Morgan Stanley se vuelve bajista sobre el yen a medida que desaparecen los efectos de la intervención.

Fuente: Global Market Watch

Los estrategas de divisas de Morgan Stanley adoptaron una postura bajista respecto al yen, considerando que, a medida que las medidas de las autoridades japonesa y estadounidense para sostener la cotización del yen demuestran ser de efecto temporal, la moneda japonesa se debilitará gradualmente.

La acción conjunta de las autoridades solo logró un impulso momentáneo en la demanda del yen y no revirtió su tendencia bajista a largo plazo. Por eso, los estrategas, al tiempo que mantienen una posición neutral, tienden ahora hacia una visión bajista.

“A menos que haya otra intervención conjunta en el mercado cambiario, esperamos que el USD/JPY siga subiendo gradualmente”, escribieron David Adams, Andrew Watrous y Molly Nickolin el viernes.

La diferencia de tasas de interés entre el Banco de Japón y otros bancos centrales globales, especialmente la Reserva Federal, ha ejercido presión sobre el yen. Para frenar la caída del yen, Japón y Estados Unidos intervinieron la semana pasada, provocando un rebote tras alcanzar su nivel más bajo en unos 40 años, pero el efecto de la intervención se desvaneció después. El viernes, el dólar se cambiaba a 157,48 yenes, claramente por encima del mínimo de 155,23 alcanzado el lunes tras la intervención.

“Aunque no se descarta una posible nueva intervención conjunta, consideramos que eso no afectará necesariamente el rumbo futuro de la política monetaria estadounidense”, señalaron los estrategas. “Creemos que, para revertir la tendencia bajista del yen, se necesitaría un cambio claro en la valoración de la inflación por parte de la Reserva Federal.”