux de distribution révèle que Seagate et Western Digital n'ont pas l'intention d'accroître leur capacité de production, et aucune tendance de relâchement des prix dans l'industrie n'a été observée.
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