Wahlen, Zinserhöhungserwartungen und geopolitische Risiken: Dreifacher Kampf um Gold über 4000 US-Dollar

Huitong Nachrichten, 4. November—— Gold hielt am Mittwoch seinen Wochenhöchststand und blieb stabil über 4000 USD, das Ergebnis der US-Wahlen drückte den Dollar auf das niedrigste Niveau seit Ende September, die Erwartung eines politischen Stillstands nahm zu, und Zuflüsse in sichere Anlagen führten zu sinkenden US-Anleiherenditen. Jedoch stiegen die offenen Stellen laut JOLTS auf 7,523 Millionen, die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Fed im Dezember liegt bei etwa 80%, was den Spielraum für höhere Goldpreise begrenzt. Geopolitische Risiken stützen indirekt die Zinserwartungen durch Ölpreise und Inflationserwartungen; kurzfristig gilt das Augenmerk ADP, ISM und dem Non-Farm Payroll am Freitag.

Der Spot-Goldpreis hielt am Mittwoch (4. November) in der europäischen Frühphase seine starken Tagesgewinne und lag nahe dem Wochenhoch, stabil über dem psychologischen Grenzwert von 4000 USD pro Unze, während der Dollar schwach blieb.

Die Demokraten gewannen das Repräsentantenhaus und den Senat, was die Wahrscheinlichkeit eines politischen Stillstands in Washington erhöht.

Zusätzlich treibt die zunehmende politische Unsicherheit Investoren zu sicheren Anlagen, was zu sinkenden US-Anleiherenditen führt, den Dollar drückt und Edelmetalle stützt.

Wahlen und Dollar: Erwartung politischer Blockaden verstärkt sich, Dollar fällt auf Tiefststand von Ende September

Das Ergebnis des Wahlsiegs der Demokraten in beiden Kammern stützt Gold gleich auf zwei Arten.

Erstens die Erwartung eines politischen Stillstands – eine gespaltene Regierung erschwert bedeutende Gesetzesvorhaben, die politische Kontinuität nimmt ab, die Unsicherheit steigt; zweitens der Zufluss von Kapital in sichere Anlagen – politische Unsicherheit veranlasst Investoren, auf sichere Werte umzusteigen, die US-Anleiherenditen sinken, der Dollar fällt auf das niedrigste Niveau seit Ende September.

Für Gold ergibt sich daraus eine Doppelwirkung: Die Schwäche des Dollars hebt unmittelbar den in Dollar bewerteten Goldpreis, sinkende Renditen mindern die Opportunitätskosten des Haltens von nicht verzinslichen Anlagen.

Zinserwartungen: JOLTS stark, Wahrscheinlichkeit von Zinserhöhung im Dezember etwa 80% begrenzt Aufwärtspotenzial

Doch die erwartete hawkishe Politik der Fed hat Gold nicht geholfen, die Tagesgewinne auszubauen. Laut dem CME FedWatch Tool preisen Händler aktuell eine erneute Zinserhöhung der Fed beim nächsten Sitzungstermin im Dezember mit einer Wahrscheinlichkeit von fast 80% ein.

Diesen Wette beflügelte der JOLTS-Bericht vom Dienstag – im September blieb die Einstellung relativ stabil, offene Stellen stiegen auf 7,523 Millionen, mehr als die nach oben korrigierten 7,19 Millionen im August. In Verbindung mit robustem Wirtschaftswachstum und anhaltendem Preisdruck festigt dies die Erwartung einer bevorstehenden Zinserhöhung durch die Fed, wodurch Gold ohne Rendite unter der Widerstandszone von 3970 USD bleibt.

Das bedeutet: Die durch die Wahl ausgelöste Dollar-Schwäche treibt Gold nach oben, aber die Erwartung steigender Zinsen stellt eine Obergrenze dar; beide Faktoren wirken gegensätzlich.

