Vodafone (VOD.US) verzeichnete im ersten Halbjahr einen Wechsel von Gewinn zu Verlust, wobei das Deutschland-Geschäft als Hauptbelastung gilt.

Laut der App von Jinse Finance veröffentlichte Vodafone (VOD.US) am 10. November die Ergebnisse für das erste Halbjahr des Geschäftsjahres 2027 (bis zum 30. September 2026): Der Gesamtumsatz betrug 21,9 Milliarden US-Dollar (21,853 Milliarden Euro), ein Anstieg von 11,4 % gegenüber dem Vorjahr; die Service-Einnahmen beliefen sich auf 18,4 Milliarden Euro – ein Wachstum von 12,8 % gegenüber dem Vorjahr bzw. organisch um 5,8 %. Alle Geschäftsbereiche verzeichneten Zuwächse. Das bereinigte EBITDAaL lag bei 6,5 Milliarden Euro, was einem Anstieg von 12,6 % gegenüber dem Vorjahr bzw. organisch um 6,4 % entspricht; die organische Gewinnmarge wurde um 0,5 Prozentpunkte auf 29,5 % verbessert.

Nach Regionen betrachtet stiegen die organischen Service-Einnahmen in Afrika um 13,4 % und waren damit der Haupttreiber des Wachstums. Das Geschäft mit Unternehmen (B2B) verzeichnete ein organisches Wachstum von 5,8 %; im zweiten Quartal stieg es sogar um 6,6 % und erreichte damit den höchsten Wert in der Geschichte. Deutschland bleibt das schwächste Glied: Die organischen Service-Einnahmen stiegen im ersten Halbjahr nur um 0,4 %, im zweiten Quartal gingen sie um 0,5 % zurück. Der mobiles Tarifsektor wurde durch Druck auf die Preise und einen Rückgang der Breitbandkunden um 198.000 belastet; das bereinigte EBITDAaL sank organisch um 3,2 %. CEO Della Valle stellte fest: „Deutschland hat noch nicht das erwartete Niveau erreicht.“

Im ersten Halbjahr verbuchte das Unternehmen einen Nettoverlust von 3,6 Milliarden Euro (im gleichen Zeitraum des Vorjahres ein Gewinn von 1,1 Milliarden Euro), hauptsächlich aufgrund von drei nicht zahlungswirksamen Posten: einer Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts in Deutschland in Höhe von 4,85 Milliarden Euro (vor allem wegen ungünstiger Zinsentwicklungen), einer Abschreibung auf aktive latente Ertragssteuern in Großbritannien in Höhe von 2,25 Milliarden Euro (durch die vollständige Übernahme von VodafoneThree) und teilweise durch einen einmaligen Gewinn von 3 Milliarden Euro durch die Vollkonsolidierung von Safaricom. Das bereinigte Ergebnis pro Aktie lag bei 1,48 Eurocent – ein deutlicher Rückgang gegenüber dem Vorjahreswert von 6,92 Eurocent, hauptsächlich wegen des Rückgangs der Investmenterträge von 1,1 Milliarden Euro auf 300 Millionen Euro. Die Zwischendividende wurde um 2,5 % auf 2,306 Eurocent pro Aktie erhöht.

Die Nettoverbindlichkeiten stiegen auf 33,5 Milliarden Euro (Ende März: 25,4 Milliarden Euro), hauptsächlich durch den Kauf der verbliebenen 49 % Anteile an VodafoneThree für rund 5 Milliarden Euro und die Erhöhung der Beteiligung an Safaricom. Der bereinigte freie Cashflow im ersten Halbjahr lag bei einem Nettoabfluss von 440 Millionen Euro, was eine Verbesserung von 140 Millionen Euro gegenüber dem Vorjahr darstellt.

Das Management hat zudem die Prognose für das Gesamtjahr erhöht: Das bereinigte EBITDAaL wird jetzt im Bereich von 13,2 bis 13,4 Milliarden Euro erwartet (zuvor im Juli: 13,0 bis 13,3 Milliarden Euro), der bereinigte freie Cashflow wurde von 2,6 bis 2,9 Milliarden Euro auf 2,8 bis 3,0 Milliarden Euro angehoben. Der Mittelwert der Prognose entspricht einem organischen Wachstum von etwa 7 % bzw. 21 %.