Las ganancias netas de Berkshire se duplican en el segundo trimestre, recompra de acciones más grande en cinco años y Google entra en el top 5 de sus principales posiciones

El rendimiento operativo de Berkshire Hathaway mostró un crecimiento sólido en el segundo trimestre, con los beneficios netos duplicándose y las ganancias de inversión como principal impulsor. Además, en el trimestre la compañía realizó compras netas de acciones por unos 19.800 millones de dólares, incluyendo aproximadamente 10.000 millones de dólares destinados a la compra de acciones ordinarias de Alphabet y cerca de 4.500 millones de dólares para la recompra de acciones propias de Berkshire.

El 8 de agosto, los últimos datos publicados por Berkshire reflejaron que, gracias a la significativa recuperación de las ganancias no realizadas de su portafolio de acciones, los beneficios netos según normas GAAP en el segundo trimestre se duplicaron prácticamente interanual y alcanzaron los 25.667 millones de dólares, lo que representa un aumento de aproximadamente el 107% respecto a los 12.370 millones del mismo periodo del año anterior. En el primer semestre, las utilidades netas fueron de 35.773 millones de dólares, con un crecimiento interanual del 111%.

Al mismo tiempo, la compañía recompró en el segundo trimestre acciones propias por unos 4.500 millones de dólares, proporcionando a los accionistas el mayor retorno trimestral desde 2021, superando ampliamente los 235 millones del primer trimestre. En el primer semestre, el monto acumulado de recompras fue de unos 4.800 millones de dólares.

Además, la compañía realizó compras netas de acciones por aproximadamente 19.800 millones de dólares en el segundo trimestre, incluyendo la adquisición de acciones ordinarias de Alphabet por unos 10.000 millones de dólares, lo que ubica a Google oficialmente entre las cinco mayores posiciones del portafolio. Previamente, Abel participó directamente en un proyecto de financiamiento de 85.000 millones de dólares para Alphabet y reveló inmediatamente la entrada de Berkshire en Alphabet, mostrando la rapidez con la que Abel ejecuta grandes operaciones.

En cuanto a reservas de efectivo, el informe financiero muestra que, al 30 de junio, las aseguradoras de Berkshire y otros negocios tenían en conjunto efectivo, equivalentes de efectivo y bonos estadounidenses a corto plazo por unos 359.200 millones de dólares (descontando compras pendientes por liquidar), lo que representa una caída marcada respecto al cierre de 2025.

Detrás del duplicado de utilidades netas: las ganancias de inversión son el principal motor, el crecimiento operativo es impulsado por múltiples líneas de negocio

El fuerte salto en los beneficios netos del segundo trimestre fue impulsado principalmente por las ganancias de inversión. Las ganancias de inversión netas después de impuestos fueron de 12.684 millones de dólares en el trimestre, de las cuales las ganancias no realizadas del portafolio aumentaron en unos 10.900 millones, y las ganancias de inversión realizadas después de impuestos fueron de aproximadamente 1.800 millones.

En comparación, en el segundo trimestre de 2025, los beneficios netos sufrieron considerablemente por una pérdida por deterioro de 3.760 millones de dólares relacionada a la inversión en Kraft Heinz.

El informe indica que el valor contable de la inversión accionaria en Kraft Heinz es de 8.760 millones de dólares, por encima del valor de mercado de 7.692 millones; aunque el valor contable supera el valor razonable en unos 1.100 millones (12,2%), la dirección consideró que aún no se cumplen las condiciones para registrar una pérdida por deterioro tras la evaluación correspondiente.

El reporte también refleja que el beneficio operativo en el segundo trimestre de 2026 alcanzó los 12.983 millones de dólares, creciendo aproximadamente 16% interanual en comparación con los 11.160 millones del año anterior; en el primer semestre, el beneficio operativo fue de 24.329 millones, lo que representa un incremento interanual del 17%.

Desde la óptica de los diferentes segmentos, la división de manufactura, servicios y comercio minorista mostró el mejor desempeño en el segundo trimestre, con un beneficio operativo de 4.470 millones de dólares, creciendo aproximadamente 24% frente a los 3.601 millones del año previo; en el primer semestre, el total fue de 7.669 millones, lo que representa un aumento interanual del 15%.

La división de transporte ferroviario BNSF aportó un beneficio operativo de 1.558 millones de dólares en el segundo trimestre, un crecimiento del 6% interanual (9,5% de crecimiento interanual en el primer semestre);

Berkshire Hathaway Energy obtuvo beneficios de 891 millones de dólares en el segundo trimestre, un aumento del 27% respecto a los 702 millones del año anterior.

En contraste con la buena performance de las actividades físicas, el negocio tradicionalmente fuerte de Berkshire —los seguros— mostró claras señales de desaceleración y segmentación.

