"¡Vendé todo en Europa!" Tercera mayor ola de ventas en diez años, con rendición total de fondos

Según múltiples fuentes, los activos europeos están atravesando una de las olas de venta más intensas de la última década, y los inversores institucionales están reduciendo su exposición a Europa a una velocidad extrema.

De acuerdo con los datos de Prime Brokerage de Goldman Sachs, el volumen neto de ventas de activos europeos el mes pasado alcanzó la mayor caída mensual desde marzo de 2025, situándose en el tercer valor más alto de la última década, con una proporción de posiciones cortas a largas que llega a 2,2 a 1.

Simultáneamente, datos de JP Morgan muestran que el indicador de posiciones agregadas en Europa ha caído a su tercer nivel más bajo desde 2015, con la desviación estándar por debajo de -1,5 y la variación de posiciones de 4 semanas cayendo por debajo de -2 desviaciones estándar.

Esta cifra implica que la presión neta de posiciones cortas en Europa se encuentra actualmente en un contexto extremo según la distribución histórica de la última década, sólo comparable a momentos de tensión histórica en los mercados.

Los datos de JP Morgan revelan además que, según el puntaje Z de variación de posiciones de un mes, el recorte de posiciones por parte del grupo CTA en los activos europeos ha alcanzado el nivel más extremo registrado en la serie de datos.

Como representante de estrategias de seguimiento de tendencia, la salida concentrada de los CTA suele producir un efecto de auto-refuerzo, generando presión técnica adicional a la baja en el mercado.

El equipo de posiciones de JP Morgan señala que, considerando fondos de cobertura, CTA (Commodity Trading Advisor) y fondos netamente largos, la exposición general en Europa ya se encuentra en un “nivel extremadamente bajo”.

Las señales de retiro de capital no sólo se evidencian en las posiciones en acciones, el mercado de divisas también confirma una postura de evasión de riesgos sistemática.

La inclinación (skew) del mercado de opciones del euro sigue descendiendo, lo que indica que los participantes del mercado de opciones apuestan mayoritariamente por una caída del euro.