Institution: Die Wahl des Präsidenten der Europäischen Zentralbank beeinflusst die Entwicklung des Euro.

⑴ Francesco Pesole von ING erklärte, dass die Niederlande offiziell Klaas Knot bei der Wahl zum Präsidenten der Europäischen Zentralbank unterstützen. Knot äußerte sich anschließend mit einer deutlich falkenhaften Haltung.⑵ Knot ist der Ansicht, dass die Zweitrundeneffekte der Inflation zunehmen könnten und die Europäische Zentralbank auf kleine Schocks, die die Inflation antreiben, mit höheren Zinssätzen reagieren müsse.⑶ Ein weiterer aussichtsreicher Kandidat, Pablo Hernández de Cos, gilt seit langem als taubenhaft. Der Markt wartet auf entsprechende Aussagen von ihm.⑷ Das Institut ist der Meinung, dass eine Ernennung von Knot aufgrund seiner falkenhaften Haltung ein positives Ereignis für den Euro wäre.⑸ Gleichzeitig ist die Inflation im Euroraum im Oktober wie erwartet von 3,8 % auf 4,0 % gestiegen, während die Kerninflation bei 2,5 % stabil blieb.⑹ Das Makroteam des Instituts ist der Ansicht, dass dies die Europäische Zentralbank einer Zinserhöhung im Dezember näher bringt.⑺ Aufgrund des Rückgangs der Ölpreise hat sich der Zinsunterschied zwischen Euro und US-Dollar im 2-Jahres-Swap am Vortag ausgeweitet, was für den Euro ungünstig ist.⑻ Ähnliche Dynamiken wurden auch im Sommer beobachtet, als der Ölpreis auf 70 US-Dollar zurückging und der Anstieg des Euro gegenüber dem US-Dollar gestoppt wurde.⑼ Mindestens eine weitere Zinserhöhung, sehr wahrscheinlich im Dezember, scheint nun beschlossene Sache zu sein und bietet den Zinserwartungen für den Euroraum stärkere Unterstützung.⑽ Dennoch ist das Institut aufgrund des zusammenwirkenden Zinsfaktors und des anhaltenden Frankreich-Risikos hinsichtlich eines Ausbruchs des Euro gegenüber dem US-Dollar nach oben nicht optimistisch.⑾ Das Institut bleibt bei der Einschätzung, dass der Aufwärtsspielraum des Euro gegenüber dem US-Dollar oberhalb von 1,1300 begrenzt ist; 1,1300 ist das Jahresendziel.⑿ Insgesamt wirken sich sowohl die Haltung der EZB-Präsidentschaftskandidaten als auch die Inflationsdaten gemeinsam auf die Euro-Bewertung aus, aber das Frankreich-Risiko begrenzt das Aufwärtspotenzial des Euro.