Geopolitische Risiken: Straße von Hormus und Tankerangriffe, Risikoprämie bleibt erhalten

Obwohl diplomatische Bemühungen zur Beendigung des achtmonatigen Konflikts zwischen den USA und dem Iran andauern, bleibt die geopolitische Risikoprämie wirksam. Im aktuellen Stand erklärte Trump am Dienstag, die USA hätten keine unmittelbaren Angriffspläne gegen den Iran, obwohl der israelische Premierminister Netanyahu andeutete, dass später in dieser Woche ein Angriff möglich ist.

Unterdessen sagte ein hochrangiger iranischer Beamter, die Straße von Hormus werde nur bei Aufhebung der Sanktionen und dem Ende der Blockade durch die US-Marine wieder geöffnet.

Darüber hinaus teilte die Iranische Revolutionsgarde mit, vier Öltanker seien südlich der Straße von Hormus durch Minen zerstört worden.

Dies verstärkt das Risiko für die Ölversorgung und die Sorgen um Inflationsschübe wegen schwankender Energiepreise, wodurch die Erwartung einer weiteren Verschärfung der Politik gestützt wird – die Unterstützung für Gold durch geopolitische Risiken ist indirekt: Sie stärkt Zinserwartungen über Ölpreise und Inflationserwartungen, statt direkt als Auslöser für Zuflüsse in sichere Anlagen zu fungieren.

Daten im Fokus: ADP und ISM Dienstleistungs-PMI heute, Non-Farm Payroll am Freitag als Höhepunkt

Händler blicken nun auf die US-Konjunkturdaten vom Mittwoch – den ADP-Bericht zur Beschäftigung im Privatsektor und den ISM Dienstleistungs-PMI.

Weiterhin könnten laufende geopolitische Nachrichten Gold kurzfristig zusätzlichen Schwung verleihen.

Im Mittelpunkt steht weiterhin der Monatsbericht vom Non-Farm Payroll am Freitag, dessen Ergebnisse die Dollar-Nachfrage und die kurzfristige Richtung der Edelmetalle beeinflussen werden.

Vor dem Hintergrund dieser fundamentalen Entwicklungen ist es ratsam, auf starke Anschlusskäufe zu warten, bevor man darauf setzt, dass der Goldpreis seinen Boden gefunden hat und die Erholung einsetzt, nachdem am vergangenen Freitag das tiefste Niveau seit September 2025 erreicht wurde.

Fazit

Gold hält den Wochenhöchststand und bleibt stabil über 4000 USD; der wichtigste Treiber ist das Ergebnis der US-Wahlen, das den Dollar seit Ende September auf seinen Tiefststand gedrückt hat – der Wahlsieg der Demokraten in beiden Kammern erhöht die Wahrscheinlichkeit eines Stillstands in Washington, die politische Unsicherheit zieht Kapitalflüsse in sichere Anlagen nach sich und lässt die US-Anleiherenditen sinken, während der Dollar schwach bleibt. Allerdings stellt die hawkishe Zinserwartung eine Obergrenze dar: Die offenen Stellen laut JOLTS stiegen auf 7,523 Millionen, die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember beträgt etwa 80%, wodurch Gold unter der Widerstandszone von 3970 USD bleibt. Geopolitische Risiken bestehen weiter – die Tankerangriffe in der Straße von Hormus und die Bedingungen für die Wiederöffnung durch den Iran stützen die Zinserwartungen indirekt über Ölpreise und Inflationserwartungen und treiben keine direkten Zuflüsse in sichere Anlagen. Die kurzfristige Richtung hängt von der Neubewertung der Zinserwartungen durch die heutigen ADP- und ISM-Daten sowie den Non-Farm Payroll am Freitag ab und davon, ob die anhaltende Dollar-Schwäche nach den Wahlen bestehen bleibt. Vor Bestätigung eines Bodens ist es ratsam, auf starke Anschlusskäufe zu warten.


(Spot-Gold Tageschart, Quelle: Easy Huitong)

Um 15:44 Uhr Pekinger Zeit notiert Spot-Gold bei 4025,75 USD pro Unze.