USD : Double risque de la Fed et volatilité due au cessez-le-feu – ING
Les stratégistes d'ING, Francesco Pesole, Frantisek Taborsky et Chris Turner, notent que le dollar américain (USD) s'est stabilisé après qu'Iran ait déclaré que la trêve avait été violée, mais voient toujours des possibilités d'une nouvelle faiblesse. Ils soulignent que les minutes de la Federal Reserve (Fed) ont mis en évidence des risques bilatéraux et laissent place à une réévaluation dovish des anticipations concernant la Fed.
Les risques de la Fed et les titres du Golfe guident le Dollar
« Iran a déclaré hier que la trêve avait été violée, aidant le dollar à récupérer une petite partie de ses pertes. Cela rappelle que la situation demeure très incertaine et que de petits épisodes de ré-escalade restent possibles même si le conflit évolue vers une résolution plus large. »
« Sur le plan macro, les minutes de la Federal Reserve publiées hier ont entraîné une légère réaction hawkish – avec les taux swap intégrant désormais seulement 7pb d’assouplissement d’ici la fin de l’année, contre 15pb plus tôt dans la journée. Selon nous, le point principal des minutes est cependant la mise en avant de risques bilatéraux issus de la guerre, avec des réductions plus rapides envisagées comme option au cas où les pertes d’emplois dépasseraient l’inflation. Nous pensons qu’il existe une place pour une réévaluation dovish des attentes vis-à-vis de la Fed à partir de maintenant – un facteur négatif pour le dollar. »
« Les titres font toujours la loi sur le marché. Des preuves que le trafic dans le détroit d’Hormuz s’accélère pourraient accentuer la pression sur le dollar, mais un mouvement plus durable nécessiterait probablement des signes que la trêve évolue vers un accord pérenne. Autrement, les marchés pourraient recommencer à s’inquiéter à l’approche de la fin des deux semaines de trêve. »
(Cet article a été rédigé avec l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un éditeur.)
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