Le Bitcoin perd 30 % de son open interest : un rebond est-il imminent ?

Depuis le début de cette année, un indicateur clé des marchés de produits dérivés de Bitcoin a connu une forte baisse. L’open interest (OI) a chuté d’environ 30 % par rapport à son sommet d’octobre 2025. Cette diminution s’accompagne d’une réduction massive de l’effet de levier à travers l’ensemble de l’écosystème des produits dérivés. Pour de nombreux analystes, ce mouvement pourrait signaler non seulement la fin d’une phase spéculative intense, mais aussi la construction d’une base solide pour une possible reprise haussière.

Une purge de l’effet de levier : pourquoi c’est important

L’open interest mesure la valeur totale des contrats qui n’ont pas été réglés. Lorsqu’il augmente, cela peut indiquer que de nouveaux capitaux entrent dans des positions longues ou courtes. Cependant, lorsqu’il chute brusquement, comme c’est le cas aujourd’hui, cela ne passe pas inaperçu. En effet, cela signifie souvent que des positions à fort effet de levier sont clôturées, soit volontairement, soit à la suite de liquidations forcées.

Dans le cas de Bitcoin, l’OI a atteint un sommet historique de plus de 15 milliards de dollars début octobre 2025. C’est près de trois fois le sommet de la précédente grande phase haussière en 2021. Ce sommet reflétait une spéculation extrêmement élevée, avec des engagements massifs de capitaux sur les marchés à terme.

Depuis, une réduction de plus de 30 % de l’OI a eu lieu, ramenant ce niveau à un point plus modéré. Cette contraction s’est produite parallèlement à une période de correction des prix et à d’importantes liquidations. En supprimant ces positions à haut risque, le marché procéderait à une purge de l’excès de levier. Il réduirait ainsi le risque de futures vagues de ventes violentes.

Bitcoin : vers un creux de marché ?

Ce type de réduction de l’open interest a souvent coïncidé avec la formation de points bas significatifs dans les cycles de Bitcoin. Selon les données de l’analyste CryptoQuant, ces phases de désendettement ont fréquemment marqué le creux d’un marché avant une reprise plus saine et plus durable.

En effet, lorsque les traders engagent trop de capitaux avec effet de levier, le moindre mouvement de prix peut déclencher des vagues de liquidations. Cela peut provoquer des mouvements de panique, amplifiant fortement les baisses de prix. Ainsi, la réduction de l’open interest signifie retirer ces positions fragiles, apportant un équilibre plus stable entre acheteurs et vendeurs.

Cette « purge » pourrait se traduire par un marché moins vulnérable aux chocs soudains. À mesure que l’effet de levier diminue, les prix pourraient avoir plus de marge pour se stabiliser. Ils pourraient également augmenter sans déclencher de nouvelles vagues de liquidation.

Bien que cette réduction des positions soit considérée comme un signal technique potentiellement haussier, cela ne signifie pas automatiquement qu’une tendance haussière a commencé. Certains fournisseurs de données de produits dérivés de marché indiquent que le trading structurel ne s’oriente pas encore clairement vers un marché haussier. L’environnement actuel semble plus réactif qu’anticipatif. Les hausses de prix poussent certains traders à clôturer leurs positions plutôt qu’à en ouvrir de nouvelles.

Les investisseurs à long terme pourraient voir ce nettoyage comme une opportunité de repositionnement stratégique. Pendant ce temps, les traders plus actifs garderont un œil sur les indicateurs techniques. Ils scruteront l’évolution du sentiment du marché.