Brent: Las tensiones continuas mantienen los precios altos – Societe Generale

El equipo CCA de Societe Generale analiza escenarios del mercado petrolero

El grupo Commodity Compass Analytics (CCA) de Societe Generale, bajo la dirección de Michael Haigh, Ben Hoff y Jeremy Sellem, informa que el Brent Dated alcanzando los $141 por barril indica restricciones extremas de suministro físico, debido a persistentes interrupciones en el Estrecho de Hormuz. Su análisis de escenarios explora una variedad de posibles desenlaces, desde una escalada gestionada hasta un conflicto prolongado y bloqueos críticos en puntos estratégicos. En estos casos, los precios del Brent podrían oscilar entre aproximadamente $125 por barril y potencialmente superar los $200 por barril, con los niveles de inventarios regresando lentamente a la normalidad hacia finales de 2026.

Explorando escenarios de shock petrolero y trayectorias de precios

• Escenario A: El primer escenario investiga el impacto de la introducción de peajes para los barcos que cruzan el Estrecho de Hormuz. El análisis considera tanto las implicancias financieras como los efectos más amplios sobre futuros conflictos. Con un estimado de 21.900 viajes de tanques, el peaje promedio sería de alrededor de $520.000 por embarcación, lo que equivale aproximadamente a $0,26 por barril.
• Escenario B: El segundo escenario se centra en el conflicto mismo, suponiendo que continúe desde abril hasta mayo con una escalada controlada seguida de una resolución relativamente rápida. En este caso, los precios del petróleo suben aún más, generando una reducción acelerada de la demanda tanto por los mayores costos como por cambios impulsados por políticas de consumo. A medida que la situación se estabiliza, las naciones no solo restaurarían sus reservas al nivel previo al conflicto, sino que también aumentarían sus existencias para una mayor seguridad energética, lo que sostendría los precios. Aquí, el Brent promedia $125 por barril en abril.
• Escenario C: El tercer escenario vislumbra una escalada significativa, posiblemente con la intervención militar directa de Estados Unidos y un conflicto regional más amplio, con los aliados de Irán participando más activamente. Esto podría provocar interrupciones graves en el mercado petrolero, incluyendo el cierre temporal del estrecho de Bab el-Mandeb.

En este escenario más grave, los precios del petróleo podrían dispararse, promediando $150 por barril y posiblemente superando los $200 por barril. Aunque los precios más altos reducirían aún más la demanda, el aumento de la acumulación preventiva y estratégica de reservas ayudaría a mantener los precios en el mediano plazo, incluso cuando el consumo se debilita.

(Este informe fue elaborado con la ayuda de una herramienta de IA y revisado por un editor.)