DTCC et BNY lancent le service Collateral-in-Lieu pour renforcer la compensation des actifs tokenisés

Résumé rapide 

• DTCC et BNY lancent le service Collateral-in-Lieu (CIL), avec Federated Hermes réalisant la première opération de repo.
• Le CIL réduit la marge duplicative, optimise l'utilisation du capital et soutient la compensation des actifs tokenisés et des titres adossés à des crypto-monnaies.
• Le service élargit l'accès institutionnel, améliore la transparence et prépare les marchés à la compensation obligatoire en 2026–2027.

The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) et BNY (NYSE : BK) ont introduit le service Collateral-in-Lieu (CIL) dans le cadre de l’offre Sponsored General Collateral de la Fixed Income Clearing Corporation (FICC) de DTCC, avec Federated Hermes, Inc. réalisant la première transaction de repo. Ce service vise à améliorer l'efficacité de la compensation pour les actifs tokenisés et autres titres numériques liés aux crypto-monnaies, reflétant la convergence croissante entre les marchés traditionnels et numériques.

Aujourd'hui, DTCC et @BNYglobal ont annoncé que la filiale FICC de DTCC a officiellement lancé son service Collateral-in-Lieu dans le cadre de son offre Sponsored General Collateral et via la Global Collateral Platform de BNY, avec BNY Securities Finance et Federated Hermes, Inc. ayant mené à bien… pic.twitter.com/GZQBQh9EvI

— DTCC (@The_DTCC) 23 décembre 2025

Efficacité de la marge et du capital pour les marchés crypto

La solution CIL réduit les exigences de marge duplicatives en appliquant un privilège de contrepartie centrale (CCP) « en lieu et place » des garanties des sponsors et des dépôts de marge traditionnels. Cette approche rationalise le règlement, permettant aux participants des marchés des crypto-monnaies et des actifs tokenisés de compenser les transactions efficacement tout en restant conformes aux normes réglementaires. En s'appuyant sur l'infrastructure tripartite de BNY, le service prend en charge à la fois les opérations de repo conventionnelles et les exécutions de titres tokenisés, une capacité essentielle à mesure que les actifs numériques interagissent de plus en plus avec les marchés traditionnels adossés à des garanties.

En éliminant la double marge et en optimisant l'utilisation du capital, le cadre CIL offre une solution évolutive pour les institutions explorant les titres basés sur la blockchain, les stablecoins et les instruments du Trésor américain tokenisés. Le modèle FICC améliore l'efficacité opérationnelle et la transparence dans la compensation des produits repo adossés à des crypto-monnaies, fournissant une base solide pour l'écosystème des actifs numériques en évolution.

Accès institutionnel et adoption du marché

Le service CIL élargit l'accès aux marchés repo compensés pour les investisseurs institutionnels en crypto, ouvrant la voie à une adoption plus large des actifs tokenisés dans des cadres réglementés. La collaboration avec BNY et Federated Hermes souligne la confiance croissante dans l'intégration des actifs numériques avec l'infrastructure de compensation établie.

DTCC prévoit une adoption accrue à mesure que les participants au marché se préparent aux exigences de compensation obligatoire en 2026 et 2027, soutenant la liquidité, la résilience opérationnelle et la conformité réglementaire. Le service met en avant le rôle essentiel de la compensation centralisée pour relier la finance traditionnelle aux titres basés sur la blockchain.

Dans une avancée réglementaire connexe, DTCC a reçu une lettre de non-intervention de la part de la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), permettant à l'entreprise de déployer une solution de dépôt tokenisé sans action coercitive immédiate, consolidant ainsi davantage sa position à l'avant-garde de l'infrastructure des actifs numériques.