¡Apuesta a la IA sale mal! SoftBank (SFTBY.US) registra una pérdida masiva de 7.1 mil millones de dólares en el segundo trimestre debido a la depreciación de proyectos de centros de datos y la baja en las tenencias de acciones tecnológicas.

Según ha informado Jinse Finance, SoftBank (SFTBY.US) registró su primera pérdida neta en casi dos años, debido a una amortización de 3.700 millones de dólares por un proyecto de centro de datos en Estados Unidos; a ello se suman las crecientes preocupaciones del mercado sobre la sostenibilidad del crecimiento de la inteligencia artificial (IA), lo que ha impactado negativamente en los principales activos de la cartera de este gigante inversor. De acuerdo al informe financiero, SoftBank registró una pérdida de 1,12 billones de yenes en el segundo trimestre fiscal (aproximadamente 7.100 millones de dólares), revirtiendo drásticamente la ganancia del mismo período del año anterior y siendo mucho peor que el beneficio promedio esperado por los analistas de 129.000 millones de yenes.

Se sabe que las pérdidas están principalmente relacionadas con pagos anticipados no reembolsables asociados al proyecto de un campus de centros de datos en Ohio, destinados a asegurar el suministro de equipos y la capacidad de fabricación. Al mismo tiempo, la caída en los precios de las acciones de empresas como el fabricante de chips Arm (ARM.US), Intel (INTC.US) y la empresa surcoreana de comercio electrónico Coupang (CPNG.US) contribuyeron a afectar negativamente el desempeño general de SoftBank. El Vision Fund, la división encargada de gestionar el capital en cientos de startups tecnológicas, reportó una pérdida de 81.600 millones de yenes, cuando el mercado esperaba una ganancia de 222.000 millones de yenes.

Cabe destacar que el informe financiero muestra que SoftBank ya ha completado la inversión adicional prometida en OpenAI, con un total de 30.000 millones de dólares. Esta inversión se realizó en tres partes a través del Vision Fund II de SoftBank, siendo las fechas de desembolso el 1 de abril, el 1 de julio y el 1 de octubre de 2026, con 10.000 millones de dólares en cada ocasión. Tras esta ampliación, la inversión acumulada de SoftBank en OpenAI alcanza los 64.600 millones de dólares, con una participación aproximada del 13%. SoftBank informó que la tercera inyección de 10.000 millones de dólares se completó el 1 de octubre, con fondos procedentes de bonos senior emitidos en moneda extranjera durante septiembre. Una vez finalizada esta inversión, se cancelaron todas las líneas de financiamiento puente previamente dispuestas para la ampliación, y los préstamos asociados ya han sido pagados.

Actualmente, SoftBank es vista cada vez más como un "barómetro" para el sentimiento en torno a OpenAI y el sector de IA en general. Afectada por preocupaciones del mercado respecto a la deuda adquirida para sus inversiones masivas en IA, así como la posibilidad de que una victoria demócrata total en las elecciones legislativas estadounidenses pueda paralizar varios proyectos de IA respaldados por Masayoshi Son, la acción de SoftBank ha caído más de un 50% desde el máximo histórico alcanzado en junio.

A medida que Masayoshi Son suma proyectos de IA valorados en miles de millones de dólares, mientras la renta futura esperada sigue siendo incierta, los inversores muestran una preocupación creciente por este aumento vertiginoso de los gastos. Desde bonos y préstamos respaldados por acciones, hasta financiamiento garantizado con capital accionario de OpenAI, SoftBank está recurriendo a múltiples vías para recaudar fondos destinados a sus inversiones en IA. La variedad de instrumentos de financiación también implica que su balance es cada vez más sensible a las tasas de interés, los diferenciales de crédito y las variaciones en la valuación de sus activos de IA.

La apuesta de Masayoshi Son por la IA es amplia, y ninguna jugada resulta tan audaz como su compromiso con OpenAI. Si la valoración de OpenAI sigue en ascenso y la IPO se desarrolla según lo previsto, esto podría convertirse en otra jugada maestra en la carrera de Masayoshi Son. Pero hoy el escenario ha cambiado. Con la caída del techo de las valoraciones de la IA, la salida a bolsa de OpenAI ha sido pospuesta hasta 2027. Esto significa que SoftBank no podrá monetizar sus posiciones en el mercado público en el corto plazo, aunque los intereses de la deuda asociada a esta cartera siguen acumulándose diariamente y por trimestre.

La presión se trasladó rápidamente al mercado de deuda. El diferencial del seguro contra impago (CDS) a cinco años de SoftBank saltó hasta 466 puntos básicos, el nivel más alto desde octubre de 2022. El mercado teme que la situación financiera de SoftBank pueda convertirse en el próximo foco de riesgo dentro de la cadena de IA.

Para los inversores de SoftBank, el problema clave ahora es cuándo las inversiones en IA comenzarán a dar frutos. Mientras el cronograma de la IPO de OpenAI siga sin definirse, la situación financiera de SoftBank será el punto central de atención para los inversores.