AAOI tuvo un rendimiento espectacular y llevó al alza a todo el sector de comunicaciones ópticas

Un informe financiero excepcional de la empresa estadounidense de módulos ópticos Applied Optoelectronics encendió el viernes todo el sector de comunicación óptica.

El último informe financiero muestra que los ingresos de AAOI en el segundo trimestre aumentaron un 86% interanual hasta los 191,9 millones de dólares, su negocio de centros de datos superó por primera vez la barrera de los 100 millones, y las ganancias por acción no-GAAP fueron de 0,06 dólares, superando el rango máximo previamente previsto. La empresa al mismo tiempo dio una estimación de ingresos para el tercer trimestre de entre 255 y 290 millones de dólares, y mantiene el objetivo anual de alrededor de 1.100 millones de dólares. La noticia elevó el ánimo del mercado: Coherent subió un 13% ese día, Lumentum y Corning subieron un 6% y 5% respectivamente, y la propia AAOI también aumentó su cotización en un 9%.

El sólido desempeño fue interpretado por el mercado como una señal positiva para todo el sector de comunicación óptica. Analistas consideran que, el rendimiento superior a lo esperado de AAOI es un buen augurio para Lumentum y Coherent, quienes también están profundamente involucradas en la interconexión óptica para centros de datos de IA, y ambas presentarán resultados la próxima semana; ambas cuentan con el respaldo accionarial de NVIDIA, y se espera que registren un crecimiento dual de ingresos y ganancias bajo la fuerte demanda de IA.

Los transceptores ópticos son componentes clave en la red de fibra óptica de los centros de datos, y firmas como Coherent, Applied Optoelectronics, Lumentum y Corning desempeñan papeles cruciales en esta cadena industrial. Con la constante expansión de las inversiones en infraestructura de IA, estas empresas son vistas por el mercado como los “picos y palas” beneficiadas por la ola de construcción del poder de cómputo.

Por otro lado, Revista Financiera informó el 5 de agosto, según reportes del 4 de agosto, que fuentes cercanas indican que la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC) de Estados Unidos está redactando una nueva normativa que busca prohibir la importación de nuevos módulos ópticos fabricados en China. Sin embargo, algunas organizaciones consideran que tal política será difícil de implementar y que su impacto, incluso si se efectúa, sería limitado. Agentes como CITIC y Guosheng señalan que los módulos ópticos de alta velocidad dependen fuertemente de los fabricantes chinos, y que la demanda en Norteamérica no puede prescindir de la capacidad de producción de China.

El centro de datos supera los 100 millones, 800G se convierte en el eje principal de crecimiento

Un artículo de Wall Street Vision señala que el informe financiero de AAOI muestra que el negocio de centros de datos superó por primera vez la barrera de los 100 millones, y mientras se acelera el crecimiento en este segmento, la unidad de negocios CATV sigue siendo una parte fundamental de la estructura actual de ingresos de AAOI.

La dirección espera que en el tercer trimestre los ingresos de CATV asciendan entre 100 y 110 millones de dólares, con ingresos anuales estimados en más de 325 millones. Mediacom ha elegido a AAOI como su principal proveedor para la actualización de su red DOCSIS 4.0, incluidos amplificadores inteligentes de 1,8GHz y soluciones de software relacionadas.

Desde la perspectiva del portafolio de productos, los ingresos de 400G fueron de 48,4 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual de más de cuatro veces y sigue siendo el pilar actual del negocio de centros de datos. Pero el cambio en 800G es aún más indicativo: los ingresos del segundo trimestre en 800G fueron de 12,8 millones de dólares, más de diez veces el año anterior y más del doble respecto al trimestre anterior.

La directiva espera que los ingresos en 800G registren en el tercer trimestre un crecimiento secuencial cercano a cinco veces, lo que demuestra que el enfoque de crecimiento de productos para centros de datos está cambiando aceleradamente de 100G y 400G hacia productos de mayor velocidad.

Expansión de capacidad cerca de 10 veces, Texas se convierte en la base principal

Cabe destacar que, un artículo de Wall Street Vision señala que la dirección de AAOI dejó claro en la conferencia telefónica que la demanda de los clientes es actualmente entre un 20% y 40% superior a la capacidad de suministro de la empresa, por lo que la demanda ya no supone un cuello de botella para el crecimiento. El principal factor que limita el aumento de ingresos ha pasado a ser el avance en la expansión de capacidad, el aseguramiento del suministro de componentes críticos y el ritmo de certificación de productos de 1.6T por parte de los clientes.

Estos son los datos centrales que más atención recibieron en la conferencia. El CFO Stefan Murry presentó tres claros hitos temporales: la capacidad de producción mensual actual de 800G y 1.6T está cerca de 200.000 unidades, superior a las aproximadamente 100.000 del final del primer trimestre; para finales de 2026, la capacidad mensual superará las 650.000 unidades; y para finales de 2027, aumentará a más de 930.000 unidades, de las cuales más de la mitad provendrán de Texas.

El producto de 1.6T es otro foco de atención del mercado. Lin Zongnan confirmó en la conferencia telefónica que AAOI será el cuarto proveedor en obtener la certificación de 1.6T de un gran cliente de centros de datos hiperescala, con la certificación prevista para completarse en dos o tres semanas, envíos a partir de finales del tercer trimestre y entrada en fase de entrega a gran escala en el cuarto trimestre.

El CEO de la empresa, Chih-Hsiang (Thompson) Lin, dio una expectativa clara para los ingresos de 1.6T en el cuarto trimestre:

“Seguimos creyendo que los ingresos de los transceptores de 1.6T en el cuarto trimestre pueden superar los 70 millones de dólares... El primer trimestre del próximo año debería ser incluso mejor. No me sorprendería si se duplican.”

La dirección también describió un camino más a largo plazo: para mediados de 2027, los ingresos mensuales de productos 100G y 400G serían de unos 90 millones de dólares, los de 800G alrededor de 217 millones, 1.6T unos 164 millones, y los ingresos mensuales totales de transceptores para centros de datos alcanzarían aproximadamente 471 millones de dólares.

Sin embargo, el cumplimiento de esta hoja de ruta depende de la instalación del equipamiento, certificación de clientes, suministro de materiales y rendimiento manufacturero, entre otros factores que deben avanzar en conjunto. Lin Zongnan admitió que los componentes clave DSP y TIA en 1.6T aún presentan escasez, y que la principal restricción para las entregas de 1.6T en el cuarto trimestre será el suministro de materiales y no la capacidad en sí.