Morgan Stanley cambia a una postura alcista sobre el dólar y prevé una debilidad del euro frente al dólar

⑴ JPMorgan Stanley ha cambiado su evaluación anterior y ahora es optimista respecto al dólar estadounidense. Se prevé que, impulsado por el aumento de las tasas de interés en Estados Unidos y un sólido crecimiento económico, el dólar suba aproximadamente un 3% frente al euro hacia mediados de 2027.⑵ El equipo de estrategia de divisas liderado por David Adams reconoció en un informe que su predicción previa de que el dólar continuaría debilitándose en la segunda mitad de 2026 fue incorrecta.⑶ El equipo considera que la ampliación de la diferencia de tasas entre el dólar y otras regiones del mundo, el fuerte crecimiento económico de Estados Unidos y el aumento de la prima de riesgo en Europa sostendrán la fortaleza del dólar hasta finales de año y a lo largo de 2027.⑷ JPMorgan Stanley espera ahora que la tasa de cambio del euro frente al dólar caiga a 1,10 para mediados del próximo año, frente a una estimación previa de 1,16, y ha revisado a la baja su proyección para finales de este año de 1,20 a 1,12.⑸ Sin embargo, la entidad mantiene una postura táctica neutral ante el dólar, argumentando que existen riesgos de aumento de la prima de riesgo negativa sobre el dólar impulsados por políticas, lo que podría convertir al euro y al yen en monedas más atractivas para el financiamiento de operaciones de carry trade más seguras.⑹ De cara al futuro, será importante seguir la evolución de las tasas de interés en Estados Unidos, los cambios en la prima de riesgo europea y el impacto de la incertidumbre política sobre el rol del dólar como refugio.