[Avis long sur Twitter en anglais] Réflexion et leçons pour l'industrie crypto en 2025 : quelle direction pour le prochain cycle ?

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Le marché actuel traverse une « période de purification » nécessaire : ce n’est qu’en éliminant les bulles et la spéculation excessive que l’industrie crypto pourra devenir un endroit dix fois meilleur qu’auparavant.

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Poopman

Opinion :

Poopman : Aujourd’hui, le sentiment du marché s’est brusquement détérioré. Beaucoup pensent que le marché a atteint son sommet, certains allant jusqu’à qualifier ce cycle de bulle criminelle. Les projets à forte FDV sans adoption réelle ont asséché la liquidité du marché, tandis que l’émission frénétique de memecoins a terni la réputation de l’industrie crypto aux yeux du public. Plus grave encore, ces projets réinvestissent rarement les fonds dans l’écosystème. Parallèlement, la plupart des airdrops finissent par se transformer en schémas de « dump and exit », le TGE devenant un argument de vente pour les premiers participants et les équipes plutôt qu’un moteur de création de valeur. Les véritables détenteurs et bâtisseurs à long terme subissent de lourdes pertes, la majorité des altcoins n’ayant jamais retrouvé leurs sommets. Aujourd’hui, la bulle éclate, les prix des tokens chutent collectivement et la colère du marché s’accumule. Pourtant, 2025 n’est pas entièrement sombre : cette année a vu émerger une série de projets réellement engagés dans la construction, tels que Hyperliquid, MetaDAO, Pump.fun, Pendle et FomoApp, prouvant que la crypto possède encore une valeur à long terme. Peut-être que cette phase de nettoyage du marché est nécessaire pour éliminer les spéculateurs et les narratifs creux. Pour attirer plus d’utilisateurs et de capitaux, le marché crypto a besoin d’adoption réelle, de revenus d’activité réels et de mécanismes capables de soutenir la valeur des tokens — ce qui pourrait être la direction à suivre pour l’industrie en 2026. En rétrospective, 2025 a vu les stablecoins, les DEX de contrats perpétuels (PerpDex) et les DAT devenir des narratifs centraux. Les politiques réglementaires ont favorisé la maturité des stablecoins, les capitaux de la finance traditionnelle ont commencé à affluer massivement, et grâce aux avantages des paiements transfrontaliers, du règlement transparent et de la liquidité 24h/24, les flux nets de stablecoins ont dépassé 100 milliards de dollars cette année, tandis que la part des stablecoins à rendement (YBS) a doublé dans l’offre totale. Parallèlement, le marché des contrats perpétuels est devenu l’un des secteurs à la croissance la plus rapide, le volume des transactions on-chain passant de plusieurs milliards à plusieurs dizaines de milliards de dollars par jour, avec l’apparition de rachats, de compétitions et de jeux d’airdrop, menaçant même la position des exchanges centralisés. Le succès de Hyperliquid a prouvé que des modèles à haut rendement, des mécanismes de rachat et des revenus réels peuvent soutenir des valorisations élevées, déclenchant une nouvelle tendance autour de l’ancrage de la valeur. Quant aux DAT, ils se sont imposés cette année comme la voie d’entrée des institutions sur le marché crypto, avec un total de positions dépassant 137 milliards de dollars. Bien que la bulle ait ensuite éclaté et que le marché ait corrigé, cela a marqué un signal important de changement de structure du capital. Au cours de ce cycle, nous avons appris que : les blockchains doivent être adoptées dans le monde réel ; les investisseurs sont plus enclins à payer pour des revenus, du partage de valeur et des structures durables ; les nouveaux L1 et projets sans différenciation seront éliminés à l’avenir. En regardant vers 2026, les axes majeurs de l’industrie tourneront autour des marchés de prédiction, des paiements en stablecoins, des applications mobiles et des modèles de revenus réels. La popularité des marchés de prédiction a déjà été démontrée : des plateformes comme Polymarket et Kalshi battent des records de volume et attirent institutions et utilisateurs. Avec l’arrivée des IPO, du listing de $POLY et de canaux de distribution plus larges, les marchés de prédiction deviendront l’un des narratifs centraux. Les paiements en stablecoins continueront de s’étendre, avec l’intégration de Visa, Stripe, Mastercard et autres dans les réseaux de paiement, reliant progressivement le Web3 au Web2, notamment sur les marchés émergents où le potentiel est immense. Par ailleurs, l’expérience mobile s’améliore sans cesse : la croissance du social trading, des wallets mobiles et des DApps natives mobiles prouve que les nouveaux utilisateurs préfèrent participer au Web3 via leur téléphone. Enfin, l’industrie doit revenir à une logique de revenus réels — aujourd’hui, plus de 60 protocoles génèrent plus d’un million de dollars de revenus mensuels, et les transactions, les rendements et les paiements restent les cas d’usage les plus puissants. À mesure que davantage de protocoles adoptent des mécanismes de rachat de profits, de distribution de revenus et d’ancrage de valeur des tokens, cela poussera l’industrie vers une phase de maturité accrue. Les gagnants de demain ne seront pas les narratifs, mais les projets générant des revenus, ayant des utilisateurs et des mécanismes de circulation de valeur. 【L’article original est en anglais】