5 factores principales impulsan la compra de oro

Fuente: 财联社

El precio del oro está al borde de un incremento. Scott Rubner, jefe de estrategia de acciones y derivados de Citadel Securities, afirmó que el entorno de mercado actual representa una de las oportunidades alcistas más atractivas para los metales preciosos en los últimos meses.

Esta es la primera vez que Citadel llama a realizar inversiones estructurales en oro este año, y la compañía considera que la plata tiene aún mayor potencial. Los cinco catalizadores clave que están convergiendo abren una ventana de inversión que ofrece un gran margen de subida tanto para el oro como para la plata.

Este gigante de inversiones considera que la revalorización dovish de los tipos de interés de la Reserva Federal, la compra acelerada de oro por parte de los bancos centrales, las posiciones netas cortas de fondos cuantitativos, la dinámica de las opciones alcistas de los ETF más grandes de oro y plata, y una posible recuperación de la participación de los inversores minoristas, conforman una nueva ola de compras de oro.

Rubner señaló que el mercado está revalorizando el rumbo de la política de la Reserva Federal, y la debilidad del dólar refuerza el argumento alcista para el oro. Al mismo tiempo, la estructura del capital de mercado también está impulsando el alza del precio del oro.

Por un lado, la inclinación de las opciones put/call de SPDR Gold Shares, el mayor ETF de oro del mundo, ha descendido a su nivel más bajo desde febrero, lo que suele indicar un aumento del sentimiento alcista.

Por otro lado, hasta el 6 de agosto, los Commodity Trading Advisor Funds seguían manteniendo posiciones netas cortas en oro y plata, y con los precios del oro todavía al alza, estos fondos podrían verse obligados a cubrir sus posiciones, impulsando aún más la subida.

Perspectiva alcista

Rubner remarcó que la preocupación en torno a una posible intervención en Tesorería y mercados de divisas es otro factor que refuerza el papel del oro como activo de reserva, gracias a que la demanda de los bancos centrales crece cada vez más rápido.

Señaló que la acción de compra de oro por parte del banco central de China está acelerándose, impulsando la demanda global de los bancos centrales. Además, los ETF de oro chinos han recibido flujos de capital recientemente, indicando que los inversores están aprovechando los ajustes de precios para reorganizar sus posiciones.

Fuera del mercado de oro, el mercado minorista de plata merece especial atención. Rubner comentó que, en un contexto donde el trading por inteligencia artificial domina, los metales preciosos han sido ampliamente ignorados por el mercado minorista, lo que significa que si la dinámica de mercado se fortalece, hay un amplio margen para que los minoristas participen.

Aparte de Citadel, Maria Smirnova, socia gerente y directora de inversiones de Sprott, cree que la mayor parte de la presión vendedora se ha disipado desde principios de verano, y que el resurgimiento de la demanda física junto con la continua compra de oro por los bancos centrales de varios países están respaldando el precio del oro. En cuanto a la plata, la corrección ha sido mayor y los fundamentos a largo plazo siguen fuertes, lo que ofrece aún más potencial de subida para el precio de la plata.

No obstante, David Miller, director de inversiones y cofundador de Catalyst Funds, considera que el precio del oro podría alcanzar los 5000 dólares por onza, aunque se necesitarían de dos a dos años y medio para volver a ese nivel; este año, el precio del oro podría crecer entre cifras bajas y medias de un solo dígito.

Editor responsable: Zhu He Nan