Le minerai de fer recule, le cuivre prend le relais : les actions minières australiennes trouvent une nouvelle histoire de croissance

Selon l’application Zhihui Finance, des analystes indiquent que l’infrastructure énergétique et l’intelligence artificielle (IA) entraînent une forte augmentation de la demande de cuivre, offrant une nouvelle logique d’investissement dans le secteur minier ; les actions minières australiennes devraient poursuivre leur tendance haussière.

Au cours de l’année écoulée, le secteur minier a été le sous-secteur le plus performant de l’indice S&P/ASX 200 ; il est en train de se détourner progressivement du minerai de fer, longtemps dominant, alors que les entreprises minières se tournent vers le cuivre pour stimuler leur croissance. BHP (BHP.US.) a profité d’un nouveau record des prix du cuivre, avec des revenus provenant du cuivre représentant, pour la première fois, plus de la moitié du chiffre d’affaires annuel total ; en revanche, Fortescue Ltd., qui se concentre principalement sur le minerai de fer, voit toujours ses bénéfices décliner.

Alors que les centres de données IA, l’électrification et l’expansion du réseau électrique stimulent la demande de cuivre — combinés à un marché immobilier morose qui pèse sur la demande de minerai de fer — cette tendance à la réorientation sectorielle va encore s’accélérer. Les principales entreprises minières australiennes renforcent progressivement leur exposition au cuivre, se détachant de leur dépendance traditionnelle au minerai de fer, produit de base de référence.

« L’essentiel, c’est que la demande de cuivre augmente, alors que celle de minerai de fer ne progresse pas ; et le marché en tient compte dans ses valorisations », affirme David Tuckwell, directeur des investissements de Sydney ETF Shares. Selon les derniers rapports annuels des grands groupes miniers australiens, « la transition vers le cuivre est déjà concrètement amorcée ».

BHP n’est pas la seule entreprise cherchant à accroître sa part sur le marché mondial du cuivre ; ses homologues, comme Rio Tinto (RIO.US), suivent des stratégies similaires pour profiter des tensions sur l’offre, de l’engouement pour l’IA qui soutient la demande et de la volatilité liée aux tarifs, facteurs qui alimentent la hausse du prix du cuivre. L’augmentation de l’exposition au cuivre chez BHP était d’ailleurs l’une des motivations derrière sa tentative de rachat d’Anglo American Plc, bien que cette offre ait échoué l’an dernier.

La divergence entre les marchés du cuivre et du minerai de fer devient de plus en plus marquée. Alors que les principaux marchés immobiliers asiatiques peinent à rebondir après la pandémie, le prix du minerai de fer reste relativement faible.

Cependant, certains analystes estiment que sur le marché australien, les investisseurs disposent de peu d’options pour miser exclusivement sur le cuivre.

« Si l’on cherche de grands actifs cuprifères de qualité, l’ASX n’est pas le choix privilégié », explique Dylan Kelly, directeur de la recherche chez Terra Capital Holdings. « Pour les grands producteurs de cuivre, avec de longs cycles d’exploitation, des coûts très faibles et de nombreux actifs, il vaut mieux cibler le Canada », poursuit-il, tout en précisant que son entreprise détient une petite participation dans FireFly Metals Ltd., basée à Perth.

Malgré cela, renforcer sa position sur le cuivre représente pour les investisseurs une nouvelle manière de participer à la dynamique haussière actuelle portée par l’IA — qui pousse les marchés boursiers mondiaux à de nouveaux sommets et laisse encore de la marge de progression aux minières australiennes. Avec l’intensification des investissements dans les centres de données et le réseau électrique, la demande de cuivre devrait rester forte, tandis que les projets de droits de douane américains et la baisse de la production minière au Chili accentuent les contraintes du côté de l’offre.

« L’ensemble du secteur du cuivre connaît déjà un déficit structurel d’approvisionnement », déclare Jessica Leung, gestionnaire de portefeuille chez Global X Management. Ajoutée à la demande croissante liée au développement de l’IA, l’industrie minière australienne se tourne désormais vers « ce qu’ils considèrent comme le prochain moteur de croissance ».