El beneficio de suscripción de seguros en el segundo trimestre fue de 1.731 millones de dólares, cayendo ante los 1.992 millones del año anterior;

El rendimiento de inversión de los seguros fue de 3.059 millones, también evidenciando una disminución interanual, frente a los 3.367 millones del año anterior, una baja de cerca del 9% (8,3% en el primer semestre).

Cabe destacar que la categoría "otros" tuvo un desempeño destacado, aportando 1.274 millones de dólares en el segundo trimestre, mientras que el año anterior solo fueron 32 millones.

La empresa explicó que este cambio fue consecuencia principalmente de una gran mejora en el resultado por diferencias de cambio: en el segundo trimestre de 2026, la deuda denominada en monedas no estadounidenses generó una ganancia de 326 millones de dólares por tipo de cambio, y en el primer semestre fueron 575 millones; el año anterior, respectivamente, se habían registrado pérdidas de 877 y 1.590 millones de dólares.

Detrás de la reducción de la montaña de efectivo: recompra por US$4.500 millones, vuelta a comprar acciones netas y dos adquisiciones de peso

El informe indica que en el segundo trimestre Berkshire destinó 4.527 millones de dólares a la recompra de acciones propias, mientras que en el primer trimestre este monto fue de apenas 235 millones. En el primer semestre, se recompraron aproximadamente 4.760 millones, concentrándose casi totalmente en el segundo trimestre.

De acuerdo a los datos mensuales, no hubo recompras en abril; la acumulación comenzó en mayo y se aceleró fuertemente en junio. Solo en junio la compañía recompró aproximadamente 7,14 millones de acciones clase B a un precio promedio de 487,98 dólares y 413 acciones clase A a un precio promedio de 733.800 dólares.

Aunque la magnitud de la recompra en sí ya es llamativa, los siguientes números tienen un significado aún más profundo en cuanto a la asignación de capital.

Según el reporte, en la primera mitad de 2026, Berkshire compró acciones por 39.405 millones de dólares y vendió por 27.780 millones, lo que arroja una compra neta de aproximadamente 11.625 millones. En contraste, en la primera mitad de 2025, Berkshire había vendido neto unos 4.500 millones.

En otras palabras, Berkshire dejó de reducir sus posiciones y acumular efectivo, como venía haciendo en años anteriores, y pasó a aumentar sus tenencias netas en el mercado público.

Combinando los cambios en las posiciones, Alphabet (matriz de Google) ingresó oficialmente en el top cinco del portafolio bursátil, junto con American Express, Apple, Bank of America y Coca-Cola; estos cinco constituyen en conjunto el 66% de la cartera de acciones de la compañía.

Los datos muestran que la base de costo de las acciones clasificadas como "comerciales, industriales y otros" saltó de unos 58.000 millones de dólares a principios de año a 82.100 millones a mitad de año, un aumento superior a 24.000 millones en seis meses; mientras que las tenencias totales aumentaron fuertemente a 128.816 millones, lo que pone en evidencia la estrategia activa de compras en el segundo trimestre —en la primera mitad del año, la compra neta de títulos accionarios fue de cerca de 11.700 millones.

Al 30 de junio, el valor razonable de las inversiones en acciones de Berkshire sumaba 323.779 millones de dólares, unos 26.000 millones más que los 297.778 millones a principios de año. El costo total de las tenencias era de solo 106.521 millones, por lo que las ganancias latentes en libros alcanzaban 217.258 millones de dólares.

Además de las compras de acciones y recompras, en la primera mitad de 2026 hubo dos adquisiciones de importancia en negocios físicos, lo que redujo aún más las reservas de efectivo.

Primera operación: el 2 de enero, Berkshire cerró la adquisición de OxyChem, la división química de Occidental Petroleum, por unos 9.400 millones de dólares. OxyChem es uno de los mayores fabricantes de productos químicos básicos del mundo, con aplicaciones en tratamiento de aguas, farmacia, construcción, entre otros. La compra, que fue integrada en la división de productos industriales, aportó unos 1.400 millones de dólares en ingresos en el segundo trimestre.

Segunda operación: la adquisición de Taylor Morrison se concretó formalmente el 24 de julio; Berkshire pagó 72,5 dólares en efectivo por acción para quedarse con esta reconocida constructora de viviendas de Estados Unidos, por un valor total aproximado de 6.800 millones. Taylor Morrison será integrada al segmento de productos de construcción, junto con Clayton Homes, Shaw, Johns Manville y otras, mostrando la confianza de Abel en la demanda a largo plazo de la construcción de viviendas, aun en un contexto de mercado inmobiliario debilitado por las tasas altas.

Estas dos operaciones sumaron cerca de 16.200 millones de dólares en efectivo, que junto con la compra neta de acciones por 11.600 millones y la recompra de 4.800 millones propia, demuestran que desde que Greg Abel tomó las riendas de Berkshire, el ritmo de asignación de capital se ha acelerado a fondo.